Крах Криптолаба

Это казалось банальной историей. Отдал деньги в управление, все деньги исчезли. Правда, исчезновение произошло в течение нескольких дней после моего запроса об отписке из фонда. Линия NAV получилась примерно как у талебовской индейки.

Меня подкупило слово «арбитраж». Я когда-то  сам занимался этим делом, и поэтому испытывал  доверие к этой market-neutral инвестиционной стратегии.  Другие части стратегии фонда были «Trend and counter-trend trading strategies», «с минимальной корреляцией». Основатели CryptoLab Capital Дмитрий и Ростислав произвели впечатление умных ребят, МГУ и Стэнфорд, команда квантов в Калифорнии и тд.

https://cryptolab.capital/#executives. (уже потерли, но есть в архиве)

Конечно же, как только я проинвестировал в июне 2019 года, красивый перформанс закончился.NAV дергался туда-сюда, но к концу февраля 2020 оставался примерно на том же уровне где я зашел. И тут я решил забрать деньги.

8 марта сообщаю, что хочу отписаться. 
10 марта звонит один из управляющих фонда: «у меня неприятная новость, наш фонд получил убыток 20%, но мы знаем, как все вернуть. Вы все еще хотите отписаться?»,   — «Конечно, хочу!»,  
12 марта:  «Извините, но сегодня наш фонд проиграл 100% денег и будет ликвидирован..» .

Управляющие описывают произошедшее так: алгоритм «Стаканник»  7го марта начал набирать лонг в XBTUSD. К концу 8го марта, увеличивая  позицию на падающем рынке,  алгоритм довел позицию до ~ 70m USD  (моя оценка по двум фондам) и левередж почти до 3X AUM. На следующее утро управляющие решают вручную зарезать позицию. Не тут-то было, на рынке пропала ликвидность. К концу 10го марта удалось сократить только на треть. 11 марта фирма продолжает попытки закрыть лонги, выставляя лимит-ордера на продажу… (На что они рассчитывали?). 12 марта рынок начал валится еще сильнее, управляющие попытались продать по рынку, но тут биржа BitMex отклонила market orders. В результате биржа сама ликвидировала все позиции, и фонд разорился.

Администратор подтвердил, что вывода активов не было, все деньги честно проиграны.

Конечно, я подписывался, что принимаю риски и знаю, что могу потерять все. «Это рынок». Но мне не нужен фонд, чтобы купить биткойн с плечом. Это я и сам могу сделать. Я отдавал деньги под определенную инвестиционную стратегию, которую не мог выполнять самостоятельно.  Однако,  вместо набора  нескоррелированных алго-стратегий управляющие засадили все активы в биткойн с плечом. Такие ошибки типичны только для неопытных инвесторов, которые торгуют на рынке первый месяц. Но такие ошибки не типичны для опытных управляющих активами. И это было странно. 

/////////

Окончание истории на фейсбуке.