Фосагро представила ожидаемо высокие производственные результаты - Атон

Фосагро представила результаты за 1К21      

Общий объем выпуска удобрений вырос на 2.3% г/г до 2.6 млн т благодаря модернизации мощностей, обеспечившей увеличение производства NPK-удобрений. Объем продаж удобрений за 1К21 также увеличился на 2.6% г/г, что обусловлено как высоким сезонным спросом на удобрения, так и большим объемом переходящих отгрузок в конце декабря 2020. Продажи азотных удобрений увеличились на 12% г/г до 0.8 млн т. Фосагро отмечает небольшую коррекцию цен от текущих уровней в связи с наступлением межсезонья на крупных рынках сбыта — в США, Европе и Китае. Вместе с тем компания сохраняет оптимистичный прогноз, поскольку цены на зерновые и масличные культуры остаются высокими.

Фосагро представила ожидаемо высокие производственные результаты, соответствующие целевым показателям роста компании на 2025 год. Мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Фосагро (компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 6.4x против собственного среднего 5-летнего уровня 6.3x) и ожидаем повышения консенсус-оценок по прибыли ввиду значительного роста цен на фосфорсодержащие удобрения.

Атон