Американские эмитенты: мониторинг отчетностей за 4 кв. 2019 г.
Добрый вечер, друзья!
На прошедшей неделе фондовые рынки продолжали биться в приступах повышенной волатильности. Раздуваемый усиливающимся НЕ количественным смягчением от ФРС, индекс S&P500 в среду обновил исторический максимум, после чего под влиянием истерии вокруг COVID-19 выдал две валидольные сессии, резво отскочив от рекордных значений.
На этом фоне я продолжаю следить за публикацией отчетностей наиболее конкурентоспособных эмитентов фондового рынка США. Из нашего списка мониторинга на прошедшей неделе отчитались сразу же три компании.
В среду, 19 февраля, отчиталась Copart (CPRT). Отчет оказался хуже ожиданий аналитиков (снизилась рентабельность продаж), вследствие чего акции эмитента просели после отчета почти на 10%.
Понимая, что с рынком спорить глупо, тем не менее, полагаю, что снижение рентабельности компании носит временный характер (судя по данным отчета о доходах, у компании немного возросли налоговые отчисления). По этой причине я по-прежнему считаю, что у Copart очень высокий конкурентный потенциал и продолжу наблюдать за этой компанией (подробнее об эмитенте см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/547494.php).
В четверг, 20 февраля, отчитались EPAM Systems (EPAM) и Globus Medical (GMED).
EPAM Systems отчиталась лучше ожиданий аналитиков, в связи с чем её акции продолжили поступательный рост. Её конкурентными преимуществами остаются высокие темпы роста выручки (по 25% к АППГ), а также потрясающая финансовая устойчивость (коэффициент текущей ликвидности – более 8х (!!!)).
При мультипликаторе P/E около 50 покупать акции эмитента побаиваюсь (а они всё растут и растут), поэтому пока останусь в стороне и с интересом продолжу наблюдать за компанией.
Globus Medical (GMED) отчиталась хуже ожиданий аналитиков, снизив темпы роста продаж до 8 % к АППГ и показав заурядную рентабельность продаж. Поэтому до лучших времен я снимаю наблюдение с этого эмитента.
На данный момент таблица мониторинга отчетов наиболее конкурентоспособных эмитентов выглядит следующим образом:
На следующей неделе меня интересует отчетность Trex Company (TREX) и ANSYS (ANSS). Об этих компаниях я уже рассказывал в своих обзорах (https://smart-lab.ru/blog/584083.php). Особенно любопытно посмотреть на показатели Trex Company, акции которой на прошлой неделе выросли без особых новостей за один день более, чем на 5% (20.02).
Сезон отчетов ещё не закончен, поэтому до начала марта наблюдаю за ситуацией и осмысливаю происходящее (особенно – на фоне коронавируса).
Буду рад Вашим вопросам и комментариям
Продолжение следует...
Собственно, говоря основные индикаторы деловой активности FB (динамика продаж, маржинальность, ликвидность) уже 5-6 кварталов подряд замедляются.
Я высказывал это точку зрения ещё летом (https://smart-lab.ru/blog/552064.php), когда закрыл свои позиции в FB. С тех пор котировки эмитента возросли лишь на 11%, отстав от среднерыночных темпов роста (S&P500 подрос на 14%).
Поэтому, высоко оценивая, уровень конкурентоспособности Facebook, тем не менее полагаю, что в ближайшей перспективе компанию ждут не лучшие времена.
Что касается Apple, то по моим критериям финансовые показатели компании можно оценить не более, чем на «удовлетворительно». Сравните 9% роста квартальной выручки Apple и 14 % у Microsoft, или коэффициент текущей ликвидности Apple, равный 1,6х и аналогичный показатель Microsoft, превышающий 2,8х.
В то же время, наблюдая за стремительным ростом котировок Apple в последние месяцы, понимаю, что финансовые индикаторы — далеко не самое главное в этой жизни (лучший пример здесь - Tesla). Поэтому к Apple действительно стал присматриваться.
определённо, что нет — продажа всегда только по технике, пока вы будете дожидаться уменьшения количества пользователей акция уже рухнет.
KLAC выглядит ужасно — сбой базы и три недели со слабым закрытием ниже средней.
Ждём выздоровления китайской и мировой экономики.
В то же, время мои расчеты показывают, что фундаментальные показатели компании очень сильны. Посмотрим, чем это всё закончится.