Ждать ли дефолта от АО "СофтЛайн Трейд"?
Прежде чем покупать облигации, спросите себя: почему вы решили инвестировать именно в эту компанию? Если по совету друга, брата, смарт-лаба, то это плохое решение. Всю информацию вы должны получить от себя лично и, если предприятие прошло через ваше сито отбора, тогда можно инвестировать.
Быть или не быть дефолту?
Здравствуйте, инвесторы юные, начинающие и продвинутые. Огромное вам спасибо за лайки, отзывы, вопросы и поддержку. Раньше я думал, что то, чем я занимаюсь, интересно и надо только мне. Я ошибался. Это нужно ещё и вам и я готов это делать для вас. Я ощущаю вашу поддержку на себе и поэтому очередной анализ финансового состояния АО «СофтЛайн Трейд» по заявкам тружеников села и городов к ним примыкающих)))
После того, как я загрузил бухгалтерский баланс и слегка пожамкал его в руках, стало понятно, что у этого предприятия не всё так просто, но возможно и не безнадёжно. Давайте разбираться насколько у АО «СофтЛайн Трейд» надёжное финансовое состояние и насколько оно независимо.
Ликвидность баланса
рис.1 Активы и пассивы АО «СофтЛайн Трейд»
Ликвидность баланса — 25%. Наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы на 201 миллион. Пусть это небольшая сумма от 11,5 миллиардов, тем не менее дефицит ликвидности существует, Да, есть быстрореализуемые активы, но их ещё надо реализовать, да и в случае непредвиденных обстоятельств, этих активов будет недостаточно, образуется дыра около 1 млрд. Но предприятие с этой дырой плавает. Видимо есть чем затыкивать
⭐ — ликвидность баланса
Имущественное положение
рис.2 Имущественное положение АО «СофтЛайн Трейд»
Прирост заёмного капитала (ЗК рис.2) в 2019 г. составил 12,5% и 24,4% в 2020г. Вместе с ЗК растёт и собственный капитал (СК рис.2). В 2019 г. СК увеличился на 24,6% и в 2020 г. на 31%. С одной стороны это не плохо, но доля ЗК к СК очень высока (U1 рис.4). Кроме того доля собственных средств в обороте ниже заёмной, а прирост СК тут же сводится на нет десятикратной долей нового займа. Это значит, что предприятие в большей степени рискует вашими деньгами чем собственными.
⭐ — собственные средства против заёмного капитала и текущих обязательств
Ликвидность предприятия
рис.3 Ликвидность и платёжеспособность АО «СофтЛайн Трейд»
Платёжеспособность АО «СофтЛайн Трейд» L1 (рис.3) и абсолютная ликвидность L2 в пределах нормы и это позволяет предприятию держаться на плаву пока ничего не произошло, Текущие обязательства АО «СофтЛайн Трейд» может исполнять, но… Коэффициент текущей ликвидности L4 говорит, что предприятие не способно выполнять свои обязательства на протяжении года. То есть существует финансовая дыра равная по размеру самому коэффициенту, то есть в случае чего половина обязательств не будет выполнена. Всё это возможно, если начнутся проблемы с возвратом дебиторской задолженности, а так же, если 8,5 млрд финансовых вложений не будут генерировать прибыль.
⭐⭐⭐ — платёжеспособность и ликвидность
Финансовая устойчивость
рис.4 Финансовая устойчивость АО «СофтЛайн Трейд»
Все параметры нет смысла разбирать и так всё видно из рис.4. Налицо проблемы из-за закредитованности предприятия U1. Закредитованность хоть и снижается, но этого явно недостаточно, чтобы считать предприятие финансово устойчивым. Предприятие полностью зависимо от заёмного капитала и может пошатнуться в любой момент.
⭐⭐ — коэффициент капитализации
Финансовое состояние
Проведя детальный анализ финансового состояния АО «СофтЛайн Трейд», можно сделать вывод, что
рис.5 Финансовое состояние АО «СофтЛайн Трейд»
📌 финансовое состояние АО «СофтЛайн Трейд» минимально допустимого уровня (46 баллов из 100). Явное преобладание заёмных средств. Угрозы потери инвестиций, на момент составления баланса нет, но возможны задержки по расчётам.
рис.6 Финансовая устойчивость АО «СофтЛайн Трейд»
📌присутствует умеренный риск банкротства. Предприятие может испытывать временные трудности с выполнением текущих обязательств. Возможен технический дефолт. Предприятие в этом состоянии находится последних три года.
рис.7 Инвестиционный риск АО «СофтЛайн Трейд»
📌 инвестиционный риск умеренный — 2,61 балла
Рекомендации
- Проводить финансовый анализ предприятия АО «СофтЛайн Трейд» ежеквартально❗
- Прежде чем принимать инвестиционное решение, следует сравнить основные финансовые показатели АО «СофтЛайн Трейд» с другими организациями, желательно в той же сфере деятельности и выбрать лучшую. Скачать сводную ведомость.
- Доля облигаций АО «СофтЛайн Трейд» в инвестиционном портфеле не должна превышать уровень инвестиционного риска, то есть 2,61%
- Выходить из бумаги, если ежеквартальный анализ покажет увеличение вероятности банкротства.
Мнение эксперта
АО «СофтЛайн Трейд» ведёт рискованный бизнес — хождение по канату над пропастью с противовесом. Надо трезво смотреть на вещи и сопоставлять имеющийся риск с купонным доходом по облигациям эмитента.
Учитывая доходность к погашению на уровне 8% по облигациям АО «СофтЛайн Трейд», я бы снизил риск и купил облигаций не более 1,5-1,8% от всех активов. Это в теории.
На практике я не буду покупать облигации АО «СофтЛайн Трейд», так как есть предприятия более устойчивые в финансовом плане и к тому же прибыльнее.
Настоятельно рекомендуюПомните❗
Если вы будете анализировать и придерживаться расчётной доли по всем активам, а так же не делать спонтанные закупки по совету или по наитию, то в случае дефолта сразу нескольких компаний из вашего портфеля, ваш портфель сильно не пострадает. Он просто покажет доходность ниже расчётной или околонулевую. Лучше всё просчитать, предусмотреть и потерять накопленную прибыль, нежели погнаться за лишним процентом и потерять половину, а то и большую часть портфеля.
- 8 полезных формул для предсказания дефолта
- Какие ВДО не надо покупать!? 7 фактов о дефолтах!
- Как правильно выбирать ВДО
Важные ссылки
❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий
👍 Чтобы финансовый экспресс анализ предприятий делать лучше и чаще, нужна обратная связь: ставим лайкосы и пишем комменты. В комментах приветствуются вопросы по финансовому анализу.
📝 Интересует анализ финансового состояния конкретного предприятия? В комментах, помимо всего прочего, указывайте ИНН предприятия. Заявки на финансовый анализ предприятия принимаются только от подписчиков. Приоритет на внеочередной анализ имеют друзья.
👉 Следующий разбор финансового состояния одного из предприятий по заявкам подписчиков, выйдет сразу, как только этот пост наберёт ⭐ — 15 и 💗 — 75.
❓ Задавайте вопросы в комментах, пишите на finansovyj.analiz🐶yandex.ru и подписывайтесь на блог «Финансовый анализ», чтобы не пропустить назревающий дефолт.
Задать вопрос в чате «Финансовый анализ»
Желаю вам высокодоходных инвестиций и пусть этот анализ приведёт вас к правильному инвестиционному решению. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
Крайне полезная информация в доступном, живом изложении...
Особенно когда активно размещают ВДО..( у организаторов размещения часто совсем другие задачи...)
1 — погашение в декабре 2021 1 млрд
2 — погашение в январе 2023 1,35 млрд
3 — погашение в декабре 2023 4,95 млрд
К концу 23го года придется напрячься им. Может новые бонды выпустят.
Кстати, прочитал эксперта, так тот титьку мнёт, но признаёт, что рентабельность никакая.
СергейК, так в идеале и я с ними согласен. Но это в идеале.
Только я не понимаю, зачем выкупать 21 млрд заёмных средств, какой-то фирмы, пусть и входящей в группу, если сама эта фирма стоит 300 тысяч(см. уставный капитал)? Висят то долги на московском СофтЛайне, а не на Axion Holding с какого-то Кипра. На Кипре как раз 21 млрд, а у СофтЛайн 1 млрд в качестве компенсации.
BearEater, когда-то, летом 91-го, между СССР и США был подписан договор о сокращении вооружений — СНВ-1. Юридически этот договор обязывал обе страны сократить наступательное вооружение и уничтожить имеющееся. Уничтожала уже Россия. Как вы думаете, Америка выполнила обязательства??? ))) ;)
Axion Holding утверждают, что они подняли 250 млн долларов. Какие они молодцы. Встанем и похлопаем. Смотрим отчётность СофтЛайна — минус 272 млн долларов. Стали бы вы гасить долг больше прибыли, или же искали лазейки в юридических документах.
Я не настаиваю на том, что СофтЛайн не вытянут. Я настаиваю на том, что фирма рискованная и покупая их облигации надо это учитывать. Не рискуйте большой долей, если уж вам так нравится СофтЛайн.
Мне не нравится, поэтому я не инвестирую. Но вас не отговариваю и даже не предупреждаю. Я высказал свои мысли и не более. А чему верить, собственным глазам или безотзывной оферте — дело личное.
Покупать или нет, каждый решает сам, но я полностью согласен с выводом Алексея Степановича: «На практике я не буду покупать облигации АО «СофтЛайн Трейд», так как есть предприятия более устойчивые в финансовом плане и к тому же прибыльнее.»
И немного юмора в ветку)))
здесь подчёркивается риск инвестиций и стабильность этого риска.
А компании с таким капиталом, просто так не выключить. Надо время. Поэтому, кому нужны эти 8% доходности с высоким риском, тот пусть берёт. Я же не отговариваю. Я просто провожу анализ и высказываю свои мысли на бумаге. Если вы верите, что компания в ближайшее время выйдет куда-то, значит у вас есть основания в это верить. У меня есть основания верить своему анализу, поэтому вкладываться в эту контору я и не хочу.
Кстати об объективности МСФО я уже писал под одной из статей, но хочу ещё раз процитировать этот коммент
И ещё вопросики. Можно? Что вас заставило купить бумаги СофтЛайн? Вас не смущает, что головная компания на Кипре, а её присмыкатель в долгах в многомиллиардных долгах? Или вы искренне верите в то, что им не хватило 20 млрд на развитие и надо ещё столько-же, чтобы сгенерировать доход в пол миллиона?
Александр, это не троллинг, извините если я вас обидел, я действительно хочу понять на чём основана ваша уверенность в успешности СовтЛайна и всего холдинга? Так же мне интересно, почему холдинг до сих пор не опубликовал свою отчётность и сколько её ещё ждать?
Спасибо за диалог.
«На практике я не буду покупать облигации АО «СофтЛайн Трейд», так как есть предприятия более устойчивые в финансовом плане и к тому же прибыльнее.»
А какие на данный момент?