Как не вылететь в трубу вместе с эмитентом? Анализ платёжеспособности предприятия

Анализ платёжеспособности предприятия

Платёжеспособность предприятия

Платёжеспособность предприятия (организации, компании) — это её способность в указанные сроки полностью рассчитываться по текущим, краткосрочным и долгосрочным обязательствам, за счёт оборотных активов.

В обобщённом виде можно сказать, что предприятие платёжеспособно, если у него ликвидный баланс, то есть когда активы предприятия превышают его обязательства.

рис.1 75% ликвидный баланс

📌Добиться абсолютной платёжеспособности крайне сложно, поскольку абсолютная ликвидность противоречит высокой рентабельности предприятия

Для того, чтобы качественно определить платёжеспособность предприятия, необходимо выяснить, какие средства и, каким образом можно использовать для погашения обязательств. Получить эту информацию зачастую бывает сложно, поэтому платёжеспособность предприятия можно определить по коэффициентам и отследив изменение коэффициентов в динамике, можно дать качественную оценку платёжеспособности предприятия.

Общий коэффициент платёжеспособности предприятия

Для расчёта общего коэффициента платёжеспособности, потребуется бухгалтерский баланс предприятия. Найти и скачать баланс практически любого российского предприятия можно на сайте ФНС России

Общий коэффициент отражает платёжеспособность предприятия в комплексе. Если после расчёта коэффициента у вас возникают сомнения, вопросы или чувство неудовлетворённости, то необходимо более детально изучать платёжеспособность предприятия с помощью других коэффициентов, а пока давайте попытаемся понять, есть ли вообще смысл инвестировать в того или иного эмитента.

рис.2 Баланс — Активы

Наиболее ликвидные активы

📌 А1 = стр.1250 + стр.1240

Быстро реализуемые активы

📌 А2 = стр.1230

Медленно реализуемые активы

📌 А3 = стр.1210 + стр.1220 + стр.1260

рис.3 Баланс — Пассивы

Наиболее срочные обязательства

📌 П1 = стр.1520

Краткосрочные обязательства

📌 П2 = стр.1510 + стр.1550

Долгосрочные обязательства

📌 П3 = стр.1400 + стр.1530 + стр.1540

Рассчитав группы активов и пассивов, можно рассчитать общий коэффициент платёжеспособности, который складывается из отношения равных долей активов к пассивам

Формула: L1 = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3)

где L1 — общий коэффициент платёжеспособности предприятия. Минимально допустимое значение коэффициента — 1. Максимальное значение не регламентируется. Чем больше тем лучше.

При анализе платёжеспособности предприятия, стоит смотреть не только на коэффициент, но и на динамику её роста/падения за последних 3 года, так как не во всех случаях платёжеспособность может дотягивать даже до минимума.

Пример расчёта коэффициента и анализа платёжеспособности предприятия

Используя баланс на рис.2-3 и приведённые выше формулы, рассчитаем группы активов (подробно о расчёте групп в статье «Предсказатель дефолта — ликвидность») по каждому году отдельно и данные занесём в сводную ведомость активов

рис.4 Активы предприятия по годам

и пассивов

рис.5 Пассивы предприятия по годам

На основе полученных данных рассчитаем общий коэффициент платёжеспособности

рис.6 Коэффициент общей платёжеспособности по годам

и построим диаграмму для оценки динамики

рис.7 Изменение коэффициента общей платёжеспособности в динамике

Вывод

📌 Проведя необходимые расчёты можно сделать вывод, что предприятие платёжеспособно несмотря на наметившуюся тенденцию к снижению (рис.7) последней. Тем не менее, превышение коэффициента общей платёжеспособности минимального значения более чем в 2 раза, говорит о том, что предприятие способно выполнять свои текущие и краткосрочные обязательства.

Для более точной оценки платёжеспособности предприятия и принятия инвестиционного решения, необходимо рассчитать ряд дополнительных коэффициентов и сравнить их с расчётными коэффициентами других предприятий. Только после этого можно принимать инвестиционное решение о покупке или не покупке (продаже) ценных бумаг эмитента.

❓Задавайте вопросы в комментариях, пишите на info🐶fapvdo.ru и подписывайтесь на блог «Финансовый анализ предприятий ВДО», чтобы не пропустить назревающий дефолт.

Желаю вам финансового благополучия и безрисковых инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

❗Политика предоставления информации
📚Рекомендуемая литература
📝Справочник терминов и понятий