❓ Что будет со ставками по кредитам в 2021 году?

✅ Известно, что основными факторами, которые влияют на кредитные ставки, являются ключевая ставка ЦБ, а также рисковая надбавка.

На завершившейся неделе прошло последнее в этом году заседание Совета директоров Центрального банка, на котором ключевая ставка была оставлена на уровне 4,25%.

В связи с этим у нас появился хороший повод порассуждать на тему перспектив изменения ставок кредитования в наступающем 2021 году.  

Год назад (в декабре 2019 г.) ключевая ставка ЦБ составляла 6,25%, а сегодня – уже 4,25%.  Учитывая, что уровень инфляции в РФ составляет около 4% в год, реальная ключевая ставка (номинальная ставка, уменьшенная на величину инфляции) на данный момент составляет всего 0,25%.

А во многих странах мира реальные процентные ставки ниже ноля. Так в США при инфляции 1,2% номинальная ставка ФРС составляет 0 %. Это означает, что реальная ставка ФРС равна минус 1,2%. Аналогичная ситуация в большинстве стран Европы и Азии, а в Швейцарии и Японии даже номинальная ставка центробанков является отрицательной.

Всё это является следствием монетарных стимулов, которые применяют правительства большинства стран мира, чтобы стимулировать экономику в период пандемии.

Как видим, в РФ есть небольшой «резерв» для дальнейшего снижения ключевой ставки (наверное именно поэтому глава ЦБ не исключает вероятность её дальнейшего снижения в будущем).

📊 Снижение ключевой ставки означает, что деньги становятся для банков «дешевле», что проявляется в снижении ставок кредитования для предприятий. По данным ЦБ РФ в октябре 2020 г. (последние доступные данные) средняя ставка по краткосрочным кредитам (до 1 года) для предприятий составила 6,02%, что существенно ниже аналогичного показателя в октябре 2019 г. (8,17%).

Для компаний-заёмщиков такое снижение кредитных ставок является хорошим подспорьем во время кризиса, вызванного пандемией, поскольку существенно сокращает затраты на выплату процентов по кредитам.

Таким образом, тенденция к снижению ключевой ставки позволяет прогнозировать дальнейшее снижение (хоть и незначительное) процентных ставок по кредитам предприятиям.

❗ Вслед за предприятиями могли бы рассчитывать на снижение ставки кредитования и физические лица. И вот здесь мы подходим ко второй составляющей кредитной ставки – рисковой надбавке.

Эта надбавка в отношении физических лиц значительно выше, чем по предприятиям. Так, средняя процентная ставка по краткосрочным кредитам для физических лиц в октябре 2020 г. составила 13,82%. Сравните это с 6,02% для предприятий и Вы увидите какова величина рисковой надбавки для физических лиц.

А теперь давайте подумаем, как изменились риски в отношении физических лиц в период пандемии, когда множество малых предприятий и предпринимателей прекратили или существенно сократили свою деятельность? Очевидно, что в текущих условиях риски снижения дохода (будь то работа по найму или предпринимательский доход) существенно возросли. Это означает, что выросла и рисковая надбавка.

Именно поэтому ставки по кредитам физическим лицам за последний год не снизились. По данным ЦБ РФ в октябре 2020 г. средняя ставка по краткосрочным кредитам (до 1 года) для физических лиц составила 13,82%, а год назад, в октябре 2019 г. – 13,74%.

Таким образом, дальнейшая динамика процентных ставок по кредитам для физических лиц будет зависеть от того, насколько неопределенной останется ситуация в экономике.

Если нахлынет третья волна коронавируса и ситуация с пандемией и доходами населения не улучшится, то снижение кредитных ставок либо не произойдёт, либо будет весьма незначительным. 

Если же пандемию удастся одолеть и экономика начнёт восстанавливаться, то можно ожидать снижение степени неопределенности, рисковой надбавки и уровня кредитных ставок для физических лиц.  

Так что болеем за Спутник V!


P. S. Более подробно см. здесь.