Прибыль АЛРОСА в 1 п/г выросла в 16,3 раза и составила ₽54 млрд

• Выручка за 2 кв. выросла на 3% кв/кв до 94 млрд руб. на фоне восстановления цен на алмазное сырье (+7%) и улучшения структуры продаж. Дополнительный фактор – эффект от реализации бриллиантов, в том числе от  продажи уникального бриллианта The Spectacle. Рост в 9 раз г/г обусловлен эфффектом низкой базы 2 кв. 2020 г. (0,6 млн кт против 11,4 млн кт во 2 кв. 2021 г.) Рост выручки за 6М в 2,5 раза до 184 млрд руб. связан главным образом с ростом объемов реализации алмазов в 2,7 раза.
• Показатель EBITDA вырос на 36% кв/кв до 46 млрд руб. за счет роста средних цен реализации. За 6M рост в 2,6 раза до 79 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA выросла на 12 п.п. кв/кв до 49% (2 кв. 2020 г.: 1%).
• Чистая прибыль выросла на 26% кв/кв до 30,2 млрд руб., благодаря росту рентабельности продаж. За 6М – рост до 54,2 млрд руб. (6М 2020 г.: 3,3 млрд руб.) на фоне роста продаж.
• Свободный денежный поток (СДП) во 2 кв. составил 12 млрд руб., снизившись на 41 млрд руб. кв/кв (+42 млрд руб. г/г) за счет роста оборотного капитала на фоне нормализации уровня авансов от покупателей (см. стр. 9). За 6М СДП вырос на 73 млрд руб. до 64,7 млрд руб.
• Инвестиции сезонно выросли до 4,5 млрд руб. (-1% г/г).
• Показатель Чистый долг/12М EBITDA на конец 2 кв. остался на уровне -0,2х.
• Прогноз на 2021 г.:
• уровень производства – 31,5 млн кт с потенциалом роста на 5%;
• инвестиции – около 21 млрд руб. (ранее: 25 млрд руб.), снижение за счет переноса сроков платежей.

Рекомендация по выплатам дивидендов за 1-е полугодие 2021 г. будет принята Наблюдательным советом в конце августа и утверждена на общем собрании акционеров до конца сентября.

Наш взгляд рынок конечного потребления остается оптимистичным, мы видим более быстрое, чем предполагали ранее, восстановление рынка, в то же время предложение алмазов ожидаемо сохраняется на уровне на 20% ниже допандемийных значений при низкой вероятности восстановления производства в среднесрочной перспективе