Мосбиржа. Частный инвестор. Часть I, количество

В последние годы отмечается феноменальный приток розничных инвесторов на фондовый рынок. До 2017 г. приход новых инвесторов был довольно плавным и размеренным, но потом все изменилось. На конец 2017 г. количество уникальных клиентов (физических лиц) на Мосбирже достигло 1,3 млн чел (т.е. за долгие годы существования биржи она сумела завлечь в свои ряды перспективами обогащения менее 1% населения). На конец октября 2020 г. таких клиентов уже 7,5 млн чел. (полагаю, до конца года цифра вырастет до 8-8,5 млн), т.е. за три года рост в 5,7х раз

Таким образом, только ленивый не открыл себе брокерский счет (хотя нет – так было в прошлом году, в этом году уже даже ленивые открыли)



В чем причина столь стремительного роста интереса людей к фондовому рынку? Конечно же, в повышении финансовой грамотности населения … но, возможно, не только в этом

Я выделил несколько ключевых, на мой взгляд, моментов, способствовавших этому

1. Снижение процентных ставок. В 2015 г. ставка ЦБ уверенно держалась выше 10%. На конец 2017 г. она составляла 7,75%, сейчас 4,25%. Вместе с этим упала и доходность вкладов, в результате чего она практически сравнялась с инфляцией (реальная доходность вкладов нулевая). Это частично спровоцировало исход вкладчиков (в том числе и на фондовый рынок), о чем нам радостно сообщает Эльвира Набиуллина



2. Постоянное и частое снижение курса рубля (обычно очень стремительное): 

Конец 2017 г.            57,6 руб./$
Конец 2018 г.            69,5 руб./$
Конец 2019 г.            61,9 руб./$
12.11.2020 г.             77,1 руб./$ (а неделю назад было и вовсе выше 80 руб./$)

Это снижение курса национальной валюты не только удорожает жизнь, но и обесценивает капиталы, выраженные в рублях. Полагаю, что это способствует переводу рублевых вкладов на биржу с целью покупки валюты (доллары, евро). А кроме этого является частичной причиной резкого роста интереса инвесторов к зарубежным акциям на Санкт-Петербургской бирже (выраженным в валюте). Полагаю, что все уже в курсе, что обороты иностранными акциями на СПБ превысили объемы торгов российскими акциями на МБ

3. Получение налоговых вычетов через счета ИИС (преимущественно типа А)

Стремительный рост общего количества брокерских счетов привел и к росту счетов ИИС. В 2019 г. вычетом по типу А воспользовались уже 80 тыс. человек на общую сумму в 3,3 млрд руб. (а за все время вычеты были получены на сумму в 6,3 млрд руб.).

Интересный факт – по итогам 2018 г. вычетом по типу ИИС Б воспользовались 434 чел. Воспользоваться подобным вычетом по определению можно только в момент закрытия счета. У них средний размер вычета составил 111 тыс. руб., таким образом за три года торговли на ИИС каждый из них в среднем получил доход в 111 тыс. / 0,13 = 854 тыс. руб. и это при том, что первоначально вносить на счета можно было не более 400 тыс. руб. (потом стало можно и млн руб.)

Рост количества ИИС, конечно, впечатляет, но тут есть важный нюанс. Этот рост сопровождается значительным снижением активов на данных счетах. Так, в 2017 г. средний размер счета на брокерских ИИС составлял 140 тыс. руб., а на текущий момент лишь 65 тыс. руб. Это, конечно же, частично связано с тем, что многие открытые счета стоят пустые (люди будут вносить на них деньги или в конце года, или же ждать 3-х лет, чтобы потом внести в конце деньги, получить вычет и закрыть их с выводом средств).

Тем не менее, средний размер вычета по ИИС А составил 41,2 тыс. руб., что меньше максимально возможного в 400 тыс. * 0,13 = 52 тыс. руб., т.е. видимо дело не только в пустых счетах, но и в том, что средняя вносимая сумма на счета, где все-таки есть деньги, меньше 400 тыс. руб.

Причины, которые я указал выше, важны. Но вряд ли они объясняет в полной мере столь стремительный рост розничных инвесторов. На мой взгляд, есть гораздо более весомая причина – это активная массовая реклама в совокупности с невероятной легкостью совершения сделок, которую подарили нам современные технологии

Мобильные приложения от ключевых банков и брокеров сделали процесс покупки и продажи ценных бумаг чрезвычайно простым, комфортным и быстрым. Удаленное открытие счетов, мгновенное пополнение и целый портфель ценных бумаг у человека в кармане. Все так просто, красиво, блестяще, что мало кто может устоять. Да ты просто скучен и никому не интересен, если у тебя нет пары лотов Яндекса, или ты не участвовал в IPO Совкомфлота

Частично это демонстрирует распределение клиентских счетов между ведущими брокерами

1-е место       Тинькофф                    2,6 млн клиентов
2-е место       Сбербанк (или Сбер?)  2,5 млн клиентов
3-е место       ВТБ                             1,0 млн клиентов

(к слову это не уникальные клиенты (как показывает Мосбиржа), т.е. у одного человека может счет и в Тинькоффе, и в Сбербанке, и в ВТБ, но все-таки это показатель)

Тинькофф, как известно, очень многих завлек в свои дружелюбные черно-желтые сети очень привлекательными рекламными акциями (и подарками за открытие счета / обучение). Насколько долговечны открытые там счета? Или люди открыли счет, положили 15 тыс. руб., получили свои подарки и ушли? Время покажет, но ясно одно – реклама свое дело делает

Огромное количество блогов, телеграмм-каналов, инстаграммов и прочих граммов создают ажиотаж, хайповость и сильную моду на торговлю на фондовом рынке – отсюда и все эти 7,5 млн инвесторов.

К слову сказать, ЦБ летом отмечал, что средний размер активов на брокерском счете составляет около 400 тыс. руб. Много это или мало – трудно сказать. Хотелось бы увидеть медианное значение или разбитие по процентилям, но такой информации Мосбиржа / ЦБ бесплатно и общедоступно не публикуют

Таким образом, на лицо рост интереса розничных инвесторов к фондовому рынку. Но это факт известный. Гораздо интереснее взглянуть на доходность, которую получают эти инвесторы. Точных данных, к сожалению, я не нашел, но кое-какие оценочные оценки сделать можно из открытой публикуемой информации

Однако об этом уже в следующей части …