Нефть. Мнение

Направление для цены долгосрочно (год) – вверх. Краткосрочно (3 месяца) – вниз (если НЕ договорятся о сокращении добычи), закрепление на тек. уровнях (если договорятся)  

Предпосылки для долгосрочного тренда вверх:

1. Соотношение цены золота к цене нефти на сег. день – примерно 0,015. Многолетний минимум, устраивающий арабов – 0,030. Соответственно цена нефти д.б. в районе 45-50 долл. (при тек. цене золота)

http://www.c-laboratory.ru/blog/tsena-neft-grafik/  — для ознакомления почему именно 0,030

2. Для сланцевиков себестоимость добычи 23-36 долл. (в пермском бассейне, где добывают половину нефти – 32 долл.) Эти же 45-50 для них приемлемый уровень работы.

https://www.dallasfed.org/-/media/Documents/research/surveys/des/2020/2001/des2001.pdf

Для реализации этого сценария должно быть:

а) стабилизировано предложение нефти (на сегодняшний день – сокращение производства); при этом нужна договоренность всех участников рынка, где каждому участнику будет выделена определенная квота (а не так как было – одни сокращают, другие наращивают)

б) и этот пункт важнее – должен быть рост мировой экономики; предпосылок к чему на сег. день нет никаких абсолютно (рассмотрены далее).

Предпосылки для краткосрочного тренд вниз или закрепления на тек. уровнях:

1. Условий для роста мировой экономики – нет. Наоборот – ситуация усугубляется с каждым днем в связи с лавинообразным ростом заражений в США, Европе, других странах, и связанных с этим карантинных мер.

США, две недели назад, 19.03 – 13 тыс. заражений. Сегодня, 02.04 – 216 тыс. Италия, Испания, Германия, Франция, Иран, Англия, Швейцария, Турция – та же динамика многократного роста заражений.

https://gisanddata.maps.arcgis.com/apps/opsdashboard/index.html#/bda7594740fd40299423467b48e9ecf6

В США пора вводить карантин на всю страну, как в России, но тогда экономика совсем встанет, а рынки рухнут ещё ниже. Скорее всего, именно поэтому карантин до сих пор не введен. Думаю, что у администрации Трампа есть определенный «стоп-лосс» по заражениям, на котором они либо купируют распространение вируса, не прибегая к карантинным мерам на всю страну, либо, если это не удастся, плюют на рынки и вводят карантин. Последствия для рынков, мне кажется, очевидны.

Китаю удалось остановить эпидемию на уровне 80 тыс. с начала марта. Прирост есть, но он незначительный, на сег. день – 82 тыс. Но на днях проскочила новость, что в Китае на карантине 1,5 тыс. человек, у которых вирус протекает бессимптомно. Следовательно, есть вероятность получить ещё одну волну заражений – карантина – частичной остановки экономики – падения спроса на нефть и т.д. Первые «росточки» уже есть –  «Bloomberg — Китай возобновляет карантин некоторых городов».

2. Действие сделки ОПЕК+ закончилось, все наращивают добычу (по крайней мере заявляют). В условиях итак падающего спроса (см. п. 1).

Но по этому пункту, думаю, в ближайшее время будет все таки достигнута договоренность о сокращении добычи, ибо мировые хранилища не резиновые и долго игнорировать падение спроса не получится. Если будет достигнута такая договоренность, всплеск на 5-10 долл. на этой новости и остановка. Если договоренности не будет -  идем дальше обновлять лои.

В этой связи есть ещё один факт, который никак нельзя игнорировать. Дальние контракты в нефти торгуются дороже, октябрь-декабрь торгуется в районе 35-40 долл. Следовательно, если договоренность по сокращению добычи будет, и экономика будет хотя бы стабильна, цена нефти выскочит к октябрю на всех устраивающие 50 долл.

Вариант, когда договоренности о сокращении добычи не будет, в США вводится карантин, в Китае – вторая волна заражений, даже нет смысла анализировать – при таком раскладе всё летит в ад.

Итак, что мы имеем на сег. день: стратегически – одни «хотелки» (арабский ценовой паритет по золоту и американский безубыточный); тактически – ничего хорошего, экономика падает, спрос падает; сколько не договаривайся – без соответствующего спроса роста не будет, максимум чему может поспособствовать договоренность сейчас – стабилизация цены, чтобы хотя бы не в минус работать.

Итог: стратегически точек входа в лонг не вижу, а поэтому пока что сижу на заборе.

P.S. Пока писал, на одном твите Трампа о возможной сделке сделали +10 долл. в моменте. Надо наблюдать дальше. Может так же бодро вниз увезут? Но «горячие финские парни» уже остыли и зашевелились. Нефть ниже плинтуса поджигает всем