Риски пандемии в центре внимания инвесторов

🛢 Нефть подешевела на $4 за баррель, а доходность 10-летних гособлигаций США упала до 1,19%. Инвесторы закладывают в цены растущие риски, связанные с пандемией, после того, как США рекомендовали гражданам воздержаться от поездок в Великобританию. Число заболеваний продолжает расти, особенно в Великобритании и Индонезии.

📊 В нашей ежеквартальной Стратегии мы пересмотрели свой взгляд на акции до Нейтрального, отметив риски, связанные с пандемией, и вероятное достижение пика цен на сырье. Некоторые рынки уже находятся в стадии коррекции. Японские акции — на 6-месячном минимуме.

🇨🇳 ЦБ Китая сохранил процентную ставку без изменений. Это указывает на неизменность монетарной политики, несмотря на ранее проведенное снижение нормы резервирования.

💻 Zoom объявил о приобретении поставщика облачного ПО для контакт-центров Five9 за 14,7 млрд $. Zoom покупает компанию исходя их мультипликатора P/E= 22x. На наш взгляд, это дорого за компанию, чья выручка растёт на 20% в год. Хотя самя Zoom оценивается по еще более высокому мультипликатору P/E=26x.

💡Идея дня: IBM объявил о самом быстром квартальном росте доходов за последние 3 года — +3% г/г — выше консенсуса. Это говорит о том, что дивидендная доходность компании в 4,5% выглядит устойчивой. Несмотря на более высокую дивдоходность, волатильность цены акций IBM не отличается от средней по рынку. Это означает, что при коррекции американского рынка инвесторы IBM, скорее всего, также понесут потери.

Открыть счёт в ВТБ