Почему сейчас рубль не рухнул как в 2014

Казалось бы удивительно, тогда минимумы нефти были несколько более скромными, а рубль сложился в 2.5 раза. Сейчас нефть загнали прилично пониже, а рубль от зимних минимумов по паре рубль/доллар до весенних максимумов потерял всего около 35%. Хотя в целом ситуация в экономике выглядит куда хуже, большая её часть просто остановлена недокарантином.
Всё достаточно просто, с год назад писал, что важнейшим фундаментальным фактором, влияющим на курс рубля, являются параметры денежной массы:

«Тектонические сдвиги в курсах валют происходят, когда, грубо говоря, её много печатают. Как показывает практика, при наступлении резко негативных для рубля обстоятельств, например, резком падении нефти, рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР. Объясняется это просто, по этому курсу ЦБ может „встать стеной“, у рынка попросту не хватит рублей, чтобы выкупить все ЗВР. Поэтому, прогнозы  армагеддонщиков последние 5 лет типа „через месяц (квартал) доллар 125 (150, 200 и тд)“ были элементарной ложью. Исключение из этого - инфляционный коллапс, когда он наступает, валюта начинает падать быстрее, чем её печатают.»

Многие, наверное, думают, что ЦБ РФ сдерживает ослабление рубля интервенциями. Но нет. Он не проводит интервенций (столбец «Операции Банка России на внутреннем валютном рынке»). Продажи валюты из ФНБ (столбец «операции Минфина России по покупке (продаже) иностранной валюты на внутреннем валютном рынке») проводятся в пределах 300 млн долларов в день (в таблице объём указан в млрд рублей), для сегодняшней ёмкости валютного рынка они незначительны.Объём ЗВР изменяется не сильно.Так что всё дело в отношении М2 к ЗВР. На 1 марта он составлял около 90. Когда пара доллар/рубль превысила 80, участники рынка сочли маленьким оставшийся апсайд и предпочли вложения в ОФЗ, поэтому рынок гос.облигаций так быстро и восстановился.
И ещё раз повторю мораль сей басни, пока не будет «включён печатный станок», ожидать значимой девальвации не стоит. Ну или если не случится «революции», вероятность чего уже сильно невысока.

Бесплатный доступ к разделу «Акции США» Финансового прогноза на elliottwave com за март 2020
Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.