Утренний комментарий за 22.09.2020

🙋🏼‍♂️Доброе утро! 22 сентября:
это коррекция, не начало медвежьего рынка

⬇️ С максимума 2 сентября Индекс S&P 500 упал на 8%, а Nasdaq 100 — на 10,5%. По традиции рыночная коррекция определяется как снижение фондового индекса более чем на 10%, но менее чем на 20% (что является порогом для «медвежьего рынка»).

📊 Наш базовый вариант – это именно коррекция рынка, средний размер которой на американском рынке с 1945 года — 13%.

🗓️ Сентябрь и октябрь — два статистически худших месяца в году для акций США. Однако, следующие 3 месяца — ноябрь, декабрь и январь — лучшие с точки зрения динамики (в среднем +3,3% за 3 месяца). В этом году доходность может оказаться ещё выше, исходя из результатов выборов в США.

🎃 Мы ожидаем, что следующие 6 недель до начала ноября будут сложными для рынков:
1) отчёты компаний США за 3 квартал, скорее всего, будут не столь выразительны из-за ослабления мер фискального стимулирования.
2) Инвесторы будут сосредоточены на рисках, связанных с выборами в США.
3) Вряд ли будут приняты значительные новые меры бюджетного стимулирования.
4) ФРС вряд ли даст сигнал о новых мерах поддержки экономики.

📈 Однако эти факторы не смогут перевесить нормализацию экономической активности.
1) Системы здравоохранения более эффективно справляются со вспышками заболевания, и уже к лету эффективные вакцины будут широко доступны.
2) Политика центробанков остается весьма благоприятной, и существует мало хороших инвестиционных альтернатив акциям.
3) После выборов в США, скорее всего, будут запущены масштабные бюджетные меры поддержки экономики.

💡 Идея дня: Следует определить для себя «точки входа» и быть готовыми к наращиванию позиций в акциях в ближайшие 6 недель.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции