Американские эмитенты: идеальный шторм

Здравствуйте, друзья!

Приветствую всех, кто ещё выжил в мясорубке, на протяжении последнего месяца нещадно перемалывающей депозиты частных и институциональных инвесторов на рынках всего мира. Биржевой коллапс, о котором так долго говорили большевики, Рубиньо и Левченко, – свершился.

Безумная перекупленность всех мировых активов, пандемия COVID-19 и развал сделки ОПЕК+ сошлись в нужное время в нужном месте, в результате чего просадка фондовых рынков, ещё три недели назад казавшаяся небольшой коррекцией, совершенно неожиданно обернулась фронтальным обвалом котировок.

В январе с. г., анализируя результаты портфеля американских эмитентов за 2019 г. (https://smart-lab.ru/blog/584996.php), я сделал вывод о том, что закрытие позиций на американском рынке, которые я совершал в прошлом году, негативно повлияли на доходность моего портфеля, в силу чего лишних движений при падениях индекса совершать не следует.

Поэтому до самого последнего момента я держал все свои акции, надеясь на то, что Центробанки всего мира вновь зальют деньгами эту просадку. Однако, оказалось, что расширение операций РЕПО и снижение ставки ФРС коронавирус излечить не могут.

В результате отвесного падения фондового рынка США наступили стоп-лоссы почти по всем эмитентам моего портфеля, в результате чего в четверг, 12 марта, я закрыл все свои американские позиции (https://smart-lab.ru/blog/602290.php). Текущее состояние моего публичного депозита представлено ниже.

На сегодняшний день я потерял всю прибыль, заработанную в 2019 г. Просадка с начала года составила более 18 %. Не очень комфортный результат, и всё же я с оптимизмом смотрю на сложившуюся ситуацию и рассчитываю по итогам года получить положительную доходность.

Мой план достаточно прост: дождаться когда рынки упадут до минимумов и на дне заново сформировать портфель акций, который покажет на растущем рынке высокую доходность (лишь бы не получить второе дно в подарок). Гениально, не правда, ли? Понимаю, что звучит весьма наивно, однако других вариантов я пока не вижу.  

Решение о закрытии позиций я принял на новостях о решении ФРС о беспрецедентных вливаниях бабла в банковскую систему Америки. И даже обнуление процентных ставок в США (которое прогнозируется на следующей неделе), на мой взгляд, не поможет рынкам удержаться от дальнейшего падения.

Дело в том, что американцы привыкли воевать на чужой территории, а когда коронавирус орудует в самих штатах, действия бюрократической машины США будут напоминать охоту слона на мышь в посудной лавке. Не случайно Трамп объявил чрезвычайную ситуацию только дождавшись закрытия торгов на фондовых рынках. В противном случае на выходные мы бы ушли с ещё большим минусом, чем в четверг.

Статистика заболевших в США растет лавинообразно и монетарные инструменты здесь бессильны. Для того, чтобы предотвратить распространение вируса администрации Трампа придётся вводить столь же строгие ограничения, как это делали китайцы. А это неминуемо повлечет спад экономической активности со всеми вытекающими отсюда финансовыми последствиями и снижением котировок большинства эмитентов.

Ни в коем случае не придерживаюсь апокалиптических настроений. Более того, уверен, что пандемия носит краткосрочный характер и никакого армагеддона в ближайшее время не будет. Опыт полуторамиллиардного Китая, сумевшего взять под контроль коронавирус, показывает, что не так страшен чёрт, как его малюют.

В то же время, считаю что ближайшие два-три месяца фондовые рынки продолжат падение, в силу чего это время лучше провести на заборе. При этом, учитывая наблюдающееся фронтальное падение абсолютно всех категорий активов (облигации, золото, коммодитиз, криптовалюты) буду оставаться в кэше и перекладываться в другие инструменты не стану.

P. S. Свой российский портфель также закрыл.

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение обязательно последует...