Рей Далио, распиаренная пустота
Есть на рынке такая знаковая фигура как Рей Далио, рыночный гуру, создатель крупнейшего в мире хедж-фонда и т. д. и т.п. Достаточно открыть поисковик чтобы увидеть за неделю 2-3 последних интервью данного персонажа о выборах, неравенстве, долговом цикле, грядущих трендах по доллару и еще много чего. Тимофей в своё время очень популяризировал этого товарища и его фундаментальную книгу «Принципы». В последние пару лет Далио увлекся тем что изучал кризисы прошлых лет в попутке понять какой будет новый глобальный кризис. Скоро на эту тему выйдет новая книга. Признаюсь, я с интересом читал все труды данного товарища. Но еще сильнее мне было интересно как все эти суперзнания и умения Далио и его команда применяют на рынке.
Bridgewater Associates с активами $148 ярдов фатально сливает второй год подряд. В прошлом 2019 году фонд отстал от SP500 на 15%. Сейчас по состоянию на август Bridgewater в минусе на 18,6%, притом, что сипи махал новые хаи в тот момент. За 2 года 2019-2020гг. флагманский фонд Далио Pure Alfha II отстал от индекса S&P500 примерно на 39% (2020 еще не закончен). Налицо эпик фейл. Далио полностью отвественен за ризалт 2020, в статье пишут что он всех отодвинул от руля и упахивал по 70 часов в неделю.
Bloomberg пишет что фонд уволил кучу народа, Рей публично разосрался с соруководителем, клиенты валят только в путь. Но команда во главе с Далио на встречах с инвесторами излучает оптимизм: всё норм. Похоже чувак реально зазвездился и давно несёт полный бред. Кстати вчера он дал интервью Bloomberg где сказал что всё прекрасно. При этом в Bridgewater примерно 200 человек занимается только тем что готовят ресёчи для 35 клиентов.
Интересно что Фонд конкретно гнобит сотрудников которые хотят уйти. По данным Bloomberg Bridgewater применяет следующие меры: двухлетний неоплачиваемый отпуск для всех, кто увольняется, включая уволенных, в течение которых работник должен спросить разрешения, прежде чем перейти на новую работу. Существуют также соглашения о коммерческой тайне для старших должностных лиц по инвестициям. Контракты могут быть настолько строгими, что в случае их выполнения они могут помешать сотруднику, например, торговать акциями или иностранной валютой до конца своей карьеры. По оценкам бывших сотрудников, около четверти из 200 человек, непосредственно занимающихся инвестициями в Bridgewater, столкнутся с трудностями или невозможностью перейти на другую работу в сфере финансов.
Арбитражное дело против двух молодых управляющих, Лоуренса Миниконе и Захари Сквайра, которые покинули Bridgewater и планировали открыть свою собственную фирму Tekmerion Capital Management, также вызвало обеспокоенность у сотрудников. В июле арбитражная комиссия обнаружила, что Bridgewater возбудила дело о краже коммерческой тайны против пары под ложным предлогом, чтобы замедлить их продвижение.
Забыли, что у Баффета были эпические дроудауны, но его на смартике каждый день поминают.
Забыли, что Далио — миллиардер не из последних.
Ну и на последок. Чужими советами, прогнозами, сигналами обычно ничего, кроме убытков, получить нельзя. Об этом, похоже, тоже регулярно забывают на смартике.
Другое дело, что на мой взгляд ХЭДЖ-фонды, это туфта полная.
Для меня хеджирование — это как локирование в трейдинге, порочная практика для тех, кто не понимает как торговать — в надежде на «самоисправление» ошибок творят излишнее усложнение.
Почему излишнее усложнение? Оч. просто:
вместо одной позиции надо просчитать 2-3,
а это увеличение вероятности ошибки — зачем?..
В этом же ряду для меня стоят корреляции и проч. лабуда.
Нет, кто умеет — пусть себе и хеджирует, и локирует, и коррелирует, но, повторюсь — это усложнение (на хедже и локировании еще и неэффективное использование средств!),
а рынок и без усложнений непрост.
Поэтому Далио для меня не авторитет, пусть его ужас усилится )
большая и подробная статья во вчерашнем Bloomberg.
finance.yahoo.com/news/ray-dalio-losses-withdrawals-uneasy-090000462.html Наслаждайтесь.
По секрету скажу: в нашем фонде и в прибыльные годы больше увольняют в относительном выражении.
По поводу обсуждения личности и моральных принципов — мне это неинтересно. Покажите мне святых миллиардеров? Особенно миллиардеров со, скажем так, не совсем традиционной ориентацией.
А что заставило перестать так считать? Сорос уже тоже давно не торгует, последний раз выходил со ставкой против рынка перед опупительным ростом 2013-го, по-моему. Может статься, Далио его и сейчас уложит на лопатки.
И что такое «никчемные результаты»? Когда рынок сливает — он зарабатывает, у него бэта нулевая к СнП или даже отрицательная последние годы, это стоит еще дороже доверия. Такие управляющие на вес золота, у него будут деньги держать, даже если ретурны у него будут нулевые.
даже не понятно как умудрились
Контракты могут быть настолько строгими, что в случае их выполнения они могут помешать сотруднику, например, торговать акциями или иностранной валютой до конца своей карьеры. По оценкам бывших сотрудников, около четверти из 200 человек, непосредственно занимающихся инвестициями в Bridgewater, столкнутся с трудностями или невозможностью перейти на другую работу в сфере финансов, хотя человек, близкий к фирме, сказал, что это число слишком велико.
Что касается NDA — вы его подписываете ДО устройства на работу. Если условия не нравятся — не ходите сюда работать, а если подписали — не надо жаловаться. Вообще в среднем сотрудники не жалуются, потому что доходы в хэдж-фондах выше чем в других местах. А если ты пришел и научился здесь зарабатывать деньги на бирже — будь добр не работай на конкурентов или на себя, потрудись на компанию. А если не нравится — будь добр, займись по жизни чем нибудь другим, а не создавай конкуренцию своему работодателю.
значит я такой же крутой как Далио😂😂😂
Еще раз, рост ставки (даже незначительный) в момент сдует пузырь на рынке.
Кроме того в состоявшихся хайтеках нарастает обьём байбеков(напр. одна эппл ныне выкупает уже аж на 80ярдов при чп 55). А вот уже затем — еще и удешевление денег.
Рост ставки никто не ждет. Более того, даже сама фрс подтверждает что это надолго. Что и очевидно.
А обсуждения меня мало интересуют. Я крупный профинвестор и этим живу, поэтому постоянно и глубоко погружён. Просто поделился инфой. Ибо вижу вокруг массу заблуждений. Причем бездумно тиражируемых.
А до реальных графиков и цифр мало кто доходит.
Скажем так, я дорос до 5-ки...
Вы мне нового ничего не открыли… Стандартные рыночные теры.
Суть-то в том, что рынки потеряли ценовые ориентиры. Торгуется-то сейчас не фундаментал, а ожидания о приходе/неприходе на рынок нового бабла.
То что низкие ставки надолго — да — это нынешняя парадигма. Но вот вопрос — как долго ли эта парадигма будет жить?
В посте я это подробно расписал. Не вижу смысла повторять. Лишь из уважения, иными словами: попробуйте соотнести рост чп на 10-20 процей ежегодно против ставки на альтернативные фининструменты. И лишь потом рассуждайте «о пузырях».
Удачи!
Мы не пришли к единым определениям — что такое пузырь, что такое фундаментал и так далее.
То что вы хотите донести мне — я прекрасно понимаю. Как и думаю, что понимаю — что торгует рынок в моменте сейчас. Понимаю и не принимаю. Все ж очень просто. «Рост ЧП конторы в прошлом не говорит о будущей доходности инвестиций в её цб.» Потому я и предложил другой индикатор смены цикла рынка. Причем не утверждаю, что он оптимальный.
Ну и да… разговор ни о чем -) Удачи на рынке.
в видео интервью:
«народ сочиняйте свои книжки»
добавлю: вида «поток сознания»
и совет обсуждаемого услышали 1% от 1%
ой лучше:
и совет обсуждаемого услышали 5% от 5%
1) просадка суммы чистых активов (т.е. клиенты отозвали деньги) или
2) просадка стоимости пая (т.е. управляющий просадил деньги клиентов)?
Из текстов по обоим ссылкам этого не вычитать.
www.bloomberg.com/news/articles/2020-09-15/for-bridgewater-a-year-of-losses-withdrawals-and-uneasy-staff
finance.yahoo.com/news/ray-dalio-losses-withdrawals-uneasy-090000462.html