Сезон отчетов начинается: Что нам покажет отчет Alcoa?

<<Продолжаем рубрику "Сезон отчетов начинается", начало тут:
http://smart-lab.ru/company/unitedtraders/blog/64235.php>>

Квартальные результаты компнии Alcoa Inc. (AA) всегда являются знаковыми на старте сезона отчетов.

Если Alcoa работает хорошо, то это может быть связано с высоким спросом на алюминий компаний, производящих самолеты, автомобили, коммерческий транспорт, различную технику, упаковки для продуктов питания, алкогольных и прохладительных напитков, за счет компаний строительного, нефтегазового, оборонного и промышленного секторов,
а также за счет спроса производителей бытовой электроники.
 
Ну а если у Alcoa дела плохи, то, возможно что и всех других компаний, кто использует в производстве аллюминий дела тоже идут неважно.

Попытаемся понять, какие же, все-таки, цифры мы можем увидеть завтра в отчете алюминиевого гиганта.

Итак, аналитики Уолл-стрит, в среднем, ждут прибыли в размере 6 центов на акцию.

Факторы в пользу отчета слабее ожиданий:


1) Выручка в первом квартале выросла на 0,8% в годовом исчислении, а чистая прибыль сократилась в три раза — с 27 до 9 центов на акцию — то есть производительность и эффективность в годовом исчислении существенно снизились и ситуация не  выглядит так, будто во втором квартале дела резко пошли в гору.

2)  В первом квартале аналитики ждали чистого убытка в 4 цента на акцию, а Alcoa показала прибыль в 9 центов —  аналитики, мягко говоря, попали впросак, поэтому текущие ожидания на уровне 5 центов могут быть завышены из-за эффекта перестраховки".

3) Менеджмент компании постоянно подчеркивает, что на рынке алюминия будет дефицит и что они ждут роста потребления его по итогам года. Тем не менее, в начале второго квартала, а именно 5 апреля, Alcoa сообщила, что сократит мощности на 390.000 метрических тонн или на 2% всего своего производства, чтобы по словам главы компании, не ухудшать и без того сложную ситуацию с переизбытком предложения алюминия а атлантическом регионе. Непонятно где правда. Скорее всего там, где делаются дела, а не говорятся слова.

4) Помимо сокращения мощностей в начале второго квартала, еще в первом квартале компания объявила о закрытии на долгий срок завода в Теннеси, а также о том, что будут окончательно закрыты две из шести секции электролиза (выделения алюминия из бокситов) в Рокдейле, штат Техас. Закрытие производственных мощностей в общем случае означает и падение выручки, а следовательно и прибыли.

5) По данным Zacks, за последний месяц 10 аналитиков пересмотрели ожидания по прибыли Alcoa в негативную сторону и лишь один – в сторону увеличения. За последнюю неделю 4 аналитика понизили ожидания по прибыли и лишь один — повысил. Так консенсус-прогноз от Zacks понизился за квартал с 12 до 6 центов, а за неделю — с 8 до 6 центов.

6) В понедельник Dahlman Rose предупредил инвесторов, что снижение цен на алюминий на LME может найти негативное отражение в результатах Alcoa за второй квартал.

7)  В конце июня были опубликованы данные о том, что мировой рынок алюминия характеризовался переизбытком продукции в размере почти 0,5 миллиона тонн в январе-апреле. Учитывая спад производственной активности во втором квартале, можно предположить, что в этот период избыток продукции по-прежнему имел место.

Факторы в пользу отчета выше ожиданий:

1) В середине июня Alcoa начала строительства алюминиево-литиевого завода, а в конце июня компания заявила, что оставит завод Port Henry в Австралии действующим, по крайне мере, до середины 2014 года в связи с уверенность в устойчивом спросе на сырье в будущем. Этот факт подтверждает слова менеджмента о том, что, возможно, спрос и правда будет расти в будущем и что в компании сейчас все не так уж и плохо.

 2) В первом квартале этого года аналитики явно недооценили ситуацию в компании, в принципе, сейчас ситуация, хоть и в не столь контрастной форме, может повториться — от этого никто не застрахован.

Вывод по завтрашнему отчету Alcoa:

Целых 7 факторов за отчет хуже ожиданий и лишь 2 фактора — за отчет лучше ожиданий — получаем заключение, что, скорее всего, отчет Alcoa выйдет хуже ожиданий, задав негативный тон всему началу сезона отчетов, а возможно и всему сезону целиком.

Итог:

Alcoa, скорее всего, отчитается хуже ожиданий и даст понять что, возможно, многие компании в этом сезоне последуют ее примеру.

PS: продолжение рубрики (разбор ситуации с рыннком на следующую неделю) тут: http://smart-lab.ru/company/unitedtraders/blog/64240.php