Правила инвестирования Уоррена Баффета
Хорошая книжка. Описывает первые годы инвестиционной карьеры Уоррена Баффета, в период с 1957 по 1969 год. В это время у Баффета было товарищество BPL. Книга на описана на основании полугодовых писем партнерам товарищества. К слову сказать, лично мне эта книга показалась гораздо интересней и полезней, чем “Разумный инвестор” Грэма. Такие книги как “Правила инвестирования Баффета” я люблю за то, что они увлекают инвестициями и мотивируют заниматься этим глубже.
Что главное я для себя вынес?
👉Баффет ставил перед собой цель ежегодно обыгрывать индекс Dow на 10%, а с учетом среднегодового роста Dow 7% его цель была в районе 17% годовых (реально получилось почти 30% годовых за 12 лет)
👉Для Баффера было лучше потерять 5% при падении рынка на 15%, чем вырасти вместе с рынком по +10%
👉Самым минимальным периодом для оценки результатов Баффет считал 3 года. А лучше 5 лет.
👉При этом с 1957 по 1969 у него не было ни одного убыточного года, а самый слабый был 1969й с доходностью +6,8%, что все равно было на 18,4пп лучше Dow
👉Вначале Баффет делал инвестиции только в недооцененные акции. Но спустя годы стало понятно, что недооцененные фиг найдешь, и он стал покупать качественные компании по нормальным ценам
👉Баффет часто делал концентрированные инвестиции, на одну акцию у него могло приходиться до 40% средств партнерства
👉Баффет считал что для диверсификации достаточно 6 акций в портфеле. Вместо поиска 7й идеи лучше нарастить долю в самой первой
👉Баффет делал арбитражные сделки, которые помогали сгладить доходность на любом рынке.
👉Еще одна стратегия, которая помогала улучшить доходность относительно Dow — это захват контроля в компаниях и проведение улучшений изнутри.
👉Баффет никогда не пытался предсказывать сам рынок. Его задача была в том, чтобы инвестировать в недооцененные компании
Спасибо.
Интересно, что Портфельная теория Марковица преследует именно эти цели
это только так сейчас и работаю, развелось всяких инвесторов на бирже, куда ни плюнь — попадешь то в робота, то в управляющего, на всех акций никогда не хватает!
это каждому смартлабовцу-портфелеводу прочитать 40 раз, пока не осядет в голове
Кроме того, вы знаете только то, что он сам счёл нужным сказать, но не реальность.
Баффет об этом, кстати, ничего не пишет?
Почему-то все думают, что Баффет все сам, все сам ))
Расскажу собственный опыт. Сдуру купил на все бурно растущий Газпром по 230 ( кто ж знал что он начнет падать аж до ~150). Продал через неск лет по 233 с прибылью ~55 р на акцию. Ну, ясно, ещё и дивы получал.
Вот за этим и нужны трейдеры. В случае ошибки в инвестициях мы не только ничего не теряем, а ещё и зарабатываем.
100500 попытка дать советы Баффету.
Если вы все такие умные, почему только я такой богатый? © Баффет.
а опыт есть? Я вот как вижу программиста, так мне сразу хочется его задушить.
Ну и главное что нужно понять кроме всех его советов, то что очень многое решает темперамент человека.
Баффет не сделает из вас миллиардера, так как у всех разные жизни и возможности по жизни, но чуть более обеспеченным человеком — легко.
С конца 2002-го года вообще-то у него меньше 10% годовых и он проигрывает S&P Total Return (т. е. с дивидендами) по доходности. А мы все изучаем его принципы, которые не работаю уже почти 19 лет.
Все его суперуспехи остались в 60-70-х и все они были основаны на правильной оценке планировашихся мер господдержки. Еще он «захватил» 80-е, сделав правильные «ставки» в условиях «рейганомики». В это время, хотя и существенно потерял в доходностяэ по сравнению с 60:70-ми, но уверенно обыграл индекс. Но как только меры господдержки, кроме печатания денег, перестали влиять на цены на рынках, он стал почти как индекс. Просто, как пример того, что рынок перестал реагировать на меня господдержки: снижение налогов Рейганом вызвало бум на рынках, а снижение налогов Трампом никак не ускорило растущую тенденцию, начавшейся задолго до него. Зато стоило ФРС начать поднимать ставки в 2018-м, так сразу все рухнуло и только снижение ставок по окрику Трампа остановило то падение.
В 70-е его успех — это страховые компании (ну и ещё пара акций, купленных на минимумах, в-частности, какая-то газета). И опять же 70-е — это существенное снижение требований по размещению страховых резервов. Естественно, что страховой бизнес «попер». Кстати, именно страховая компания, купленная Баффетом в то время и ставшая «дочкой» Беркшире, и даёт Баффета деньги для докупок, так как ее страховые резервы в разы больше основного портфеля Баффета.
Так что Баффет — это гениальный бизнесмен, а не инвестор. И правильная книжка о нем, должна называться «Правила бизнеса Баффета».
Очень крупный капитал сложно пристроить в недооцененные/перспективные компании (из традиционных секторов экономики), сулящие повышенную отдачу, поэтому в общем неудивительно, что его доходности перестали показывать былую динамику.
Но главная причина последующего отставания доходности Баффета в том, что он плохо понимал хай-тек (видимо в силу возраста), в то время как именно сфера высоких технологий имела наибольшую отдачу. Он сам это признает, и сожалеет, что не уделял достаточно внимания данному сектору.
Тем не менее, его фундаментальный подход и его универсальные советы в отношении инвестирования несут реальную пользу для рядовых инвесторов
Какая польза для инвестора с 90-х годов прошлого века по сравнению с простой покупкой индексного фонда, если сам он не демонстрирует преимуществ своих принципов?
А в 60-70-е, как мы уже выяснили, он сделал капитал совсем не на этих принципах. Я же говорил уже тут: Баффет — гениальный бизнесмен, но не человек, который сделал капитал на покупке миноритарных пакетов акций на бирже. О чем это говорит? Только о том, что для последнего случая его принципы плохо работают.
А сейчас остается только Интер РАО и Сургутнефтегаз))) Но что-то Баффет их не покупает.
Никакого инсайда в этой истории нет. Можно предположить, что таких историй в годы существования партнёрства могло быть несколько. Только это совсем не покупка маленьких пакетов акций на бирже.
Единой литературы нет, есть куча статей.
Еще есть книга Богла, где он показывает, что фонд Баффета стал практически индексным с 1996-го года. Мне на нее наводку дал Алексей Бачеров. Правда чисто по динамике доходности BRK-A я с Боглом не согласен: в 1996-2002-м Баффет еще сильно отличался от S&P500 (в 1999-м он имел просадку в 50%, когда сиплый рос, а 2001-2002 закончил в плюсе на фоне падения сиплого) и даже обыграл его «по сумме». Отставание началось в 2003-м. Это все видно по динамике BRK-А c яхи (публичная история этого тикера начинается в 1981-м, хотя до 1993-го она там странная: O=H=L=C для дневок).
А занимался я этим в рамках подготовки к серии видеороликов о нем (их было 6 по 10-15 минут+пролог), которые к сожалению не сохранил у себя, а с аккаунта Форума на ютубе, где они размещались, их удалили.