Текущая оценка бумаг TCS Group выглядит дорогой - Атон

TCS Group вошла в индекс MSCI Russia и запустила программу долгосрочной мотивации      

TCS Group включена в индекс MSCI Russia с весом 2.1%, коэффициент FIF (доля акций в свободном обращении, доступная иностранным инвесторам) составляет 0.6. Изменения в индексе вступают в силу 26 февраля. Одновременно с этим TCS Group запустила новую программу долгосрочной мотивации менеджмента (MLTIP). Группа увеличила масштаб MLTIP с выплатой вознаграждения в виде ГДР и разработала новую программу удержания ключевых сотрудников (с выплатой вознаграждения в денежной форме с привязкой к стоимости ГДР), которая на первом этапе будет распространяться примерно на 300 участников. Финансировать MLTIP предполагается за счет выкупа ценных бумаг при благоприятной рыночной конъюнктуре, а также выпуска новых бумаг.

Включение в индекс MSCI Russia — ожидаемое и позитивное с точки восприятия событие. Оно может обеспечить приток средств из пассивных фондов в объеме $250-300 млн. В то же время текущую оценку банка мы считаем достаточно дорогой и не видим краткосрочных катализаторов роста бумаги.

Атон