Когда уже S&P 500 упадёт?

Если посмотреть на график сиплого, то можно невооруженным взглядом заметить, что нормальным распределением там и не пахнет:



Почему? Задаст вопрос простой обыватель.

Да очень просто, у нормального распределения всегда есть симметричность на рост/падение, он выглядит куполообразно:



То есть должно быть симметричное распределение вероятностей, что рост и падение будет равновероятен.

Но видим ли мы это на практике?

И стало интересно ответить на вопрос: а какая же модель распределения на самом деле у Сиплого?

Берем таблицу значений (недельки, с 02.10.2016 по 04.04.2021):










Ну и теперь вишенка на торте, добавляем график логнормального распределения:



Модель у Сиплого близка к логнормальному распределению, но всё же это не оно.

Распределения имеет ярко выраженный эксцесс (много значений вблизи нулевых дневных изменений), при этом актив растёт чаще, чем падает, имеет тяжёлые хвосты.

Взять даже банальный ln приращений на 0,01 со знаком + и 0,01 со знаком -, получится, что растём на 0,01 в 50 случаях, а падаем на 0,01 в 35 случаях.

Рост на 0,02 со знаком + будет в 35 случаях, а падение на 0,02 будет лишь в 10 случаях. Ну и так далее. 

Очевидно, что график сиплого стал очень близким к логнормальному распределению благодаря QE, все проливы выкупают, поэтому мы видим вечный рост.

Когда этот рост закончится?

Когда закончится QE. Тогда график будет падать также хорошо, как и рос до этого, а сейчас Сиплый это не случайный процесс, а пьяный матрос, который идёт к себе домой, при этом все знают, где его дом, но никто не знает на каком заборе этот матрос в следующий раз повиснет.

Как торговать логнормальные распределения?

Да очень просто, нужно продавать стрэнглы и включать дельта-хеджирование:




Любите ❤️ опционы, торгуйте грамотно.

С уважением, Карлсон.

p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал @KarLsoH, там же есть и опционный чат.