Как не стать Коровиным?

Доброе утро, страна.

В эфире опционный уголок и сегодня мы ответим на вопрос нашего читателя:



Дополню также вопрос про Коровина наглядным эквити Кубатая и спрошу, а как не стать Кубатаем?



Всё это звенья одной цепи, все эти люди продавали края.

Что такое продавать края?

Я уже писал топик про дельту, Саймон Вайн очень доходчиво объясняет что такое дельта с точки зрения вероятностей, хотя местные опционные гуры очень сильно были недовольны, но этим приемом можно пользоваться на практике и зарабатывать на этом деньги.

Дельта символизирует вероятность, если у дальнего опциона маленькая дельта и, например, в 95 случаях из 100 цена до страйка не дойдёт, то можно ли этим пользоваться?

Как раз именно этим и пользовались Коровин, Кубатай и так далее.

Какой итог? Слив не сегодня, не завтра, слив будет через 5-10 лет, когда вы налетите на ту самую вероятность 5%.

С точки зрения риск-метрики есть два основных понятия, которые используют рисковики в банках: VAR и SAR.

VAR берут с уровнем доверия 0,95, как раз описывают риск того, что с вероятностью 95% казначей не превысит свой порог убытка и он будет таким-то. А для чего нужен SAR?

SAR — shortfall at risk, показывает сколько мы можем потерять на случай, как раз если попадем в те самые 5% вероятности. Это очень интересный показатель и очень мало людей ему отдают должное значение, чаще проходят мимо стороной:



Теперь что касается меня — я не продаю голые опционы, у меня чаще всего направленные шортовые стратегии по фьючам и чтобы дополнительно заработать на распаде тэтты, я продаю покрытые опционы.

Боковики занимают 2/3 всего рыночного состояния, глупо не продавать время, которое в 2/3 случаях просто будет распадаться.

Для меня страшнее будет, если отменят санкции ночью, это очень редкое событие, когда гэп вверх по рынку происходит с ростом волатильности. Это основной риск моей системы, который я не защищаю сейчас, хотя надо бы. А вот движение рынка вверх днем не так страшны, их можно задельтахеджить.

Не будьте Коровиным! Не продавайте голые края!

С уважением, Карлсон.

---
p.s. кому интересно, свои мысли по рынку кидаю в канал "Фондовый рынок глазами Карлсона" (t.me/KarLsoH), там же есть и опционный чат.