Утренний обзор за 20.02.2020

Доброе утро!

〽️ Число новых случаев заражения коронавирусом в Китае снизилось до менее 500 в день. Казино Макао вновь открываются после 2-недельного перерыва. Национальный Банк Китая снизил процентную ставку по 1-летним кредитам на 10 б. п. до 4,05%.

❓ Что говорят рынки? 1) Золото прорывается к 7-летним максимумам; 2) доллар продолжает укрепляться; 3) доходность 10-летних гособлигаций США всего в 15 б.п. от исторического минимума; 4) фондовые индексы — вблизи исторических максимумов. Все указывает на то, что ситуация с коронавирусом воспринимается контролируемой.

✅ Мы ожидаем, что некоторые из этих классов активов понесут убытки в этом году. Если угроза коронавируса спадёт уже в следующем месяце (наш базовый сценарий), то золото, UST и доллар могут подешеветь.

💡Инвестидея: сохранять осторожность в отношении цен на сталь. Следует дождаться смягчения политики в секторе недвижимости КНР, подтвержденной восстановлением акций китайских металлургических и строительных компаний.