Дмитрий Ворожцов
Дмитрий Ворожцов личный блог
14 февраля 2021, 20:26

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США

В 2020 году ведущие ЦБ мира были вынуждены выбросить на рынок беспрецедентный объем ликвидности с целью поддержания национальных экономик после введения жестких коронавирусных ограничений:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(В 2020 году ведущие ЦБ мира предоставили рынкам беспрецедентный объем
 денежной ликвидности с целью поддержания национальных экономик.)


По оценкам Nordea, избыточная долларовая ликвидность в США к концу года практически удвоится, достигнув нового исторического максимума в $5 трлн. Это станет возможным благодаря действию QEternity от ФРС на $120 млрд в месяц и снижению рекордного остатка денежных средств Казначейства на счете в Федрезерве с текущих $1,6 трлн к среднему историческому значению в диапазоне $200–400 млрд:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(По оценкам Nordea, избыточная долларовая ликвидность в США к концу года достигнет исторического рекорда в $5 трлн.)


Этот процесс толкает вверх не только рынки, но и инфляционные ожидания инвесторов. Разница в доходности между 10-летними трежерис с защитой от инфляции (TIPS) и простыми бумагами достигла максимального значения с 2014 года:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Инфляционные ожидания в США, рассчитанные на основе ставок 10-летних гособлигаций, достигли максимума с 2014 года.)


Здесь, впрочем, важно учитывать один ключевой момент. Ставки толкает вверх активно восстанавливающийся нефтяной рынок. Именно динамика нефтяных котировок определит дальнейшую траекторию индекса потребительских цен в среднесрочной перспективе:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Инфляционные ожидания в США растут вслед за восстанавливающимся нефтяным рынком.)


Продолжится ли рост на сырьевом рынке? Так, аналитики JPM полагают, что 2021 год может стать началом очередной повышательной волны в долгосрочном нефтяном цикле. Однако у федерального правительства есть достаточно возможностей для подавления этой нежелательной динамики. Например, они могут снять нефтяное эмбарго с Ирана, что выбросит на рынок до 3 млн. барр. избыточного предложения черного золота:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Аналитики JPM полагают, что 2021 год может стать началом очередной повышательной волны в долгосрочном нефтяном цикле.)


Чем все это грозит для фондового рынка? Ответ достаточно очевиден — очередным всплеском волатильности на фоне глобальных геополитических игр текущей администрации Белого дома. Тем более что индекс волатильности VIX упал до минимальных значений с начала 2020 года:

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Индекс волатильности фондового рынка США VIX упал до минимальных значений с начала 2020 года.)


Об этом же говорит и рекордный приток средств инвесторов на мировые фондовые площадки. На протяжении последних недель он держался выше отметки в $30 млрд, достигнув абсолютного исторического максимума в $58 млрд: 

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Еженедельный приток средств инвесторов на мировые фондовые площадки достиг исторического рекорда в $58 млрд.)


Самое время для небольшой коррекции в марте?

Несколько слов об инфляционном давлении и коррекции на фондовом рынке США
(Фондовый рынок США созрел для очередной коррекции в рамках своего глобального супербычьего QE-тренда.)


_____
мой блог/яндекс–дзен/телеграм
4 Комментария
  • Добрый человек
    14 февраля 2021, 21:20
    Noviy_nik, когда будут только о росте придет обвалищщее
    • Йонатан Берсон
      14 февраля 2021, 21:55
      Добрый человек, да они везде о росте, только отморозки гуру шортят)
  • Laukar
    15 февраля 2021, 00:29
    Kluger, ну то есть по вашему мнению будет не коррекция, а обвал?
    • товарищ масон
      15 февраля 2021, 13:46
      Kluger, 
      я сначала было подумал что это «Рюх» писал ))

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн