Величина прибыли Сбербанка - продолжение тренда на восстановление - Атон

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за июль 2020 по РСБУ      

Чистая прибыль банка за июль 2020 составила 65.6 млрд руб. (-13% г/г), что подразумевает аннуализированный RoE на уровне 15.9%. Чистый процентный доход увеличился на 19% г/г до 122 млрд руб., доходность активов составила 4.9% (+16 бп м/м). Чистый комиссионный доход показал рост на 16% г/г до 46.7 млрд руб. за счет эффекта низкой базы прошлого года. Операционные расходы в июле сократились на 0.4% г/г. Расходы на создание резервов, включая переоценку резервов, составили 68.7 млрд руб., что предполагает высокую стоимость риска (3.8%), однако они были частично компенсированы прибылью от курсовых разниц. Совокупные активы банка выросли на 1.7% м/м до 30.5 трлн руб. Чистая прибыль банка за 7М20 снизилась на 22% г/г до 403 млрд руб., RoE составил 15%. Чистый процентный доход увеличился на 12.7%, а чистый комиссионный доход — на 8.6%.

Величина прибыли банка в июле свидетельствует о продолжении тренда на восстановление. На краткосрочном горизонте катализатором стоимости станет заседание Набсовета в конце августа, на котором будут объявлены рекомендации по дивидендам. По нашим ожиданиям, их размер составит 18.7 руб. на акцию.

Атон