Лукойл. Обзор финансовых показателей за 4-й квартал 2019 года. Считаем дивиденды и удивляемся низким мультипликаторам.
Выручка от реализации за 2019 год составила 7 841,2 млрд руб., что на 2,4% ниже по сравнению с 2018 годом.
Негативное влияние на динамику выручки оказало снижение цен на нефть и нефтепродукты и уменьшение объемов трейдинга нефтепродуктами. Влияние данных факторов было частично компенсировано эффектом девальвации рубля, ростом объемов реализации нефти в результате увеличения объемов добычи и трейдинга, увеличением объемов трейдинга продукцией нефтехимии, а также ростом цен на газ и объемов добычи газа за рубежом.
За 2019 год чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «ЛУКОЙЛ», составила 640,2 млрд руб., что на 3,4% больше по сравнению с 2018 годом. Увеличение чистой прибыли сдерживалось ростом амортизации, а также уменьшением неденежной прибыли по курсовым разницам.
дивиденды и удивляемся низким мультипликаторам." title="Лукойл. Обзор финансовых показателей за 4-й квартал 2019 года. Считаем дивиденды и удивляемся низким мультипликаторам." />
EBITDA Несмотря на снижение выручки, показатель EBITDA за 2019 год вырос на 10,9% по сравнению с 2018 годом и составил 1 236,2 млрд руб.
Дивидендная политика компании, образец для подражания. Очень аккуратно платят без лишней нагрузки.
Классически FCF великолепен.
Самое главное, это размер скор. FCF(как считать и на что влияет разбор тут).
Итак, дивиденд за 2 полугодие действительно оказался рекордным. Чистая доходность 6,3%.
За полугодие очень мощно, относительно рынка.
Но главный вопрос какой дивиденд будет за 1 полугодие 2020. Стресс тест на падение на 10% и 20% OCF с сохранением параметров байбека. Выглядит печально. Нужно больше свежих прогнозов и сокращение капекса.
Завтра 11 марта будет вебкаст, где будут точные данные и прогнозы за 2020.
Попробуем по результатам прикинуть.
Файл расчетов прикрепил в группе.
Исторически невероятная оценка.
Мультипликаторы сектора фантастические, с капитализацией на 17:00 10 марта 2020
Группа в ВК https://vk.com/incomm
https://tglink.ru/investcom0
Не является индивидуальной инвестиционной идеей. Ресурс и автор не несут ответственности за сделки, сделанные на основе данного материала.
Не, подождём брента по $25, там и закупимся с плечами. Думаю, на этих уровнях на хуситов и без нас сбросятся. )
не-не. я ждать не могу — у мну треть депо -г.пром.нефть.
да ещё и малёха рановато зашёл.
в аэрофлоте недобрал.
лошара, чО.
Эмбарго уже и так ввели против всех, кого можно. Иран, Венесуэла, Ливия сама от нефти отказалась. Кстати, про Ливию все уже и забыли, а ведь если там ситуация нормализуется, это ещё +1мб на переполненный рынок нефти. Так что ниже 30 вполне можем сходить.
Амеров устраивает дешевая нефть чуть более, чем полностью. Сланцевикам Трамп поможет баблом, а снижение цен на бенз в штатах он будет постоянно преподносить электорату, как свою заслугу. А так-то, по хорошему счёту, уже и РФ могут эмбарго влепить по иранскому сценарию рано или поздно. Весь экспорт сейчас не заместить, но 4мб Роснефти можно заместить вполне. Нефти в мире меньше не становится, даже если убрать с рынка Роснефть — цены вернутся максимум на 65+.
снижение цен на бенз в штатах это ерунда по сравнению с продолжением доминирования в мире.
а доминирование — только через ружьё и дохлых енотов.
чтобы начать эмбарго — надо взять под полный контроль страны которые являются покупателями росс.нефти. полный контроль — это очень дорогое удовольствие, прям как шорт через ночь ))
в общем, сплошная геополитика.
Ну дык с Ираном это сработало. Кетай сначала что-то там залупался, после чего штаты ввели санкции против пары-тройки кетайских компаний, ну и в итоге нефть в Иране не покупает *никто*.
Впрочем, эмбарго — это вряд ли, во всяком случае в ближайшие годы это маловероятно.
Тем паче что Франция была одним из главных инициаторов ливийской войны. Не зря же такие уважаемые люди старались.
не 7 841, а 5 680 млрд.р., образно говоря?
и прибыль с 520 млрд. превратится в убыток в 520?
Многие забывают, что Лукойл только на 40% добывающая компания и даже при нефти в 25 долл будет небольшая прибыль, по крайней мере в рублях. Надеюсь завтра озвучат стресс анализ при цене 20-25 долл.