Обзор: Цены на нефть будут снижаться вопреки сокращению добычи ОПЕК. В 2020г средняя цена Brent $60,65 за баррель

Цены на нефть, вероятно, будут утрачивать позиции, достигнутые после решения ОПЕК+ об увеличении масштаба сокращения добычи, так как избыток предложения продолжит довлеть над рынком, прогнозируют инвестбанки.

Как в среднем ожидают 13 крупных банков, опрошенных Wall Street Journal, котировки фьючерсов на нефть Brent в 1-м квартале 2020 года составят 61,23 доллара за баррель. Это лишь на 0,9% больше, чем предполагал ноябрьский прогноз, несмотря на декабрьское решение ОПЕК+ о дополнительном увеличении добычи.

В декабре нефтяные цены на нефть WTI и Brent существенно выросли, прибавив 7,8% и 9,4% соответственно. Рост начался после решения ОПЕК увеличить масштаб сокращения добычи в первые месяцы 2020 года, чтобы противостоять увеличению добычи вне картеля. Рост цен продолжился после заявления США и Китая о подписании промежуточной торговой сделки.

В последние месяцы неопределенность перспектив мировой торговли довлела над мировым экономическим ростом и прогнозами спроса на нефть, однако недавно экономические индикаторы улучшились. Оптимизм усилился и после откладывания ввода новых тарифов двумя крупнейшими мировыми экономиками.

Ранее в декабре ОПЕК и Международное энергетическое агентство заявили, что замедление торговли, возможно, сходит на нет. Тем не менее «негативные последствия (действующих американо-китайских) тарифов продолжат проявляться, и они не будут нулевыми»,  поясняет товарно-сырьевой аналитик BNP Paribas Гарри Чилингирян.

Тот факт, что ОПЕК приходится ограничивать добычу уже четвертый год подряд, также считается медвежьим, отмечают аналитики.

«ОПЕК эффективно вывела с рынка необычайно крупный объем предложения на необычайно длительный период», – говорит Мартийн Ратс, товарно-сырьевой стратег-аналитик Morgan Stanley. «Необходимость еще более длительного и масштабного сокращения (добычи) вызвана (негативными) фундаментальными факторами рынка», – добавляет он.

Между тем способность ОПЕК+ успешно осуществить дополнительное сокращение добычи стран картеля также ставится под сомнение. 

На декабрьском заседании ОПЕК в Вене наблюдалась напряженность между небольшими странами-участницами картеля и министром энергетики Саудовской Аравии принцем Абдулазизом бен Салманом, которому было необходимо добиться успешного первичного публичного размещения госкомпании Saudi Aramco.

В конечном итоге страны, которые в прошлом неоднократно нарушали квоты, особенно Ирак и Нигерия, согласились на более масштабное сокращение добычи. Однако аналитики воспринимают их готовность со скепсисом.

«Не думаем, что обещанные сокращения (добычи) ОПЕК будут в полной мере реализованы в 1-м квартале», – заметил Чилингирян. «Нигерия и Ирак уже несут ущерб, а это два крупных производителя, чьи квоты были увеличены», – добавил он.

Решение Саудовской Аравии снизить добычу еще на 167 000 баррелей в день в дополнение к сокращению производства нефти на 400 000 баррелей в день лишь официально оформляет имеющееся положение вещей, говорят критически настроенные наблюдатели.

Банки также не слишком уверены, что сокращение добычи картеля будет достаточным для того, чтобы нейтрализовать увеличение добычи в США, особенно учитывая запуск новых трубопроводов в этой стране, которые облегчат экспорт.

Кроме того, некоторые страны-производители нефти, не входящие в ОПЕК, например, Норвегия, Бразилия и Гайана в следующем году намерены увеличить общемировой избыток предложения. В декабре Международное энергетическое агентство прогнозировало рост предложения вне картеля в 2020 году на 2,1 млн баррелей в день.

«Рост добычи вне ОПЕК, не относящийся к сланцевому сектору, в предстоящем году, по-видимому, достигнет 10-летнего максимума, и в первом полугодии возможен избыток предложения», – говорит Франсиско Бланш, главный товарно-сырьевой аналитик Bank of America Merrill Lynch.

Поскольку ОПЕК и страны-союзницы картеля намерены провести в марте чрезвычайное заседание, чтобы заново оценить состояние рынка, они, вероятно, будут внимательно следить за нефтяными ценами в предстоящем квартале.

Как показал опрос банков, в 2020 году средняя цена нефти Brent может составить 60,65 доллара за баррель, а нефти WTI – 55,68 доллара за баррель.