Grigory Saveliev
Grigory Saveliev личный блог
30 июня 2020, 19:26

Почему USD/RUB 60-62 на конец года маловероятен?

Если совсем коротко, то потому, что это не выгодно мейджорам — государству надо уменьшать дефицит бюджета, экспортерам компенсировать снижение валютных цен на большинство сырьевых товаров, а импортеры и население не являются мейджорами.

Теперь просто коротко:

— бюджет при текущих ценах на нефть с большим дефицитом, и не то, чтобы 60-62, а даже 68-70 некомфортен для Минфина;

— экспортеры и без экономического кризиса (с сопутствующими проблемами помимо падения цен на сырье) не рады курсу 60-62;

— уменьшенные объемы добычи нефти в ходе выполнения обязательств ОПЕК++ дополнительно давят как на наполняемость бюджета, так и на нефтяные компании, причем на последние даже сильнее, чем собственно низкая цена нефти;

— можно предположить, что до текущего момента на курс действовал такой специфический фактор, как принуждение рубля к миру к укреплению через отсутствие покупок и/или даже продажу валюты крупнейшими банками (это только мои домыслы) перед всенародным праздником 1 июля, и теперь этот фактор ушел, а соответственно, банки могут начать формировать (исходя из других, перечисляемых здесь факторов) валютную позицию, и более того — может начаться даже гонка, ведь каждый из этой гипотетической группы игроков понимает, что не у него одного теперь развязаны руки, и другие тоже будут покупать;

— есть вероятность второй волны распространения вируса, с соответствующим вторым дном цен на нефть;

— есть вероятность, что в ходе предвыборной борьбы в США (а ситуация там накаляется) будет разыграна карта санкций против, России, либо просто волны резкой риторики и угроз, с сопутствующим выходом нерезидентов из рублевых активов;

— есть также вероятность, что в ходе сезона отчетов за 2-й квартал участники рынка увидят, насколько цена рисковых активов оторвалась от экономических реалий, и случится волна коррекции в разных классах рисковых активов, включая нефть и валюты сегмента ЕМ, а с учетом текущей ключевой ставки, Банку России будет мало что противопоставить уходящим керри-трейдерам;

— и также остаются небольшие вероятности таких форс-мажоров, как резкое ужесточение торговой войны США-Китай, развал ОПЕК++, новые неожиданные конфликты вроде Китай-Индия и т.д.

 

Итого, мы имеем ситуацию, в которой набор объективных факторов работает не в пользу рубля, в укреплении рубля нет серьезных интересантов, и практически все форс-мажорные ситуации также не в пользу укрепления рубля. Вот так.

 

Дисклеймер: данная заметка не является инвестиционной рекомендацией, каждый участник рынка только сам принимает решения о сделках и несет за них ответственность.

14 Комментариев
  • Fin-65
    30 июня 2020, 19:38
    Все зависит от Нефти, а Нефть только вверх, вот на что Греф и опирался. Но конечно может быть все что угодно, доллар на данный момент не интересен к покупке совсем…
      • Fin-65
        30 июня 2020, 20:25
        Grigory Saveliev, А куда ей вниз??? че та срубишь то, ну до 20 при самом херовом раскладе, а вверх то сколько можно бабла срубить, главное высадить клоунов…
  • thankODD
    30 июня 2020, 19:55
    Готовьтесь морально к 90-95 этой осенью.
    И особенно весной-2021.
      • thankODD
        30 июня 2020, 20:04
        Grigory Saveliev, 

        Верно, это будет средняя цена. «Новая реальность» ©

        А вот в моменте может скакуть до 100-105.
        Это не прогнозы из пальца, и не фантазии.
        Это буквальные планы из бункера на случай шухера этой осенью.

        Да, это то, что вы подумали.
        И Набиуллину в отставку. Она согласна.
        • Fin-65
          30 июня 2020, 20:26
          thankODD, Таблетки принимаете?
  • Сергей Петров
    30 июня 2020, 22:20
    Короче тарьте Сургут преф, к новому году плюс 20 процентов будет. Риски минимальные

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн