При размещении 5% акций девелопер Самолет может привлечь около 3 млрд рублей - Промсвязьбанк

Девелопер Самолет официально анонсировал IPO на Московской бирже в 4 квартале, акционеры продадут 5% капитала

Девелопер Самолет официально объявил о планах провести IPO на Московской бирже в 4 квартале текущего года. Планируется, что free float составит 5% увеличенного уставного капитала, говорится в сообщении компании. Полученные средства Самолет планирует направить на приобретение новых участков и финансирование начала строительства уже входящих в портфель проектов.

Улучшение ситуации на рынке недвижимости, при наличии стабильной ситуации на рынках капитала, создают предпосылки для успешного IPO Самолета. По нашим прогнозам, EBITDA компании в текущем году составит 11,6 млрд руб. Если оценивать Самолет по мультипликатору EV/EBITDA ближайших торгуемых аналогов (ПИК, Эталон, ЛСР), который составляет 6,4х, то стоимость компании составит 74,2 млрд руб. Стоимость акционерного капитала составит 60,7 млрд руб. (чистый долг на конец 2019 года составил 13,5 млрд руб.). Мы не ожидаем дисконта по мультипликатору для Самолета, поскольку компания занимает прочные позиции на рынке недвижимости, а также присутствует на рынке «старой» Москвы. Таким образом, при размещении 5% акций компания может привлечь около 3 млрд руб. Мы позитивно оцениваем возможное размещение Самолета. Если компания выйдет на рынок акций, то, на наш взгляд, у инвесторов появится еще одна интересная бумага в секторе недвижимости для инвестирования на долгосрочную перспективу. Несмотря на то, что предлагаемый пакет для размещения невелик, Самолет в перспективе 1-1,5 лет может увеличить free-float, чтобы поддержать ликвидность бумаг.

Промсвязьбанк