Рэй Далио: Меняющийся мировой порядок. Глава 4. Большие циклы Голландской и Британской империй и их валют - Часть 1 из 2

Примечание: Чтобы сделать эту статью более легкой и короткой для чтения, я постарался передать наиболее важные моменты простым языком и выделил их жирным шрифтом, так что вы сможете уловить суть всего материала за несколько минут, сосредоточившись на том, что выделено жирным шрифтом. Предыдущие главы из этой серии можно найти здесь: Введение, Глава 1 и Глава 2 [Часть 1, Часть 2, Часть 3]. Кроме того, если вы хотите получить простое и увлекательное 30-минутное объяснение того, как работает многое из того, о чем я здесь говорю, посмотрите фильм " Как работает экономическая машина", который доступен на YouTube.

В главе 1 («Большая картина в двух словах») я рассмотрел архетипические подъемы и упадки империй и их резервных валют, а также различные виды могущества, которые они приобретали и теряли, а в главе 2 («Большой цикл денег, кредитов, долгов и экономической активности») и приложении к ней («Меняющаяся стоимость денег») я рассмотрел большие циклы денег, кредитов и долгов. В этой главе я рассмотрю подъемы и спады голландской, британской и американской империй и их резервных валют, а также коснусь подъема китайской империи.

Хотя эволюция империй и валют — это одна непрерывная история, которая началась еще до того, как история была записана, в этой главе я собираюсь начать рассказ с 1600 года. Моя цель — просто показать, где мы находимся в перспективе истории, и ввести нас в курс дела. Я начну с краткого обзора того, как выглядит Большой цикл, а затем рассмотрю последние 500 лет, чтобы показать эти Большие циклы, прежде чем более внимательно изучить упадок голландской и британской империй и их резервных валют. Затем я покажу, как упадок Британской империи и фунта стерлингов перерос в рост империи США и доллара США, а также взгляну на возникновение Китайской империи и китайского юаня.

Это подведет нас к настоящему моменту и подготовит к тому, чтобы попытаться подумать о том, что будет дальше.

 
Большой цикл жизни империи

Подобно тому, как существует жизненный цикл человека, который обычно длится около 80 лет (плюс-минус), и нет двух одинаковых [людей], но большинство похожи, существует аналогичный жизненный цикл империи, который имеет свои типичные паттерны. Например, большинство из нас на первом этапе жизни находится под опекой родителей и учится в школе примерно до 18-24 лет, после чего вступает во второй этап. В этой фазе мы работаем, становимся родителями и заботимся о других людях, которые пытаются добиться успеха. Мы делаем это примерно до 55-65 лет, после чего переходим в третью фазу, когда мы становимся свободными от обязательств и в конце концов умираем. Довольно легко определить, на каких стадиях находятся люди, благодаря очевидным маркерам, и разумно, чтобы они знали, на каких стадиях они находятся, и вели себя соответствующим образом в отношениях с собой и с другими, исходя из этого. То же самое справедливо и для стран. Основные фазы показаны на этой схеме. Это ультра упрощенный архетипический Большой цикл, о котором я рассказывал в последней главе.

Вкратце, после создания нового свода правил, устанавливающего новый мировой порядок, обычно наступает мирный и процветающий период. По мере того как люди привыкают к этому, они все больше делают ставки на продолжение процветания и все больше занимают деньги, что в конечном итоге приводит к образованию пузыря. По мере роста благосостояния увеличивается разрыв в благосостоянии. В конечном итоге долговой пузырь лопается, что приводит к печатанию денег и кредитов и росту внутренних конфликтов, что приводит к своего рода революции перераспределения богатства, которая может быть мирной или насильственной. Как правило, в это время в конце цикла ведущая империя, выигравшая последнюю экономическую и геополитическую войну, становится менее могущественной по отношению к конкурирующим державам, которые процветали в период процветания, и из-за плохих экономических условий и разногласий между державами, как правило, происходит какая-то война. Из этих долговых, экономических, внутренних и мировых разрывов, которые принимают формы революций и войн, появляются новые победители и проигравшие. Затем победители собираются вместе, чтобы создать новые внутренние и мировые порядки.

Именно это неоднократно происходило на протяжении всего времени. Линии на графике обозначают относительную силу 11 самых могущественных империй за последние 500 лет. На приведенном ниже графике вы можете увидеть, на каком этапе цикла находятся США и Китай. Как видите, Соединенные Штаты в настоящее время являются самой могущественной империей, но не намного, они находятся в относительном упадке, мощь Китая быстро растет, и никакие другие державы не могут сравниться с ними.


Поскольку эта диаграмма немного сбивает с толку, для простоты на следующей диаграмме показаны те же линии, что и на этой диаграмме, в ней оставлены только самые мощные с т.з. резервной валюты империи (которые основываются в среднем на восьми различных показателях мощности, которые мы объяснили в главе 1 и более подробно рассмотрим в этой главе).

Следующая диаграмма предлагает еще более упрощенную картину. На приведенном рисунке вы можете видеть, в какой фазе находятся большие циклы Соединенных Штатов и Китая, двух самых крупных мировых держав, что они стремятся к пересечению, что влечет более высокие риски начала войн, чем когда ведущие державы находятся на более ранней стадии цикла. Для ясности, я не пытался вначале привести аргументы, а затем искать статистические данные для их подтверждения; в моей профессии это не работает, поскольку оплачивается только точность. Я просто собрал статистические данные, отражающие различные показатели силы, и поместил их в эти индексы, что привело к таким результатам. Я подозреваю, что если бы вы проделали это упражнение самостоятельно, выбрав любую статистику, которая вам понравится, вы бы увидели похожую картину, и я подозреваю, что то, что я показываю вам здесь, верно для вас, если вы обращаете внимание на такие вещи.

По этим причинам я подозреваю, что все, что я делаю, — это помогаю вам оценить наше положение в перспективе. Повторюсь, я ничего не говорю о будущем. Я сделаю это в заключительной главе этой книги. Все, что я хочу сделать, это ввести вас в курс дела и в процессе прояснить, как эти циклы работали в прошлом, что также предупредит вас о показателях, за которыми нужно следить, и поможет вам увидеть, на каком этапе циклов находятся основные страны и что, вероятно, произойдет дальше.


Приведенная ниже диаграмма из главы 1 показывает, как это происходит с помощью восьми показателей силы — образования, инноваций и технологий, конкурентоспособности, вооруженных сил, торговли, производства, финансового центра и резервного статуса, — которые мы отражаем в сводных диаграммах. Здесь показано среднее значение каждого из этих показателей силы, причем наибольший вес имеют три последние резервные страны (США, Великобритания и Голландия).

Как объясняется в главе 1, вкратце эти сильные и слабые стороны взаимно усиливают друг друга — то есть, сильные и слабые стороны в образовании, конкурентоспособности, экономическом производстве, доле в мировой торговле и т.д. способствуют тому, что другие [показатели мощи] усиливаются или ослабевают, что логически указывает на процессы, которые приводят к подъему и упадку империй. Например, качество образования долгое время было ведущим фактором подъема и спада в этих показателях мощи, а долгое время отстающим фактором была резервная валюта. Это объясняется тем, что сильное образование ведет к укреплению в большинстве областей, включая создание самой распространенной в мире валюты. Эта общая валюта, как и общий язык, имеет тенденцию оставаться на плаву, потому что привычка к ее использованию сохраняется дольше, чем сильные стороны, благодаря которым она стала общепринятой.

Теперь мы углубимся в специфику, начиная с того, как эти Большие циклы происходили в течение последних 500 лет, а затем посмотрим на упадок голландской и британской империй, чтобы вы могли увидеть, как все это происходит.

1) Последние 500 лет в 4 000 слов

Подъем и упадок Голландской империи и голландского гульдена

• В период 1500-1600 годов Испанская империя была самой могущественной экономической империей в «западном» мире, в то время как Китайская империя при династии Мин была самой могущественной империей в «восточном» мире, даже более могущественной, чем Испанская империя (см. зеленую пунктирную линию и красную сплошную линию на графике 2). Испанцы разбогатели, путешествуя на своих кораблях по всему миру и благодаря военной мощи, захватывая контроль над огромными территориями (13% суши Земли!) и добывая на них ценности, в первую очередь золото и серебро, которые были деньгами того времени. Как показывает оранжевая линия на графике относительного положения великих империй, голландцы набирали силу по мере того, как испанское могущество ослабевало. В то время Испания контролировала небольшую территорию, которую мы сейчас называем Голландией. Когда в 1581 году голландцы стали достаточно могущественными, они свергли испанцев и с 1625 года до своего распада в 1780 году затмили и испанцев, и китайцев, став самой богатой империей в мире. Голландская империя достигла своего пика около 1650 года в период, который называют Золотым веком Нидерландов. Этот период был периодом великой глобализации, когда процветали корабли, способные путешествовать по всему миру за богатствами. И голландцы, с их великим судостроением и экономической системой, опередили других в применении кораблей, экономической эффективности и военной мощи, чтобы построить свою империю. Голландия (как мы теперь ее называем) оставалась самой богатой державой в течение примерно 100 лет. Как это произошло?
• Голландцы были превосходно образованными людьми, которые были очень изобретательны — фактически, они создали 25% всех основных изобретений в мире на пике своего развития в XVII веке. Два самых важных изобретения, которые они придумали, были: 1) уникальные корабли, которые могли перевозить их по всему миру, что, вместе с военными навыками, которые они приобрели в результате всех боевых действий в Европе, позволили им собрать огромное богатство по всему миру, и 2) капитализм, который подпитывал эти начинания.
• Голландцы не только следовали капиталистическому подходу к распределению ресурсов, они изобрели капитализм. Под капитализмом я подразумеваю государственные долговые обязательства и рынки акций. Конечно, производство существовало и раньше, но это не капитализм, и конечно, торговля существовала и раньше, но это не капитализм, и конечно, частная собственность существовала и раньше, но это не капитализм. Под капитализмом я подразумеваю способность большого количества людей коллективно ссужать деньги и покупать доли в предприятиях, приносящих деньги. Голландцы создали такую возможность, когда изобрели первую публичную компанию (Голландскую Ост-Индскую компанию) и первую фондовую биржу в 1602 году, а также когда они создали первую хорошо развитую систему кредитования, в которой можно было легко создавать долговые обязательства.
• Они также создали первую в мире резервную валюту. Голландский гульден стал первой «мировой резервной валютой», помимо золота и серебра, потому что это была первая империя, которая простиралась на большую часть земного шара и ее валюта имела столь широкое признание. Благодаря этим качествам и сильным сторонам голландская империя продолжала расти в относительном выражении до 1700 года, когда начался мощный рост британской империи.
• Многочисленные инновации голландцев на рынке инвестиций и их успехи в получении прибыли привлекали инвесторов, что привело к превращению Амстердама в ведущий мировой финансовый центр; голландское правительство направляло деньги в долговые и некоторые долевые инвестиции в различные предприятия, самым важным из которых была Голландская Ост-Индская компания.
• В это период процветания другие страны тоже прибавляли в могуществе. Поскольку другие страны стали более конкурентоспособными, голландская империя стала более затратной и менее конкурентоспособной, а сохранение империи стало менее выгодным и более сложным. Самое главное, что британцы стали сильнее в экономическом и военном отношении классическими способами, описанными в Главе 1. До того, как они стали явными конкурентами, они поддерживали военное партнерство на протяжении большей части 80 с лишним лет, предшествовавших Четвертой англо-голландской войне. Со временем ситуация изменилась, поскольку они столкнулись друг с другом на одних и тех же рынках. У голландцев и англичан было много конфликтов по экономическим вопросам. Например, англичане приняли закон о том, что только английские суда могут использоваться для импорта товаров в Англию, что нанесло ущерб голландским судоходным компаниям, имевшим большой бизнес по доставке чужих товаров в Англию, что привело к захвату англичанами голландских судов и расширению Британской Ост-Индской компании. Обычно до объявления тотальной войны проходит около десяти лет подобных экономических, технологических, геополитических и капитальных войн, когда конфликтующие державы подходят к сопоставимости, проверяют и пытаются запугать державы друг друга. В то время британцы занимались военными изобретениями и наращивали военно-морскую мощь, а также продолжали набирать относительную экономическую силу.
• Как показано на диаграмме относительного положения империй, приведенной выше, около 1750 года британцы стали более сильной державой, чем голландцы, особенно в экономическом и военном отношении, как из-за усиления самих британцев (и французов), так и из-за ослабления самих голландцев. Классически голландцы а) стали более закредитованными, б) имели много внутренних конфликтов из-за богатства (между своими штатами/провинциями, между богатыми и бедными, и между политическими фракциями)[2], и в) имели ослабленные вооруженные силы — голландцы были слабы и разобщены, что делало их уязвимыми для нападения.
• Как это обычно и бывает, восходящая великая держава бросила вызов существующей ведущей державе, чтобы испытать их как в экономическом, так и в военном отношении. Англичане нанесли голландцам экономический ущерб, нарушив их судоходный бизнес с другими странами. Англичане напали на голландцев. Другие соперничающие страны, прежде всего Франция, воспользовались этим как возможностью перехватить у голландцев судоходный бизнес. Эта война, известная как Четвертая англо-голландская война, длилась с 1780 по 1784 год. Британцы выиграли ее с большим преимуществом как в финансовом, так и в военном отношении. Это обанкротило голландцев и привело к краху голландских долгов и акций, голландского гульдена и голландской империи. В следующем разделе мы подробно рассмотрим этот крах.
• В то время, в конце XVIII века, в Европе происходило множество сражений между странами с различными меняющимися союзами. Хотя подобные сражения происходили по всему миру, как это почти всегда бывает, единственная причина, по которой я фокусируюсь на этих сражениях, заключается в том, что я фокусируюсь только на ведущих державах, а их было две. После того как англичане победили голландцев, Великобритания и ее союзники (Австрия, Пруссия и Россия) продолжили борьбу с французами под предводительством Наполеона в Наполеоновских войнах. Наконец, после примерно четверти века частых сражений с начала Французской революции, в 1815 году Великобритания и ее союзники одержали победу.

Подъем и упадок Британской империи и британского фунта стерлингов

• Как обычно бывает после войн, державы-победительницы (прежде всего Великобритания, Россия, Австрия и Пруссия) встретились, чтобы договориться о новом мировом порядке. Эта встреча была названа Венским конгрессом. На нем державы-победительницы перестроили долговую, валютную и геополитическую системы и создали новое начало, изложенное в Парижском договоре. Это положило начало 100-летнему «имперскому веку» Великобритании, в течение которого Великобритания стала непревзойденной мировой державой, британский фунт стерлингов стал доминирующей мировой валютой, а мир процветал.
• Как обычно, после периода войны наступал длительный период — в данном случае 100 лет — мира и процветания, потому что ни одна страна не хотела бросить вызов доминирующей мировой державе и перевернуть мировой порядок, который так хорошо работал. Конечно, в течение этих 100 лет великого процветания были плохие экономические периоды, которые мы называем рецессиями и которые раньше называли паниками (например, паника 1825 года в Великобритании или паники 1837 и 1873 годов в США), и были военные конфликты (например, Крымская война между Россией с одной стороны и Османской империей с коалицией западноевропейских держав в качестве союзников с другой), но они не были достаточно значительными, чтобы изменить общую картину того, что это был очень процветающий и мирный период с британцами на вершине.
• Как и голландцы до них, британцы следовали капиталистической системе стимулирования и финансирования коллективного труда людей, и они объединили эти коммерческие операции с военной мощью для использования глобальных возможностей, чтобы стать чрезвычайно богатыми и могущественными. Например, Британская Ост-Индская компания заменила Голландскую Ост-Индскую компанию в качестве самой экономически доминирующей компании в мире, а военные силы компании стали примерно в два раза больше постоянных вооруженных сил британского правительства. Такой подход сделал Британскую Ост-Индскую компанию чрезвычайно могущественной, а британский народ — очень богатым и влиятельным. Кроме того, в это же время, около 1760 года, британцы создали совершенно новый способ производства вещей и разбогатели, повысив уровень жизни людей. Это было названо промышленной революцией. Она произошла благодаря машинному производству, в частности, с помощью парового двигателя. Таким образом, эта относительно небольшая страна с образованными людьми стала самой могущественной страной в мире, объединив изобретательность, капитализм, великолепные корабли и другие технологии, которые позволили им выйти на мировой уровень, и великолепные вооруженные силы для создания Британской империи, которая доминировала в течение следующих 100 лет.
• Естественно, Лондон заменил Амстердам в качестве мирового центра рынков капитала и продолжал внедрять инновационные финансовые продукты.
• Позднее в этот 100-летний мирный и процветающий период, с 1870 по начало 1900-х годов, изобретательский и успешный бум продолжился вылился во Вторую промышленную революцию. В ходе нее человеческая изобретательность создала огромные технологические достижения, которые повысили уровень жизни и сделали богатыми тех, кто их разработал и владел ими.
• Этот период стал для Великобритании таким же золотым веком, что и для голландцев примерно 200 лет ранее, потому что он поднял мощь страны по всем восьми ключевым направлениям — благодаря отличному образованию, новым изобретениям и технологиям, более высокой конкурентоспособности, росту производства и торговли, укреплению военного и финансового центра, а также более широкому использованию резервной валюты.
• В это время несколько других стран использовали этот период относительного мира и процветания, чтобы стать богаче и сильнее, колонизируя огромные территории мира. Как обычно бывает на этом этапе, другие страны копировали технологии и методы Британии и процветали сами, обеспечивая процветание и, вместе с ним, большой разрыв в благосостоянии. Например, в течение этого периода было изобретено производство стали, разработан автомобиль, а также электричество и способы его применения, например, для связи, посредством телефона Александра Грэма Белла, лампу накаливания и фонограф Томаса Эдисона. В это время Соединенные Штаты сильно выросли и стали ведущей мировой державой. Эти страны стали очень богатыми, и разрыв в их благосостоянии увеличился. Этот период называли «позолоченным веком» в США, «la Belle Époque» [Прекрасная эпоха] во Франции и «викторианской эпохой» в Англии. Как обычно бывает в такие периоды, ведущая держава, Великобритания, «расслабилась» [стала потворствующей своим слабостям] в то время как ее относительная мощь уменьшилась, и она начала чрезмерно заимствовать.
• По мере того как другие страны становились более конкурентоспособными, Британская империя становилась все более экономически неэффективной и менее прибыльной для поддержания [своего положения]. Самое главное, что другие европейские страны и США становились сильнее в экономическом и военном отношении классическими способами, описанными в главе 1. Как показано на приведенной выше диаграмме состояния империй, США стали сопоставимой державой в экономическом и военном отношении около 1900 года, хотя Великобритания сохранила более сильную военную мощь, торговлю и статус резервной валюты, а США продолжали набирать относительную силу и после этого.
• С 1900 по 1914 год, вследствие большого разрыва в благосостоянии, возникли 1) более серьезные споры о том, как следует делить богатство внутри стран, и 2) более серьезные конфликты и сопоставимость экономических и военных сил, существовавших между европейскими странами. Как обычно бывает в такие времена, международные конфликты привели к созданию союзов и, в конечном итоге, к войне. До войны конфликты и союзы строились вокруг денег и соображений власти. Например, типично для конфликтующих держав, стремящихся перекрыть своим врагам доступ к деньгам и кредитам, Германия при Бисмарке отказала России в продаже своих облигаций в Берлине, в результате чего они стали продаваться в Париже, что укрепило франко-русский альянс. Разрыв в благосостоянии России привел к революции 1917 года и выходу из войны, что представляет собой совершенно другую драматическую историю борьбы за богатство и власть, которая рассматривается во второй части этой книги. Подобно экономически мотивированному морскому конфликту между британцами и голландцами, в первые годы войны Германия потопила пять торговых судов, направлявшихся в Англию. Это привело к вступлению в войну Соединенных Штатов. Честно говоря, сложность ситуаций, приведших к Первой мировой войне, поражает воображение, широко обсуждается историками и находится далеко за пределами моего понимания.
• Эта война, которая на самом деле была первой мировой войной, поскольку в ней участвовали страны всего мира, так как мир стал глобальным, длилась с 1914 по 1918 год и унесла жизни примерно 8,5 миллионов солдат и 13 миллионов мирных жителей. После ее окончания пришел испанский грипп, который за два года унес жизни примерно 20-50 миллионов человек. Так что 1914-20 годы были ужасным временем.

Восхождение американской империи и доллара США после Первой мировой войны [3]

• Как обычно бывает после войн, державы-победительницы — в данном случае США, Великобритания, Франция, Япония и Италия — собрались, чтобы установить новый мировой порядок. Эта встреча, названная Парижской мирной конференцией, состоялась в начале 1919 года, продолжалась шесть месяцев и завершилась Версальским договором. По этому договору территории потерпевших поражение держав (Германии, Австро-Венгрии, Османской империи и Болгарии) были разделены на части и переданы под контроль победивших империй, а проигравшие державы были обременены большими долгами перед победившими державами, чтобы возместить военные расходы победивших стран, причем эти долги подлежали оплате золотом. Соединенные Штаты были признаны ведущей державой, поэтому они сыграли свою роль в формировании нового мирового порядка. На самом деле термин «новый мировой порядок» возник в связи с видением президента США Вудро Вильсона того, как страны будут действовать в своих коллективных интересах через систему глобального управления (Лига Наций), которое быстро потерпело неудачу. После Первой мировой войны США предпочли оставаться более изоляционистскими, в то время как Великобритания продолжала расширять и контролировать свою глобальную колониальную империю. Денежная система в ближайший послевоенный период находилась в нестабильном состоянии. Хотя большинство стран стремились восстановить конвертируемость золота, стабильность валюты по отношению к золоту наступила только после периода резких девальваций и инфляции.
• Большое бремя внешних долгов, возложенное на Германию, создало основу для 1) послевоенной инфляционной депрессии 1920-1923 годов, которая списала долги и за которой последовало мощное экономическое и военное восстановление Германии, и 2) десятилетия мира и процветания в других странах, которые стали «Ревущими 20-ми».
• В это время Соединенные Штаты также придерживались классического капиталистического подхода к распределению ресурсов, а Нью-Йорк стал конкурирующим с Лондоном финансовым центром, направляя долги и инвестиции в различные предприятия.
• Другие страны становились более конкурентоспособными и процветающими и все чаще бросали вызов ведущим державам. Самое главное, Германия, Япония и США становились сильнее в экономическом и военном отношении классическими способами, описанными в главе 1. Однако США придерживались изоляционистских взглядов и не имели большой колониальной империи за своими границами, поэтому они, по сути, оказались вне зарождающегося конфликта. Как показано на приведенной выше диаграмме положения империй, в межвоенный период Германия и Япония усилились по сравнению с Великобританией, хотя Великобритания оставалась сильнее.
• Как обычно, долги и разрыв в благосостоянии, накопленные в 1920-х годах, привели к долговым пузырям, которые лопнули в 1929 году, что привело к депрессиям, что привело к печатанию денег, что привело к девальвации валют и усилению внутренних и внешних конфликтов за богатство и власть в 1930-х годах. Например, в США и Великобритании, несмотря на перераспределение богатства и политической власти, капитализм и демократия были сохранены, в то время как в Германии, Японии, Италии и Испании они не были сохранены. Россия играла значительную периферийную роль, в которую я не буду углубляться. Китай в то время был слаб, раздроблен и все больше контролировался растущей и все более милитаристской и националистической Японией. Короче говоря, японцы и немцы начали территориальные экспансии в начале-середине 1930-х годов, что привело к войнам в Европе и Азии в конце 1930-х годов, которые закончились в 1945 году.
• Как обычно, до объявления тотальных войн прошло около десятилетия экономических, технологических, геополитических войн и войн капиталов, когда конфликтующие державы становились сопоставимы [по мощи], испытывали и пытались запугать другие державы. Хотя 1939 и 1941 годы известны как официальное начало войн в Европе и Тихоокеанском регионе, на самом деле войны начались примерно за 10 лет до этого, поскольку экономические конфликты, которые поначалу были ограниченными, постепенно переросли во Вторую мировую войну. По мере того как Германия и Япония становились все более экспансионистскими экономическими и военными державами, они все больше соперничали с Великобританией, США и Францией как за ресурсы, так и за влияние на территории.
• Это привело ко второй мировой войне, в которой, как обычно, победили страны-победители, разработавшие новые технологии (ядерная бомба, хотя и самая важная, была лишь одним из новых видов оружия). Более 20 миллионов человек погибли непосредственно в военных конфликтах, а общее число погибших было еще больше. Таким образом, 1930-45 годы, которые были периодом депрессии и войны, были ужасным временем.

Возвышение американской империи и доллара США после Второй мировой войны

• Как обычно бывает после войн, державы-победительницы — в первую очередь США, Великобритания и Россия — собрались для определения нового мирового порядка. Хотя Бреттон-Вудская конференция, Ялтинская конференция и Потсдамская конференция были наиболее примечательными, состоялось еще несколько встреч, которые сформировали новый мировой порядок, включавший раздел мира, переопределение стран и сфер влияния и создание новой денежно-кредитной системы. В этом случае мир был разделен на капиталистические/демократические страны, контролируемые США, и коммунистические и автократические страны, контролируемые Россией, каждая со своей собственной денежной системой. Германия была разделена на части, где США, Великобритания и Франция контролировали Запад, а Россия — Восток. Япония оказалась под контролем США, а Китай вернулся к состоянию гражданской войны, в основном по вопросу о том, как разделить богатство, которое было поделено между коммунистами и капиталистами (т.е. националистами). В отличие от Первой мировой войны, когда Соединенные Штаты предпочли вести себя относительно изоляционистски, после Второй мировой войны Соединенные Штаты взяли на себя основную роль лидера, поскольку на них лежала большая часть экономической, геополитической и военной ответственности.
• США следовали капиталистической системе. В новой валютной системе стран, возглавляемых США, доллар был привязан к золоту, а валюты большинства других стран были привязаны к доллару. Этой системе следовали более 40 стран. Поскольку в то время у США было около двух третей мирового золота и поскольку США были гораздо более мощными в экономическом и военном отношении, чем любая другая страна, эта денежная система работала лучше всего и сохранилась до сих пор. Что касается других стран, которые не были частью этой системы — прежде всего России и тех стран, которые были включены в состав Советского Союза, а также стран-сателлитов, которые контролировались Советами, — то они были построены на гораздо более слабом фундаменте, который в конечном итоге разрушился. В отличие от периода после Первой мировой войны, когда проигравшие страны были обременены большими долгами, страны, находившиеся под контролем США, включая побежденные страны, получили огромную финансовую помощь от США в рамках плана Маршалла. В то же время валюты и долги проигравших стран были уничтожены, а те, кто их держал, потеряли все свое состояние. Великобритания осталась в большом долгу из-за своих военных займов и столкнулась с постепенным завершением колониальной эпохи, что привело бы к распаду ее империи, существование которой становилось экономически невыгодным.
• В период после Второй мировой войны Соединенные Штаты, их союзники и страны, находившиеся под их влиянием, придерживались классического капиталистическо-демократического подхода к распределению ресурсов. Нью-Йорк процветал как выдающийся мировой финансовый центр, и начался новый цикл большого долга и рынков капитала. Это привело к относительно мирному и процветающему 75-летнему периоду, который привел нас к сегодняшнему дню.
• Как типично для этой мирной и процветающей части цикла, в период 1950-70 годов наблюдался продуктивный рост задолженности и развитие рынка акций, которые были необходимы для финансирования инноваций и развития на ранних этапах. В конечном итоге это привело к тому, что слишком большой долг потребовался для финансирования войны и внутренних потребностей — то, что называлось «пушки и масло». Война во Вьетнаме и «война с бедностью» произошли в США. Другие страны также стали чрезмерно закредитованными, а задолженность Великобритании стала чрезмерно высокой, что привело к ряду девальваций валют, а главное — к разрушению Бреттон-Вудской валютной системы (хотя такие страны, как Великобритания и Италия, уже провели девальвацию до этого времени). Затем в 1971 году, когда стало очевидно, что у США недостаточно золота в банке, чтобы удовлетворить требования по золоту, которые они выставили, США объявили дефолт по своему обещанию поставлять золото за бумажные доллары, что положило конец денежной системе второго типа, обеспеченной золотом, и мир перешел к фиатной денежной системе. Как обычно, эта фиатная денежная система сначала привела к волне создания огромных долларовых денег и долгов, что привело к большой волне инфляции, которая продолжалась до 1980-82 годов и привела к худшему экономическому спаду со времен Великой депрессии. За ней последовали еще три волны финансируемых за счет долга спекулятивных бумов, пузырей и спадов: 1) денежно-кредитная экспансия 1982 и 2000 годов, породившая пузырь доткомов, который привел к рецессии 2000-01 годов, 2) денежно-кредитная экспансия 2002-07 годов, породившая пузырь недвижимости, который привел к Великой рецессии 2008 года, и 3) денежно-кредитная экспансия 2009-19 годов, породившая инвестиционный пузырь, который предшествовал спаду COVID-19. Каждый из этих циклов увеличивал долговые и недолговые обязательства (например, по пенсиям и здравоохранению) до все более высоких уровней и заставлял центральные банки резервных валют послевоенных союзников доводить процентные ставки до беспрецедентно низких уровней и печатать беспрецедентное количество денег. Также, по классической практике, увеличился разрыв в уровне благосостояния, ценностях и политических ценностях внутри стран, что усиливает внутренние конфликты во время экономических спадов. Именно в таком положении мы сейчас находимся.
• В этот процветающий послевоенный период многие страны стали более конкурентоспособными по отношению к ведущим державам в экономическом и военном отношении. Советский Союз/Россия изначально придерживались коммунистического подхода к распределению ресурсов, как и Китай и ряд других небольших стран. Ни одна из этих стран не стала конкурентоспособной, следуя этому подходу. Однако Советский Союз разработал ядерное оружие, чтобы стать грозным в военном отношении, и постепенно ряд других стран последовали за ним в разработке ядерного оружия. Это оружие никогда не применялось, потому что его использование привело бы к взаимному гарантированному уничтожению. Из-за своих экономических неудач Советский Союз/Россия не мог позволить себе поддерживать а) свою империю, б) свою экономику и в) свои вооруженные силы одновременно перед лицом расходов президента США Рональда Рейгана на гонку вооружений. В результате Советский Союз распался в 1991 году и отказался от коммунизма. Разрушение его денежной/кредитной/экономической системы было катастрофическим для него в экономическом и геополитическом плане на протяжении большей части 1990-х годов. В период 1980-95 годов большинство коммунистических стран отказались от классического коммунизма, и мир вступил в очень процветающий период глобализации и капитализма со свободным рынком.
• В Китае смерть Мао Цзэдуна в 1976 году привела Дэн Сяопина к изменению экономической политики, которая стала включать капиталистические элементы, в том числе частную собственность на крупные предприятия, развитие рынков долговых обязательств и акций, большие технологические и коммерческие инновации, и даже расцвет капиталистов-миллиардеров — все, однако, под строгим контролем коммунистической партии. В результате этого сдвига и одновременного перехода мира к глобализму Китай стал намного сильнее во многих отношениях. Например, с тех пор как я начал посещать Китай в 1984 году, уровень образования его населения значительно повысился, реальный доход на душу населения увеличился в 24 раза, и он стал крупнейшей страной в мире по торговле (превышающей долю США в мировой торговле), конкурирующим технологическим лидером, обладателем самых больших в мире золотовалютных резервов в два с лишним раза, крупнейшим кредитором/инвестором в развивающихся странах, второй по мощи военной державой и геополитическим соперником США. И ее мощь растет значительно быстрее, чем у США и других «развитых стран».
• В то же время мы переживаем период величайшей изобретательности благодаря передовому управлению информацией/данными и искусственному интеллекту, дополняющему человеческий интеллект, причем лидируют американцы и китайцы. Как было показано в начале Главы 1, человеческая адаптивность и изобретательность оказались самой большой силой в решении проблем и создании достижений. Кроме того, поскольку мир стал богаче и квалифицированнее, чем когда-либо прежде, существует огромная возможность сделать мир лучше для большего числа людей, чем когда-либо, если люди смогут работать вместе, чтобы сделать весь пирог как можно больше и хорошо его разделить. Это приводит нас туда, где мы находимся в настоящий момент.

Как вы видите, все три подъема и спада следовали классическому сценарию, изложенному в главе 1 и обобщенному на графиках в начале этой главы, хотя каждый из них имел свои особые повороты и изгибы.

Теперь давайте рассмотрим эти случаи, особенно спады, более подробно.

Продолжение: 

[1] Мы показываем, где находились ключевые показатели по сравнению с их историей, усредняя их по всем делам. График показан таким образом, что значение «1» означает пик данного показателя относительно истории, а «0» — впадину. График показан в годах, причем «0» означает примерно то время, когда страна находилась на пике своего развития (т.е. когда среднее значение по всем показателям было максимальным). В остальной части этого раздела мы более подробно рассмотрим каждый из этапов этого архетипа. Хотя на графиках показаны страны, создавшие мировые резервные валюты, мы также будем часто ссылаться на Китай, который был доминирующей империей на протяжении веков, хотя он никогда не создавал резервную валюту.

[2] Хорошим примером этого является популярность движения патриотов в Нидерландах примерно в это время: Encyclopedia Britannica, The Patriot movement, https://www.britannica.com/place/Netherlands/The-18th-century#ref414139

[3] Хотя большинство людей считают, что подъем США начался после Второй мировой войны, на самом деле он начался здесь и продолжался на протяжении обеих войн, а семена этого подъема появились еще раньше, благодаря самоподкрепляющимся подъемам в образовании, инновациях, конкурентоспособности и экономических результатах США в течение 19 века.

Ссылки на переводы других связанных статей:

Вступление: Изменяющийся мировой порядок — The Changing World Order

Глава 1: Большие циклы в двух словах — Chapter 1: The Big Cycles in a Tiny Nutshell

Глава 2: Большой цикл денег, кредитов, долгов и экономической активности (Первая часть | Вторая часть | Третья часть) — Chapter 2: The Big Cycle of Money, Credit, Debt, and Economic Activity

Глава 3: Меняющаяся ценность денег — The Changing Value of Money

Глава 4: Большие циклы Голландской и Британской империй и их валют (Первая часть | Вторая часть)

Глава 5:

t.me/Hamvestor