Акции Х5 - высококачественный актив со значительным долгосрочным потенциалом рост - Газпромбанк

Гендиректор X5 Retail Игорь Шехтерман дал развернутое интервью СМИ. Ниже представлены основные его моменты.  С середины марта Х5 пережила уже две волны спроса. По итогам марта розничная выручка компании выросла более чем на 17% г/г.  Покупательский паттерн существенно поменялся – трафик в магазинах снизился, при этом средний чек существенно вырос – люди стали реже ходить в магазины, но при этом покупают больше продуктов за один поход в магазин.
           
— Покупатели отдают предпочтение магазинам у дома и меньше ходят в магазины, расположенные в торговых центрах (ТЦ). В выигрыше «Пятерочки», в проигрыше – «Перекрестки», расположенные в ТЦ.

— Точный эффект от пандемии и карантинных мер на финансовые результаты оценить сложно, поскольку торговая сеть понесла дополнительные расходы – на логистику, персонал, защитные меры, на которые в марте пришлось не менее 1 млрд руб. Х5 пока сохраняет свои прогнозы на 2020 г.
— Планы по развитию сети в 2020 г. будут пересмотрены в сторону снижения. Ранее компания планировала открыть 2 тыс. новых магазинов и реконструировать 1,3 тыс. старых магазинов.

— Онлайн-магазин perekrestok.ru работает на пределе возможностей, обрабатывая 10 тыс. заказов в день. Открытие нового dark store в Москве было перенесено с мая на апрель. Это позволит увеличить мощности в регионе на 40%. Штат курьеров и сборщиков, а также автопарк pererkrestok.ru были увеличены на 20%.

— Ассортимент онлайн-магазина perekrestok.ru составляет 27 тыс. наименований. Его планируется расширить за счет алкоголя и безрецептурных лекарств, как только будут сняты соответствующие регуляторные ограничения.

— Новый сервис экспресс-доставки теперь, доступной теперь из 96 магазинов «Пятерочка», обрабатывает сейчас 4,5 тыс. заказов в день по сравнению с 600 заказами в феврале.

— Часть неэффективных «Пятерочек» будет переоборудована в dark store для обслуживания экспресс-доставки товаров покупателям.

— Х5 планирует запустить новый формат – жесткие дискаунтеры – как ответ на ожидаемое ослабление потребительского спроса. Пилотные дискаунтеры будут открыты в ноябре этого года.

— Х5 не планирует проводить выкуп своих акций с рынка.

Эффект на компанию. Х5 подошла к текущему кризису достаточно хорошо подготовленной – как технологически, так и финансово. Масштабные инвестиции в логистику, транспортную инфраструктуру, цифровизацию и автоматизацию бизнес-процессов, а также инвестиции в онлайн-платформу приносят сейчас свои позитивные результаты. Мы полагаем, что по итогам этого кризиса Х5 выйдет победителем – сможет заработать очки как в глазах своих покупателей, так и инвесторов.

Эффект на акцию. Акции Х5 практически восстановились после падения в начале марта на фоне обвала российского фондового рынка. Мы сохраняем свой позитивный взгляд на бумаги ретейлера, как на высококачественный актив со значительным долгосрочным потенциалом роста.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»