13% на купоны с 2021. Пусть YTM=7%, но купон 10%. Получается дох=7-10*0,13=5,7 Я прав? Если да, значит надо смотреть на купон и даже если YTM устраивает, избегать подорожавших бумаг. Помогите новичку

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Облигации налог 2021 налоги

ansa

Москва

с 22 марта 2020

6 Комментариев

ansa
10 июня 2020, 20:08
И еще — есть онлайн-сервисы, которые автоматически указывают YTM после налога на купоны?
0
Arti
10 июня 2020, 21:32
Вы мыслите верно, но формула сложнее.

Если для YTM 7% и купона 7% введение 13% налога на купоны всегда приводит к снижению YTM до 7*(1-0.13)=6.09%,
то при YTM 7% и купоне 10% введение 13% налога на купоны дает следующие цифры по YTM после учета налога на купоны:
5.735% для однолетних облигаций с выплатой купона 1 раз в год (в конце срока)
5.767% для 3-летних облигаций с выплатой купона 1 раз в год
5.796% для 5-летних облигаций с выплатой купона 1 раз в год

Понятно, что в реальности выплата купона чаще всего производится 2 или 4 раза в год — это пример для иллюстрации того, что точный YMT после учета налога будет зависеть не только от соотношения цена/купон, но и от срока облигации — получается, что чем длиннее облигация, тем скорректированный YTM выше.

Я все расчеты проводил в Excel для этого примера. Если хотите, могу скинуть вам табличку. Но сам хотел бы найти более удобное решение.
0
- ansa
  10 июня 2020, 23:33
  Arti, спасибо за пояснение. Буду благодарен, если поделитесь таблицей, почта ansa@yandex.ru. Пытаюсь понять эффект не считая, качественно. С чем может быть связана зависимость от срока облигации? Я вижу только одно: мы начинаем реинвестировать на 13% меньшую сумму, чем раньше. Но — поправьте меня — при неоднократном реинвестировании меньшей, чем до введения налога на купоны, суммы «эффект отставания» должен увеличиваться. А на самом деле наоборот, YTM, «ограбленный» на 13% увеличивается с ростом срока инвестирования. Значит, я чего-то не понимаю. Еще раз спасибо!
  0
Glago
10 июня 2020, 21:33
да, если купон 10% сначала удерживается у источника 1,3%, потом (у меня так было) подается декларация на возврат. Тут есть такой нюанс, что если вы купили не вначале купонного периода, можно вернуть 13% от НКД.
0
- Arti
  10 июня 2020, 21:53
  Glago, извините, можете поподробнее про декларацию на возврат рассказать? Как и что вы там отражаете? Допустим, вы купили перед выплатой купона, а после выплаты купона продали облигацию. Вы хотите сказать, что можете компенсировать 13% налога с купона, который вас удержал эмитент/брокер?
  0
  - Glago
    10 июня 2020, 22:05
    Arti, было это в 2016 году, сейчас может что и поменялось. У меня были куплены облигации Татфондбанка примерно за три месяца до погашения облигации, а налог содрали как если бы я их покупал, когда НКД был 0. Я бы не стал из-за 350 руб заморачиваться, но мне причитались ещё другие возвраты по ндфл. К декларации приложил пояснительную записку с расчетом, ну а дальше дело техники. Камеральная проверка подтвердила расчет и через три месяца деньги перевели на карточку.
    0

Читайте на SMART-LAB:

Представляем отделы Займера: отдел продаж

Хотя подавляющее большинство займов в нашей компании выдается полностью автоматизированно через онлайн-платформу, в некоторых случаях на помощь клиенту подключаются специалисты из отдела продаж....

МКК "Займер"

12:20

📈 Что сегодня делает МГКЛ одной из самых интересных компаний на российском рынке?

Каждый инвестор самостоятельно принимает инвестиционные решения, но есть ряд факторов, благодаря которым Группа «МГКЛ» остается одной из самых быстрорастущих публичных компаний своего...

МГКЛ

10:03

📅 День инвестора и результаты SOFL за 6 месяцев 2026 года — уже 27 августа!

Друзья, 27 августа мы приглашаем вас на День инвестора ПАО «Софтлайн»! ❓Что там будет? Наши топ-менеджеры: • подробно расскажут о ключевых направлениях развития бизнеса SOFL • презентуют...

Softline

09:05

Включаем "Антикризис" на полную катушку! А вдруг?

Сегодня я был снова вынужден прервать свой отвратительный отпуск, чтобы заниматься делами своего инвестиционного портфеля и даже для того, чтобы записать еженедельную вечернюю программу...