⚡️Смартлабонлайн: Обувь России может вернуться к прибыли 1,7 млрд рублей в следующем году.

Вчера 6 апреля мы провели первый смартлабонлайн с эмитентом по факту выхода его МСФО отчетности. Это была компания OR Group (бывшая Обувь России). Заявления руководства компании, сделанные в ходе онлайн-трансляции даже оказались в ленте новостей Прайма.

Для тех, кто не хочет тратить время просмотр видео, я коротко расскажу, что было сказано на эфире:

✅ Компания имеет прогнозы по выручке/прибыли на 2021 год, но не разглашает эту информацию, сохраняет консервативность оценок
✅ Выход на прибыль 2019 года в размере 1,7 млрд рублей возможен в 2022 году.
✅ В данный момент компания планирует направлять всю прибыль на снижение чистого долга, цель Net Debt/EBITDA = 2.5-3 (поэтому про дивиденды и обратный выкуп пока вопрос не стоит).
✅ Нарушение ковенант по бондам: оферта по 2 выпускам действует еще 2 недели, пока предъявили к выкупу на 1,5 млн рублей. Видели, что на вторичном рынке было продано-куплено бондов на 230 млн рублей еще до оферты, так что вероятно, кто хотел выйти, вышли по рынку просто, потому что рынок компании доверяет 
✅ Цикл пополнения товарных запасов завершен, не ждут, что запасы будут расти. Модель маркетплейса подразумевает, что у компании растут запасы, но это не требует пополнения оборотного капитала, т.к. расчеты с поставщиками происходят после реализации товара
✅ Запасы 2020 года выросли на 4 млрд за счет пополнения товаров площадки «Продаём»
✅ В 2021 году списание запасов не планируется. 
✅ В 2021 не ждем потребности в пополнении оборотного капитала
✅ После запуска рекламной кампании увидели рост трафика на 15% 
✅ В 2021 году планируют привлечь на свой маркетплейс 1500-2000 новых поставщиков
✅ Линёво строительство фабрики остановили в 2020 году и вышли из проекта
✅ Строительство склада 28,000м2 остановили, так как из-за падения арендных ставок выгоднее арендовать, окупаемость склада при тек.арендных ставках будет очень большой.

Саму трансляцию вы можете посмотреть здесь
 

Хронометраж эфира:
01:50​ Финансовые результаты OR Group за 2020 год
04:40​ Ожидание по чистой прибыли
06:50​ Причины осторожности в прогнозах
07:50​ Свободный денежный поток
09:30​ ЗАПАСЫ
13:20​ Приоритеты направления денежного потока
14:20​ Планы по снижению долговой нагрузки
16:40​ Влияние курса валют на бизнес и ценообразование
17:50​ Как разделить запасы?
19:00​ Показатель GMV
20:30​ Результаты финансовых сервисов
23:50​ Работа с просроченной задолженностью
28:00​ Рентабельность операций через marketplace
31:40​ Оферта по облигациям
36:40​ Реклама компании, основные конкуренты OR Group
38:20​ Эффект от рекламной компании
39:40​ Услуги на marketplace
41:00​ Продажа запасов без потерь, списание запасов
42:10​ Строительство обувной фабрики в Линево
44:30​ Команда топ менеджеров
45:10​ Работа с известными брендами
45:50​ Перспективы продаж обуви
47:00​ Планы по росту капитализации
49:00​ Планы по росту GMV

С каким эмитентом вы бы хотели увидеть смартлабонлайн в следующий раз?