иГРЫрАЗУМа 2019. kachanov. Ноябрь-19

В ноябре я продолжил торговлю «кривой на экспирацию». Метод спорный, но каких-то внутренних противоречий в нем я не наблюдаю. Несмотря на текущие плачевные итоги, считаю, что это скорее показатель качества исполнения, нежели чем принципиальный недостаток этого подхода.

По итогам размышлений я решил, что стартовать лучше не с кондора, который при любом движении (которое неизбежно произойдет), сразу «подставит» одну из ног. Поэтому соорудил спрэд, медвежий.


На движении цены вверх скорректировал позицию, преобразовав её в ратио-спрэд. Но поскольку мой здравый смысл отказывался принимать неограниченный убыток слева, пришлось докупить путов, чтобы ограничить потенциальные потери.



Дальнейший рост цены я сопровождал простой продажей бабочек на текущем страйке, благо времени до экспирации было еще достаточно и такой подход давал устраивающий меня профиль.

В какой-то момент я решил, что количество купленных и проданных опционов превышает разумные пределы для размеров моего счета, хотя загрузка ГО не превышала 25% счета. Кроме этого, глубина провала кривой слева стала внушать опасения. Поэтому перешел просто на сопровождение движения купленным стрэнглом, рассчитывая, что, когда движение остановится, опционы будут иметь достаточно временной стоимости и я чего-нибудь придумаю.

Свое время «Ч»: две недели до экспирации я встретил в такой позиции

Было очевидно, что прибыль мне не светит, а вот каков будет размер убытка вопрос оставался открытым. Конструкцию, которая могла бы вытащить профиль из ямы я не нашел. Поэтому решил опционами и фьючерсом просто поддерживать отрицательную дельту в диапазоне -0,2… -0,5 и посмотреть, что из этого всего получится. К моему удивлению получилось неплохо. Потенциальный убыток категорически снизился, оставляя даже некоторые шансы на получение прибыли, если произойдет откат цены.

Вот такой профиль получился за один день до экспирации.

Увы, но чуда не произошло. 21/11 цену приклеили к уровню 145 и там же благополучно экспирировали.

Итоги месяца получились смешанные. С одной стороны, полученный минус — это всегда неприятно. С другой стороны, я наконец-то довел позицию до экспирации и приобрел новый практический опыт. Тренд был достаточно сильный и я смог провести позицию без каких-то катастрофических последствий.

В процессе дополнительно тестировал недельные опционы с целью защиты/хеджирования края основной позиции. Пришел к выводу, что хеджирование «кривой на экспирацию» проще делать самой кривой, меняя её форму, снижая/увеличивая риски количеством и страйками купленных/проданных опционов. Единственное использование, которое я еще рассматриваю как полезное — покупка слева на расстоянии два-три страйка от текущего для случая резкого обвала цены.

В заключение скан счета


Как то так получилось
Всем удачи