06 сентября 2021, 12:46

Обзор долгового рынка за неделю (ГК "ФИНАМ"). Позиция ФРС успокоила инвесторов на долговых рынках

Обзор российского рынка

Впервые за долгое время новостью на прошлой неделе порадовал первичный рынок: «СУЭК» запланировал серию звонков с инвесторами, по результатам которых могут быть размещены 5-летние долларовые еврооблигации. Если размещение состоится, то оно станет дебютным для эмитента на евробондовом рынке.

Подтверждение позиции ФРС, что сворачивание QE не повлечет за собой автоматического решения о начале цикла повышения ставки, если и не открыло дорогу для активного сужения кредитных спредов в долговом сегменте ЕМ, то по крайней мере несколько успокоило инвесторов.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

Эмитент	Торговый код облигации	Валюта	Рейтинг	Цена, %	Дюрация, лет	Доходность к погашению (оферте)	ISIN
Суверенный сегмент (USD)
Минфин РФ	RUSSIA 28	Долл.	BBB-	167,7	5,3	2,0%	XS0088543193
Короткая дюрация(USD)
Альфа-банк	ALFARU 8 perp	Долл.	B (Fitch)	101,9	0,4	1,9% (call)	XS1513741311
Средняя дюрация(USD)
«Норникель»	GMKNRM 25	Долл.	BBB-	101,5	3,7	2,1%	XS2134628069
МКБ	CRBKMO 25	Долл	BB	105,1	3,2	3,1%	XS2099763075
Высокодоходные выпуски(USD)
ВТБ	VTB perp	Долл.	-	108,6	1,3	2,2% (call)	XS0810596832
Выпуски в евро
Минфин РФ	RUSSIA 27	Евро	BBB (Fitch)	100,1	6,0	1,1%	RU000A102CK5
«РЖД»	RURAIL 27	Евро	BBB	106,4	5,3	1,0%	XS1843437036
«Газпром»	GAZPRU perp	Евро	BB	103,6	4,0	2,9% (call)	XS2243636219
Выпуски в других валютах
Альфа-банк	ALFARU 25	Руб.	AA+ (AKРA)	96,9	3,0	7,8%	XS2107554896