BARRON'S: Экономика США будет многие годы страдать от последствий пандемии коронавируса

Независимо от того, как будут развиваться дальнейшие события, последствия пандемии коронавируса будут преследовать экономику США вплоть до 2030-х годов, если не дольше.

Федеральная резервная система, Конгресс и Министерство финансов могут считать, что их действия по поддержке экономики были быстрыми и решительными, однако они не успели предотвратить экономический ущерб, размеры которого оцениваются в триллионы долларов США. Десятки миллионов американцев уже столкнулись с проблемами, которые будут сохраняться еще очень долго.

В период с 15 марта по 4 апреля число первичных заявок на пособие по безработице в США достигло ошеломительной цифры в 16,8 млн. Исходя из исторического соотношения числа американцев, получающих пособие, и уровня безработицы, можно предположить, что к концу марта безработица в США составляла примерно 13%, а к концу прошлой неделе приблизилась к 20%. Похожие показатели наблюдались во времена Великой депрессии.

Тем не менее, эти данные не отражают всего масштаба сокращения числа рабочих мест, поскольку государственные органы на уровне штатов зачастую оказывались не в состоянии обработать беспрецедентное число заявок на пособие. Полная картина не будет доступна до тех пор, пока не будут обработаны все накопившиеся заявки.

Серьезный урон понесла вся американская экономика, но особенно пострадали рестораны, бары и отели. Комиссия по трудовым ресурсам штата Техас сообщила, что волна увольнений затронула самые разные отрасли, включая обрабатывающую промышленность, строительный сектор, здравоохранение, розничную торговлю, сферу научных исследований, сельское хозяйство и складскую деятельность. Предотвратить утрату этих рабочих мест было приоритетной задачей для правительства, однако оно действовало недостаточно быстро, и это будет иметь длительные последствия.

В компании Black Knight, анализирующей данные по ипотеке, прогнозируют, что при безработице в 20% невыплаты по ипотечным займам достигнут уровней, наблюдавшихся во время мирового финансового кризиса, даже если учитывать улучшение стандартов кредитования и характеристик заемщиков. Отказ банков от принудительного взыскания задолженности может сдержать рост числа дефолтов на протяжении нескольких месяцев, однако затем все будет зависеть от темпов восстановления экономики. 

Экономисты подсчитали, что уволенные работники в течение своей профессиональной жизни теряют доходы за примерно 2,5 года работы из-за более низких заработных плат и падения занятости. Если число безработных американцев увеличится еще на 30 млн человек по сравнению с февральскими уровнями, в соответствии с пиковым уровнем безработицы в 22%, то в следующие два десятилетия это обойдется экономике примерно в 4 трлн долларов, или чуть более 18% ВВП.

Даже если пик безработицы будет гораздо ниже, и даже если потерявшие работу будут имели уровень заработка ниже среднего по США, долгосрочный ущерб от уже произошедших увольнений все равно с легкостью превысит 1,5 трлн долларов.

Эти колоссальные суммы все же не отражают всей глубины проблемы. Экономисты также выяснили, что работники в начале своей карьеры страдают от экономических спадов даже в том случае, если им удалось сохранить место работы. Согласно подсчетам Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, как минимум 16 млн молодых американцев потеряют 5%-10% своего дохода за ближайшие десять лет.

Кроме того, США столкнулись с резким падением числа новых компаний, что совпало с замедлением роста производительности в стране. Существующие компании зачастую являются важным источником экономического роста и инноваций, появление новых бизнесов необходимо для конкуренции и развития экономики. 

Коронавирус привел к возникновению еще как минимум двух источников экономических проблем.

Компании, которые привыкли работать в условиях отсутствия риска пандемии, вероятно, адаптируются и будут более устойчивы во время грядущих кризисов, однако это лишит их эффективности в периоды отсутствия каких-либо потрясений. Это означает увеличение объемов товарно-материальных запасов, меньше желания передавать определенные задачи на аутсорсинг и сосредоточивать производство и сотрудников в каких-либо офисах или заводах. Если компании в США начнут пользоваться опытом японских компаний, то следует ждать от них накопления денежных средств в ущерб капиталовложениям.

Домохозяйства тоже, скорее всего, после пандемии начнут вести себя иначе, расходуя больше денег на запасы туалетной бумаги и консервов, а также дезинфицирующих средств и медицинских масок, при этом тратя меньше на прочие товары и услуги. Многие американцы в целом станут меньше потреблять и начнут больше откладывать на черный день. После мирового финансового кризиса доля сбережений в США подскочила с 4,0% от доходов в 2000-2006 годах до 7,0% к 2012 году, что выглядит еще более внушительно, учитывая изменения в уровне процентных ставок, а также соотношение благосостояния и доходов.

Сокращение потребительских доходов заставит американские компании снизить объемы производства, что приведет к падению доходов и занятости, если только расходы правительства или потребление за пределами США не исправят ситуацию.

Для предотвращения такого развития событий власти США должны остановить распространение вируса и сделать все необходимое, чтобы не допустить еще более значительного экономического ущерба в будущем.