Изображение блога
Андрей Х.
Андрей Х. Блог компании Иволга Капитал
23 июня 2021, 06:15

PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ снизились, доходности региональных облигаций выравниваются

PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ снизились, доходности региональных облигаций выравниваются
PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ снизились, доходности региональных облигаций выравниваются
Первый за долгое время срез доходностей, когда доходности ОФЗ не выросли. В общем-то, роста доходностей не наблюдается с середины апреля. И с прогнозированием тенденций в ОФЗ у меня был относительный порядок. Про дно рынка рублевого госдолга в апреле и говорил. Что сулит нынешняя стабилизация цен и доходностей ОФЗ? Полагаю, она определяет примерные уровни ценового равновесия. Средние по длине госбумаги с доходностями выше 6,5% при ключевой ставке 5,5% (с прогнозом 6%) и инфляции 6% — не противоречащее рациональному смыслу вложение. Однако покупать ОФЗ сроком погашения более 5 лет с целью спекулятивного заработка, не советую. Цивилизованный мир сталкивается с инфляционными вызовами и пока что считает их локальными. Но если глобальная инфляция всё же продолжит подъем, это неизбежно ударит по широкому долговому рынку. И по российскому госдолгу, к сожалению, тоже.

PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ снизились, доходности региональных облигаций выравниваются
PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ снизились, доходности региональных облигаций выравниваются
Котировки региональных облигаций в отличие от ОФЗ снизились. И это правильное снижение. Субфеды формируют естественный спред в доходности по отношению к федеральному госдолгу. На сегодня он не превышает полупроцента, и какая-то просадка в ближайшем будущем возможна. Но варианты с доходностью 7%+ на горизонте 3-5 лет до погашения есть. И, несмотря на значимые шансы некоторого снижения котировок, мне эти варианты нравятся больше, чем ОФЗ. Исключительно в силу более высокой доходности (особенно при меньшем сроке до погашения) здесь и сейчас.


@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн