Черный ворон

Чем выше рынок – тем больше в сети апокалиптических прогнозов грядущего падения рынков.

Даже весьма авторитетные сервисы, такие как Sentiment trader, поддаются соблазну запостить что-то вроде:

…представив аналогии с началом 00-х.

Что же. Я возьму на себя непростую миссию успокоительного для той части инвесторов, которые готовы поддаться переживаниям по-поводу предстоящего падения стоимости их портфелей.

Расскажу-ка я сказочку Бернстайна из его книги “Манифест инвестора”.

Представьте, что вы – успешный инвестор, купивший акций в начале 90-х…

…Сегодня морозное рождественское утро 1999-го. Вы неспешно прогуливаетесь по украшенным улицам и направляетесь к торговым рядам за подарками для родных. Настроение прекрасное! Последние несколько лет выдались особенно удачными. Ваши акции выросли многократно.

Неожиданно, вам на плечо садится черный ворон. И голосом пророка сообщает, что в следующие 10 лет американский рынок акций испытает падение, невиданное за десятилетия. Да не одно, а целых два!

Вы спрашиваете ворона о датах, но он, ухмыляясь, взмахивает крыльями и улетает прочь…

Вы озадачены. Ведь ваш капитал может пострадать!

От сказки перейдем к реальности.

Что вы будете делать, услышав апокалиптический, и, возможно, даже пророческий прогноз?:

1. Оставите всё как есть (не продадите акции и будете пересиживать в них кризис).

2. Уйдете в глухую защиту (короткие облигации, тушёнка и патроны).

3. Что-то другое.

Я взял три соответствующих портфеля с января 99-го по январь 10-го:

1. Тотальный риск. 100% американских акций.

2. Полная защита. 100% краткосрочных трежерис.

3. Всего понемногу. Сборная солянка.

Ваш выбор?

…Ворон сказал правду. В следующие 10 лет американский рынок акций (S&P500) дважды складывался вдвое. Настоящая медвежья пора.

А вот результаты, которые дала та или иная стратегия за этот период:

1. Хуже всего, безусловно, показал себя портфель, состоящий полностью из риска (акции). Синяя линия. Спустя 10 лет он все еще не вернулся к прежнему размеру (с учетом инфляции).

2. Глухая оборона показала себя лучше. Небольшой реальный прирост капитала.

3. Но наиболее доходным стал диверсифицированный портфель. И это на медвежьем-то рынке!

Вот состав этого портфеля, но он не принципиален:

Что мне с этого?

1. Каждый раз, когда я снова слышу апокалиптические прогнозы, я ухмыляюсь ворону-пророку Армагеддона. Ведь широко диверсифицированный портфель переживет грядущие штормы на рынках.

2. Попросту игнорирую ресурсы и аналитиков, продающих страх. Да, медведи делают заголовки. Но деньги всё же достаются быкам.

👉 Больше моих постов здесь