Почему фондовые рынки будут держать всеми силами?
С марта 2020 г. Федеральная резервная система США напечатала 2,9 трлн долларов. Все ли досталось рынку?
На начало весны 2020 г. объем баланса ФРС составлял чуть более 4,1 трлн долларов, а к июню он превысил уже 7,1 трлн. С этого времени баланс Федерезерва находится примерно на одном и том же уровне.
Однако «печатный станок» всасывался пылесосом под названием госдолг США. За это же время он вырос почти на 3,4 трлн долларов или на 453,6 млрд больше, чем баланс ФРС. То есть, по сути все что печаталось тут же изымалось из обращения и перенаправлялось на финансирование бюджета страны. Кроме того, сейчас сумма денежных средств на счетах правительства США превышает 1,6 трлн долларов, что на 1,2-1,3 трлн долларов больше обычного среднестатистического остатка прежних лет.
Таким образом, более 1 трлн долларов, что было напечатано, сейчас изъято с рынков, тем самым, несмотря на резкий рост баланс Федрезерва, до самих рынков и экономики дошло гораздо меньше.
Темпы «печати» новых денег и темпы заимствования (млрд дол.)
Источник: ФРС, Минфин США
В то же самое время капитализация фондового рынка США возросла на 4,6 трлн долларов. Тем самым, можно предположить, что «печатный станок» просто подстегнул череду покупок, а рынки сами «нарисовали» новые цифры. К примеру, сама денежная масса с марта по август выросла всего на 198 млрд долларов.
Получается, что все эти триллионы — это всего лишь цифры в компьютерах. В случае, если рынки свалятся в 20% коррекцию, порядка 7 трлн долларов испарятся из системы, а вот долги останутся. В этом случае денежным властям США не останется другого выбора, как напечатать еще больше. Поэтому, учитывая масштабы рынков, их будут стараться держать любыми способами, до тех пор пока сама экономика не начнет их догонять, иначе произойдет масштабное обесценение валют и монетизация долга.
Ссылка настатью
Похожая статистика:
<em>Коллежский регистратор, Почтовой станции (ин)диктатор</em>интересно предположить, что избрание байдера теоретически сильный минус для рынка, так и избрание трампа также — ему уже не нужен будет рост рынка, т.к. переизбрание на 3й срок невозможно. т.е. ни тот ни другой не будет так заинтересован в том, чтобы толкать рынок наверх.
трамп и на фрс постоянно давил, и налоги корпорациям снижал, позволил напечатать ещё гору денег, в твиттере бустил на тему «all time high sp500». после выборов это всё может исчезнуть.
то почему мы не получили полноценный кризис в марте — не только печатание денег, а субъективно то, что умников, сидящих на кеше / золоте / кэш эквивалентах и желающих закупиться по скидкам в -50% развелось много, в итоге все ждали и хотели кризиса. по сути, море инвесторов сидело на мешке денег, чтобы выгодно сделать х2 на год-два (закупка на дне), в итоге этот же кэш не дал кризису разыграться.
в итоге, скорее всего кэша осталось мало после недавних событий, новые выборы это значимый минус, все уверовали в безудержный рост сипи500 и забыли про все накопленные проблемы, поднимаются разговоры о «смене парадигмы оценки рынка» (т.е. то что p/e 80-90 это норм да и вообще можно забыть про это — растёт = покупай) — когда, как не ближайшее время будет идеальным, чтобы бабахнул кризис уровня 2008-2009. ну и аналог с историей чистильщика обуви, только на современный лад, всякие «ура! я купила свои первые акции — apple и tesla»