Albus
Albus личный блог
15 апреля 2021, 19:57

Почему госдолг забанили именно сейчас

Любопытно, что санкции против российского госдолга были введены СРАЗУ после того как Набиуллина повысила ключевую ставку. Объясню, в чём дело.
Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%. Это называется кэрри-трейд.
Я специально пишу «депозит», чтобы было понятно. Но на самом деле инвесторы ради этого используют не банковские вклады, а покупают ОФЗ — облигации федерального займа. По ним доходность даже выше на пару процентных пунктов. Итак, можно на пустом месте делать деньги. Взять дешёвый кредит в долларах и разместить эти деньги в России под более высокую ставку.
Если вы когда-нибудь торговали на форексе, то знаете слово «свопы», которые начисляются или вычитаются каждую ночь. Это оно и есть. Если вы купили рубли за доллары, вам будут начисляться деньги, если продали рубли за доллары, у вас будут списывать деньги.
Штаты от этого бесились уже давно. Они на полную катушку включили печатный станок, снизили ставки, а лавандос убегал за границу в поисках высокой доходности. Пока Центробанк России понижал ключевую ставку, никаких проблем не было. Чем ниже в России ставка, тем менее интересен кэрри-трейд.
Устами МВФ Штаты рекомендовали России и дальше понижать ставку, мол это полезно для экономики. Но сами держали в уме, что это уменьшит переток в Россию денег американских налогоплательщиков.
Вот статья РБК тех времён, когда этот призыв МВФ был озвучен:
https://www.rbc.ru/finances/09/02/2021/60225eef9a7947647ad6efac
Почему госдолг забанили именно сейчас
Но Центробанк сделал по своему. Сначала они прекратили понижать ставку и оставили её на прежнем уровне 4,25%, а на недавнем заседании Набиуллина и вовсе повысила ставку до уровня 4,5%, сделав кэрри-трейд ещё более интересным.
У России для этих действий своя логика: надо усмирять инфляцию, обеспечивать привлекательность банковских депозитов, укреплять ослабевший из-за ковида рубль. Мнение США, озвученное через МВФ послали лесом.
И вот, прилетело. Теперь американские компании не могут покупать российский госдолг, то есть облигации Федерального займа (ОФЗ). Краник кэрри-трейда, по крайней мере, для размещений на первичном рынке закрыли. На вторичном рынке, то есть на Московской бирже, американцы смогут и дальше покупать российские гособлигации, а от первоисточника (Минфина) уже не смогут.
Такие дела. Доллар-рубль на это отреагировал нервно. Сначала зелёный полетел вверх, потом откатил обратно на прежние уровни, достигнутые во вторник после беседы Путина с Байденом.
Почему госдолг забанили именно сейчас


49 Комментариев
  • sergik99
    15 апреля 2021, 20:00
    Но сами держали в уме, что это уменьшит переток в Россию денег американских налогоплательщиков.

    Это не деньги американских налогоплательщиков, это деньги печатного станка.
    • Александр Исаев
      15 апреля 2021, 20:05
      sergik99, 
  • Александр Исаев
    15 апреля 2021, 20:03
    это интересно
  • denis suvorov
    15 апреля 2021, 20:09
    Байден 

    Байден выступит с речью, посвящённой России — пул Белого Дома
  • denis suvorov
    15 апреля 2021, 20:09
     МИД Великобритании МИД Великобритании вызвал посла РФ в Лондоне в связи с «враждебной деятельностью» России – заявление Посол РФ вызван в МИД Польши Что то происходит…
    • VladMih
      15 апреля 2021, 20:17
      Alex, пиндосия вообще 10 дипломатов РФ высылает.
      Что происходит? Ничего нового — разве тренд поменялся?
      Запад просто лезет всё больше вглупь.
      • denis suvorov
        15 апреля 2021, 21:02
        VladMih, Польша объявила трёх российских дипломатов персонами нон грата. И сразу после этого: Украинский генштаб заявил, что катера ФСБ России в Азовском море пытались препятствовать действиям ВМС Украины на боевом дежурстве. Что-то действительно происходит…
        • VladMih
          15 апреля 2021, 21:47
          Alex, повторяю: ПРОИСХОДИТ, но ничего нового.
          Как трейдер трейдеру(?): тренд продолжается и разворота не видать.

          Напомню: «тренд продолжается пока не развернется» ©
          Они вошли в штопор,у них пошли маржинколы.
        • Arslan
          16 апреля 2021, 17:35
          Alex, 
  • Принцип Парето
    15 апреля 2021, 20:10
    Мысль интересная. Но тут скорее набор факторов. Относительно всех иностранных долгов, которые держат резиденты США, средства в российском госдолге скорее всего на уровне погрешности. Основной мотиватор — усилить переговорную позицию перед намечающейся стрелкой.
  • GOLD
    15 апреля 2021, 20:11
    Кто-то будет зарабатывать на перепродаже ОФЗ несчастным американцам?))
    • asfa
      15 апреля 2021, 20:57
      $100, ВТБ  
  • Muzikant
    15 апреля 2021, 20:12
    США ввели санкции на госдолг всех стран, где ключевая ставка выше чем в Америке хотя бы на 4-5 пунктов?
        " Сначала подумай, потом говори!"   к/ф " Мимино"

      • Multifractal
        16 апреля 2021, 06:38
        Albus (Игорь Китаев), а разница в 2% годовых разве стоит девальвационного и других рисков? Ещё и комиссии нужно заплатить…
          • Дмитрий
            16 апреля 2021, 12:45
            Albus (Игорь Китаев), не забывайте, из этой разницы надо ещё вычесть стоимость содержания хеджевой позы в опционах на си.
            Или чем там кэритрейдеры хеджируют девальвационный риск.
            А он не мал и совершенно точно обязан хеджироваться, т.к. все прекрасно знают насколько рубль зависим как от нефти, так и от внешней политики и санкций.
            Вобщем, есть сильные сомнения, что при нынешних ставках кэрри-трейд через нашу страну нерезам продолжал бы приносить доход.
            А на развороте ставки и тело офз перестало расти.
  • 37old
    15 апреля 2021, 20:21
    Теория заговора, ууууу.
    Когда читаешь воспоминания политиков, зачастую выясняется, что причины гораздо прозаичнее. 
  • VipPREMIER
    15 апреля 2021, 20:21
    А не наоборот? Пока ставку понижали, постоянно и постепенно, керри трейдеры зарабатывали на росте тела облиги. А сейчас сваливают до момента, пока снова ставка не станет на локальном хае.
    • Tenant
      15 апреля 2021, 23:48
      VipPREMIER, вот—вот. Топик-стартер не вполне разбирается в этом механизме.
  • Феликс Осколков
    15 апреля 2021, 20:32
    Штаты от этого бесились уже давно. 
    очень смешно, учитывая размер рынка в РФ
    Но Центробанк сделал по своему.
    ЦБ работает согласно методическим руководствам МВФ, почитайте различные документы, там везде идут ссылки на эти методички
      • Феликс Осколков
        15 апреля 2021, 20:39
        Albus (Игорь Китаев), если и бесились, то уж совершенно точно не от того, что кто то делал керри-трейд тут. Просто сравните объемы рынков, рынок офз это ничто по сравнению с потоками там.
    • I_scalp (Дмитрий)
      15 апреля 2021, 22:09
      Феликс Осколков, Какого рынка? Его нет.
  • Михаил Titov
    15 апреля 2021, 20:39
    Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%.

     

    Ага, на разницу инфляций и реальную доходность денег, они конечно же не смотрят. Керри-лохи какие-то 

    • Александр Исаев
      15 апреля 2021, 21:03
      Михаил Titov, гагагагага… инфляция растянута на месяц… а эта операция занимает полдня… гагагага ну ты и прошаренный
      • Михаил Titov
        15 апреля 2021, 21:10
        Александр Исаев, а, ну если мат ожиданию на дистанции все равно, какая инфляция, то ок. 
  • Роджер (веселый).
    15 апреля 2021, 20:55
    Все это конечно хорошо. Но то что вы пропагандист, а не трейдер я могу заявить на 100%. То что вы пишите актуально только для случаев, когда курс валюты по которой больше ставка стоит на месте или наоборот укрепляется. А вы посмотрите на курс рубля относительно доллара и вы поймёте какой вы глупый человек с заявлениями про Керри трейд. По вашей логике зачем тогда Россия если есть Турция, или даже Венесуэла, вот там Керри трейд!) Я бы ещё понял если бы вы эту дичь тулили на сайте домохозяек, между рецептами хорошей яичницы и котлет из баранины. Но нет вы с этой глупостью лежите на специализированный ресурс!) Смешно!)
    • Алексей
      15 апреля 2021, 20:59
      Роджер (веселый)., да. если ты сменял баксы по 65(условно) и разместил под 6%, а бакс стал 75… то походу ты лошара. А в то, что чуваки имеющие доступ к баблу фрс лошары я чёт совсем не верю.
    • Lucius Seneca
      15 апреля 2021, 23:16
      Роджер (веселый)., вот я тоже не понял как керри трейд в РФ может быть выгодным, если валюта упала на 20%
      • Александр non
        16 апреля 2021, 16:52
        Lucius Seneca, насколько я помню они хеджирую валютную пару, но этот хедж стоит денег и когда курс был стабильный этот хедж был дешевый, то кэрри трейд процветал. Сейчас он как говорится и нах… не нужон, керри трейд ваш.
  • Michael
    15 апреля 2021, 21:03
    Любопытно, что санкции против российского госдолга были введены СРАЗУ после того как Набиуллина повысила ключевую ставку. 

    Я думаю, что лишь один из факторов, причем далеко не ключевой.
  • дадашов  фархад
    15 апреля 2021, 21:05
    Да ладно. Амеры рады отдать свою валюту всем. 
  • Best7799
    15 апреля 2021, 21:58
    Статья толковая. Но непонятно, что дальше. По логике укрепление рубля?
  • wrmngr
    15 апреля 2021, 23:13
    Керри трейд далеко не безрисковая операция, учите матчасть
  • Серёга Ростовский
    15 апреля 2021, 23:50
    Ставку ЦБ поднял потому что доходность по ОФЗ выросла. Например 5 летки за 11 месяцев на 2%, до 7%.Если спрос на ОФЗ ещё упадет, то Эльвира ещё  подымет.
  • xlite
    16 апреля 2021, 00:08
    Ну да, тут конечно причина не в хакерских атаках, не в попытке повлиять на выборы в сша, не подкуп чиновников по всему миру, не агрессивные военные и др. действия на протяжении последних лет (терпение иссякло?), нет.
    Просто Набиулина....😁
  • Евгений Бакулин
    16 апреля 2021, 02:56
    Что там по поводу санкций в отношении Турции?
  • $even_17 (PhD)
    16 апреля 2021, 14:59
    @Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%. Это называется кэрри-трейд.@

    Психанул  что ля? А обратно поменять по курсу 150
  • Mezantrop
    16 апреля 2021, 15:33
    Может мне толком кто нибудь объяснить, почему «темные силы» так переживают за ставку по производному инструменту от своих денег в 1,5% мировой экономики?
    Или я дурак, или автор не алё…
  • Двоечник
    16 апреля 2021, 20:16
    Так мельком просмотрел… но вот суть не понял… то что ставка привлечения стала дешевле и заёмные деньги под меньший процент это плохо для России?.. т.е лучше чтобы мы занимали под 20%?(просто для примера)… а отдавали им свои ЗВР под 3%?...
    Или всё таки лучше привлекать под 3% и отдавать им под 4%?.....
    Что то вы там вообще мышей не ловите… И так всё СМИ опозоренное, всякими киселями и другими гражданами Англии, которые работают на Кремлёвском сми… Но вы то хотя бы старайтесь со всех сторон смотреть… понимаю, что тяжело обосновать всякую кремльфигню....
    Ну нет у нас нац.идеи и пятилетку за три года и других программ по подъему экономики, качественному подъёму…

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн