опционы против фьючерса

Некоторые наши коллеги по торговле утверждают, что торговать направлено опционами не чем не лучше фьючерсов. Давайте посмотрим  некоторые возможности опционов.

Для начала возьмем простую покупку опциона для направленной торговли и сравним ее с фьючерсом.  Позиция №1 выглядит так:

В данном случае мы сравниваем покупку двух фьючерсов с покупкой шести коллов на 65000 страйке (дело было вчера).  Цель 64500-65000 на 27/11/19 Коллы исполнением 19/12/19

Риск у нас ограничен суммой(- 1266), но имеем  потери от временного распада.

Никакого видимого преимущества опционов перед фьючерсами нет. Но это только для новичка.  Тот,  кто уже наблюдал распад опциона во времени на своем счету и задумался «как компенсировать тетту?», мог догадаться, что тетту можно компенсировать продажей опционов с более близким сроком исполнения. Вот пример такой позиции: Позиция №2

В данном случае временной распад  опционов 19 декабря компенсирован продажей опционов 28 ноября на том же 65000 страйке (конкретные значения сделок приведены в таблице ниже)

Здесь мы имеем явное преимущество опционов  для интересующей нас цели 64500-65000 на 27/11/19. При этом возможный убыток стал меньше ( -1197)

К тому же, если к экспирации ближних опционов цель будет не выполнена, то мы можем продать опционы с исполнением 5 декабря, а потом 12 декабря. И наш  возможный убыток уменьшится на премии проданных опционов. При этом купленные опционы будут иметь потенциал прибыли до 19 декабря.

Таблица позиций.

Есть такой анекдот:

Разных мастеров карате спрашивали: « какие вы действии будете предпринимать, если вас будут бить ногой в пах?»

Все рассказывали какие они будут ставить блоки и какие будут наносить ответные удары. И только один старый мастер ответил: « Напрягу яйца, пусть ноги ломают»

Так вот, данную позицию можно улучшить, захеджировав риск падения продажей фьючерса. Получаем позицию №3

Получаем профиль позиции где розовым возможные убытки, а голубым возможные прибыли.

Возможные потери 150 против прибыли 1500

Когда я научился делать такие позиции, я просто больше не смог торговать фьючерсами.

Ни какой Фибоначи с Элиотом и рядом не стояли с такими вероятностями получения прибыли.

Это моя вчерашняя реальная позиция( количество контрактов  в позиции гораздо больше, нежели в приведенном примере) В примере приведена минимальная пропорция (аналог двух купленных фьючерсов)