Как выглядел бы портфель с нулевой корреляцией?
Ранее уже удалось установить, что создание широкого портфеля с нулевой или близкой к ней корреляцией (и имеющего приемлемую для активной торговли ликвидность) в рамках единой экономики планеты Земля невозможно.
Но, допустим, что это удалось сделать. Попробуем смоделировать, как бы он выглядел.
Удалось набрать 30 бумаг, и у них нулевая или околонулевая корреляция приращений цены. При этом у нас только 2 направления: вверх и вниз (вбок не считается, ибо это всего лишь сохранение предыдущей цены, а она всё равно направлена куда-то относительно своей предыдущей — или вверх, или вниз).
Верно ли понимаю, что портфель каждый день (!) или почти каждый день вёл бы себя следующим образом:
1. 50% бумаг вверх.
2. 50% бумаг вниз.
3. Конкретное пройденное вверх или вниз расстояние в % различается у каждой?
До кризиса много лет корреляция одна, в несколько дней все кардинально поменялось. Вся диверсификация рассыпалась как карточный домик за несколько часов.
Вообще статистические параметры не возможно вычислить в очень резко меняющейся обстановке.
sergik99, конкретно в этом примере рассматриваю гипотетический портфель, который:
1. Имеет нулевую корреляцию составляющих.
2. Эта корреляция доказана и устойчива.
То есть те условия, что её не бывает или она исчезает в кризисы, оставляем в стороне пока.
Воронов Дмитрий, могу предположить, что это могут быть 2 каких-нибудь неликвида. Но не проверял, это предположение.
Поэтому допущение о строго нулевой корреляции активов в портфеле переводит вопрос, который Вы поставили в разряд сугубо гипотетических. На практике это Вам ничего не даст.
Возможно я ошибаюсь, поэтому и попросил Вас привести примеры некоррелирующих активов.
Воронов Дмитрий, мне на данном этапе интересно, как выглядел бы портфель из 30 бумаг с нулевой корреляцией. Именно гипотетически.
Это попытка подняться умом над существующими ограничениями и взглянуть на положение так, как будто бы этих ограничений не было.
Наслаждаетесь дивидентами минус затраты на хедж.
Если совсем исключите риск, то придете к доходности банковкого депозита.
No pain, no gain.
sergik99, а портфель с нулевой или около того корреляцией приращений исключает риск?
Ведь числовое значение приращений может сильно не совпадать.
Вопрос довольно схоластический. Вроде одиозного: сколько чертей поместится на острие иглы.
Но вообще-то нескоррелированность двух активов не обязательно влечёт противоположные движения их цен. Эти активы могут реагировать на разные, независимые факторы. И изменение этих факторов может направлять цены в одну сторону.
PS Более того. Строгое следование двух активов противоположным направлениям говорит не о нулевой корреляции, но о предельной корреляции равной (-1).
Rostislav Kudryashov,
1. Нескоррелированность на разных ТФ образуется как раз из-за разницы в численном значении приращений у каждого инструмента, насколько я понимаю?
2. Если мы торгуем на одном ТФ, то можно учитывать только свой рабочий ТФ, а остальные не учитывать.
Понятно что те, кто торгует на других ТФ, будут принимать во внимание появление там корреляций торгуемых инструментов и тем самым опосредованно оказывать влияние на наш ТФ. Но приходящий оттуда сигнал будет преобразовываться нашим ТФ — поэтому базовые условия для нашего портфеля не изменятся.
Rostislav Kudryashov, «строгое следование двух активов противоположным направлениям говорит не о нулевой корреляции, но о предельной корреляции равной (-1)» — да, разумеется.
Но у нас же другой случай: у нас 15 произвольных инструментов идут в 1-й день наверх, а 15 произвольных в тот же день вниз.
А на 2-й день соотношение то же — 50 на 50, но состав инструментов поменялся уже, в значительной мере.
Описанное уже не корреляция -1, ибо имеем дело не с парой инструментов, а с группой произвольных инструментов, каждый день частично перетекающих между двумя группами.
Надеюсь, что и ты не станешь скрывать свои открытия. Успехов.