Что общего у S&P 500 и собаки Павлова?
Немного рассуждений по рыночной ситуации.
Американский индекс S&P 500 сегодня вновь обновил исторический максимум. За 8 лет, предшествующих кризисному 2020 году, индекс S&P 500 вырос на ~150%, а с мартовского дна прошлого года его рост к текущему дню уже составляет >92%. Рост всего за ~1 год сопоставим с периодом предыдущего роста за много лет.
Наблюдаемая картина напоминает мне эксперимент с «собакой Павлова»:
— наблюдаемый сейчас рост аномален с точки зрения темпа и игнорирования «плохих» новостей. Коррекции, которые были за последние 14 месяцев – легкий «шум» на графике в размере 10% и 8% падения в сентябре и октябре соответственно;
— за время пандемии на рынок пришло очень много новичков по всему миру, которые не видели на своих деньгах ни кризис 2008г., ни даже более-менее серьезную коррекцию в 2018г. У многих практически на уровне рефлекса успело сформироваться убеждение: «любая просадка обязательно и быстро будет выкуплена, а максимумы переписаны». На любую новость – хорошую или плохую – рост продолжается. Поэтому алгоритм поведения на рынке всегда один – «buy the dip» (выкупай просадку).
На рынке видны признаки эйфории со стороны «физиков». На фото ниже статистика поисковых запросов «внутридневной трейдинг» и скачиваний приложений популярных брокеров.
Уже получивший в 2020г. хорошую прибыль ритейл-сегмент («физики») продолжает заводить деньги на рынок – на ещё одном фото срез притоков на рынки акций по типам клиентов за прошедший апрель.
Сочетание эйфории, почти безоткатного роста с фундаментальной перекупленностью многих секторов заставляет сегодня меня быть очень осторожным на рынке. Нужно помнить о двух моментах:
— за всю историю фондового рынка на нем за любой выбранный ощутимый отрезок времени (2-3 года и более) зарабатывают «инсайдеры» (=крупные игроки), а ритейл-сегмент терпит убытки (в особенности касается спекуляций и трейдинга);
— «прибыль 100%»+«убыток 100%» = 0 независимо от размера начального капитала.
Нравится мерить ото дна — смотрите сколько процентов и лет с 2009-го тянули без коррекции в 20%.
Иван Д., что связь косвенная, может быть… Но появившиеся новые деньги в денежной системе в любом случае идут в рынок.Про 1929 примерно так написано было… Что банки давали людям всё больше займов, которые шли на биржу и приобретали акции, разгоняя рост цен акций.Когда доллары кончились, то рынок рухнул.Эмиссии денег тоже не могут быть постоянными как и рост рынков… Который должен быть обусловлен увеличением производственных мощностей… Но этого нет…
То, что раздут рынок только ритейл-сегмента, я не уверен… Некоторые технологические компании в топе, здравоохранение, некоторые банки..
ivanov petya, представьте, что у Вас потеряна работа или часть дохода из-за спада в бизнесе, и Вам выделило пособие государство… вы эту сумму, что, на рынок побежите в акции вкладывать, при том, что это деньги даны, чтобы прожить очередной месяц?)
Тоже много слышал про эту версию — но она выглядит очень неправдоподобной. Объяснение на уровне домохозяйки, что за счет стимулов прет рынок — и это объяснение дает уверенность все большему количеству физиков, что так оно и будет дальше.