14 ноября 2019, 16:29
Мир на грани коллапса. Что вангует Рэй Далио?
Рэй Далио отличается от обычных армагедонщиков тем, что у него миллиардная контора по управлению баблом в которой работают тысячи исследователей. И он достаточно опытен, чтобы не давать конкретных прогнозов. Тем не менее, его исследования могут показать ключевые проблемы, куда надо смотреть и на что обращать внимание.
Так вот в его последнем посте в LinkedIn (заблокировано Роскомнадзором), он написал пост на пару страничек. О чем он там?
Если повысить налоги на богатых, то богатые побегут от налогов туда, где классовый разрыв между богатыми и бедными не так велик.
В общем, набор обстоятельство создает неустойчивость и больше нельзя делать то же самое, что делали с 2008 года.
Мир приближается к смене парадигмы.
Так вот в его последнем посте в LinkedIn (заблокировано Роскомнадзором), он написал пост на пару страничек. О чем он там?
- основное жопито — это исполнение обязательств пенсионных фондов и здравоохранения. Бэбибумеры счас начнут массово болеть и получать пенсии, и фонды просто не смогут выполнить своих обязательств.
- Почему? Потому чтобы платить нормально, фонды эти должны зарабатывать 7% годовых, а с текущими низкими доходностями они этого делать не смогут.
- Государства продолжают очень много занимать
- нельзя переварить столько госдолга, сколько выпускается сейчас не подняв ставки
- именно поэтому центробанки печатают деньги и выкупают долги
- политика центробанков привела к тому, что много денег у тех, кто хочет инвестировать а не у тех, кто хочет тратить больше.
- самое большое число компаний с дот-ком-баббла не получают прибыли или даже не имеют плана ее получения.
- огромное количество денег у инвесторов позволяет впаривать им мечту.
- бабки бесплатны для тех, у кого они есть и кто кредитоспособен, и недоступны для тех, кто в них нуждается
- это создает разрыв между бедными и богатыми
- снижать пенсии и страховые выплаты
- повышать налоги
- печатать бабки
Если повысить налоги на богатых, то богатые побегут от налогов туда, где классовый разрыв между богатыми и бедными не так велик.
В общем, набор обстоятельство создает неустойчивость и больше нельзя делать то же самое, что делали с 2008 года.
Мир приближается к смене парадигмы.
21:30
Олег Дубинский, в блок этого кадра добавьте, рекомендую настоятельно😆
Дюша Метелкин, самое интересное, что я сперва тебе свои мысли изложил, а потом интервью прослушал
21:24
Олег Дубинский, Это не играет никакой роли)) Рынок работает по принципу поиска более выгодной жертвы. Когда я понял как именно мы все у «них» на ладоне я придумал как их вводить в заблуждение, и то...
21:18
о полимтеал 163 млрд руб капа
югк -193 )
а когда -то поли и 2000 руб акцию стоил — почти 1 трлн рубк капа была.
Что входит в выручку холдинга? Дивиденды дочек? Что входит в прочие доходы?
Purgen, у вас политический аккаунт. Здесь это не нужно.
........, может не тратить деньги на небесплатных таких странных артистов, а просто пойти туда,
где тысячи таких забытых 83 года стоят, и хоть как то привести их в порядок? — СОВСЕМ НИКАК?
а мо...
Евгений Галеев, Акционеры «Совкомбанка» одобрили допэмиссию 1 173 000 000 акций для покупки «Хоум Банка».
кто то ведь продавал Самолет в районе 2000 руб и сургутнефтегаз префы по 18 руб ???
Это были крупные пакеты, просто слили в рынок)
Дрейк, в первом случае не было уверенности, а вдруг 2360! На втором — понятно что выбивает стопы в обе стороны! Далее — трудняк в мышлении! НО! 2360 в моём восприятии… — надо закрывать уровень пере...
Тимофей, ты бы для разнообразия записал бы какой позитивный пост с чужими прогнозами
#МэйкАмерикаГрейдАген
и этим всё сказано =)
напротив, Далио говорит, что PRINTING будет INFLATE ASSETS
ЗЫ я в небольшом лонге вторую неделю.
а вот обесценятся — да, один из сценариев
вот золотые слова, именно поэтому рассчитываю и индексы и акции относительно литров бензина, меди, золота и т.д.
Если брать во внимание, что есть капитал у людей, которые они не знают куда вложить (так как ставки падают) получается росрынок должен ещё расти
Плохие же субъекты (кому денег не дают) будут реальные активы продавать чтобы избежать банкротства. А денежные мешки будут скупать, давая сначала цене провалиться. А потом реальные активы улетят в космос.
Примитивно мысля
можно посмотреть по другому — все активы останутся как есть, а вот деньги (фактически любые)- обесценятся )))
Но вообще — недвижимость это актив только если она может приносить доход. А в условиях таких потрясений вряд ли она принесет доход. Можно брать, но после хорошего обвала.
По этому рост вообще не понятно до каких.
А как насчет очищения без последующего роста? Тем более, что никакой рост, на мой взгляд, уже не будет органическим ;)
Или он свои триллионы портфеля застраховал?
Слова и дела не совпадают.
Экономика не про «я ищу где заработать», а про «я ищу, где мои деньги лучше поработают».
Большая часть разумных граждан ждёт достойная пенсия, и это хорошо, что люди больше инвестируют и меньше потребляют
посмотрите динамику акций потреб товаров из sp500, у всех тяжелые времена...
Продажи авто
Поэтому да, рухнет и да, будет скупать.Но не продавать.
Для того и делают обвалы.
Очень хорошый пост.
Да, Рея Далио отличает от всех других пророков именно размер его фонда. Бриджуотер Кэпитал управляет активами клиентов на 150 млрд. долларов США.
https://ru.ihodl.com/investment/2017-09-24/27-samyh-strashnyh-momentov-finansovogo-krizisa-20072009-godov/
пишут говорят все и всегда. Я тоже пишу.
Смысл в том что не нужно ждать когда придёт провидец и расскажет. Нужно смотреть что происходит фактически, а не ждать от кого то указаний.
И тогда и сейчас — есть факты на основе которых можно делать выводы — а ждать что выйдет Баффет и скажет «всем писец» -
это же хорошо — значит будет много денег и сейчас и позже
>Ну потеряют и что?
Всегда можно обклеить туалет
Пенсии и пособия будут в сша индексировать? Или уровень жизни рухнет при инфляции?
и я помню. Однако многие говорят, что кризис приходит внезапно. И его никто не может предсказать и т.д. И кризис не случается когда его все ждут и т.д.
Я эту чушь со времён сочинской олимпиады слышу, за это время одна резервная валюта укрепилась, а другие к ней логичным образом упали. Что умиляет, так это потуги третьих стран, которые кроме пропаганды ничего с резервными валютами сделать вообще не могут, только громко прокричать, что они все рухнут… а падает при этом гривна и рубль (при этом у одних вроде как сверхдержава и гора полезных ископаемых, а у других только фашисты)).
И вообще… они достанут 7%, это как раз разница между их ставкой и ставкой ЦБ РФ))… А ведь ещё есть Эрдоган!!!))
Политика Центробанков привела к одному: теперь они везде главные покупатели. Ура, товарищи, в капиталистических странах наступил социализм. В социалистических странах наступил феодализм. Мир, труд, майн! Биткоин итс соу кул, а рубль итс соу файн…
ЗЫ: сорян, глянул, что вы не россиянин, тогда вы наш человек (ну в том плане, что славянин, понимающий, что его государство создано чтобы его иметь, а потому готовый к кидку в любой момент… особенно девальвационному)
Небольшое предисловие.
Периодически поднимаю тему происходящего в экономике соседней страны – Украины.
Почему это важно?
Несмотря на взаимные санкции, товарооборот между странами растёт. ГТС Украины – все ещё транзитный маршрут для газа в Европу. Это я ещё не говорю о том, что у многих из нас там родные, близкие или друзья, и о многом другом.
Почему это интересно мне?
Новые власти пытаются реализовать масшатбный эксперимент: поднять экономику за счет серьезных реформ (во всяком случае, декларируют именно так). Мне, как экономисту, очень любопытно, что они будут предпринимать и что в итоге получится (надеюсь, получится).
Есть ли у Украины шанс поднять свою экономику и буквально рвануть вперед?
Ребята поставили грандиозную цель: экономический рост за 5 лет на 40%. Звучит невероятно.
Основной драйвер – повышение уровня экономической свободы.
Как мы все хорошо знаем, между продекларировать и реально сделать пропасть огромного размера. Сделать – это невероятная тяжелая, кропотливая и профессиональная работа. А лозунги толкнуть – это штука простая.
Также мне очень интересно, что именно подразумевает премьер Украины под термином «экономическая свобода». И почему экономическая свобода даст Украине именно 7% экономического роста в год? Почему не 4%, почему не 10%?
Немного попахивает популизмом...
minfin.com.ua/2019/10/06/39283271/
Когда Зеленский пришел к власти, я не удержался и примерно полгода назад достаточно коротко написал ряд своих мыслей о том, что в принципе можно было бы сделать для подъема экономики этой страны. Эдакие размышления либертарианца-рыночника.
Прекрасно понимаю: ситуация сложная. И долги. И боевые действия. И разрушенные экономические связи с Россией. И колоссальная изношенность основных фондов (особенно в сфере энергетики и ЖКХ, просто беда).
Отъезд огромного количества очень качественных специалистов. И вообще потеря невероятного количества работников вследствие отъезда на работу за границу.
Эмиграция, размеры которой ещё только предстоит оценить (по некоторым данным, население страны сейчас составляет около 30 млн).
Допускаю, если провести грандиозные реформы экономики, если поднять уровень экономической свободы (учитывая сегодняшнюю зарегулированность в мире), то добиться таких впечатляющих цифр и свершений было бы и возможно.
Но есть одно НО, которое почему-то не учитывают авторы самых оптимистических прогнозо
Для более полного понимания ситуации на (в) Украине расскажу о том, о чем у нас многие не знают.
Не знаю, как правильно охарактеризовать то, что сотворила в 2015 году бывшая министр финансов госпожа Яресько. Понимаю: ситуация была крайне непростая, Украина – в миллиметре от дефолта. Долги НАДО было реструктурировать (кстати, сам факт реструктуризации долгов многие достаточно справедливо УЖЕ считают дефолтом).
Сложное финансовое положение Украины в 2015 году усугубил целый ряд факторов. Потеря значительной части экспорта в Россию. Торговый дефицит. Отток капитала. Потеря валютных резервов. Вынужденный переход на плавающий курс. Дальнейшая трёхкратная девальвация гривны. Рост доли валютного долга в ВВП и неспособность страны оплачивать возросший долг.
Потому руководство страны обратилось к кредиторам с просьбой о реструктуризации долга. К сожалению, Парижский клуб кредиторов отказался идти навстречу и надежда оставалась только на частных инвесторов.
В то время частные инвесторы владели примерно 17 млрд долл внешнего долга Украины. Основными кредиторами были фонд Темплтона и Томаса Роу Прайса. Потому, по сути, переговоры о реструктуризации шли с этими организациями.
В результате трудных переговоров, что длились несколько месяцев, было достигнуто следующее соглашение: Украине списывали 20% внешнего долга – 3,5 млрд долл, и на эту сумму выпускали ввп-облигации или, как их назвали, ввп-варранты. По оставшейся сумме долга предоставлялась отсрочка выплаты процентов и тела кредита на 3 года.
Обратите внимание: долг никто не списывал! На это якобы списание выпустили бумаги.
Если с отсрочкой все более-менее понятно, то вот на эти варранты стоит взглянуть пристально. Основная суть этих варрантов состоит в том, что страна может делать по ним выплаты в хорошее время и не делать в плохое.
Что за схема?
По условиям реструктуризации, выплаты привязаны к ряду условий.
Первое – это номинальный (с учётом инфляции) ВВП должен быть выше 125,4млрд. На момент реструктуризации он составлял 91млрд. Однако нельзя сказать, что Украина удачно выбрала условие, ведь номинальный ВВП Украины мог показывать рост на 20-30% в год, что по сути и произошло. Уже в 2018 номинальный ВВП превысил 130 млрд, чем автоматически выполнил первое условие.
Второй момент – рост реального (без инфляции) ВВП. По этому условию, если рост ВВП будет ниже 3%, то выплат не будет. Если рост от 3 до 4%, то выплаты составляют 15% от роста ВВП. Если рост будет выше 4%, то Украина уже платит 40% от прироста выше 4%ВВП. Расчёт первой выплаты начинается с 2019, но оплата за этот год пойдёт в 2021. До 2025 выплаты ограничены 1% ВВП. После 2025 года ограничений по выплатам нет. Выплата по этим бондам будет осуществляться до 2040 года. К примеру, если рост составит 5% реального ВВП, то Украина выплатит: 0,15%*ВВП +(5-4)*40%*ВВП. Это значит, что после 25 года, при условии роста ВВП на 10%, Украине придётся отдать более 10 млрд по этим бондам. Фактически это значит, что стране невыгодно будет показывать рост выше 4% в год.
Самое главное: как долго нужно будет платить по таким обязательствам?
ДО 2040 ГОДА!!!!!
Друзья. Скажу проще, чтоб не утомлять выкладками.
УКРАИНЕ, СОГЛАСНО ВСЕМУ ВЫШЕСКАЗАННОМУ, НЕВЫГОДНО РАСТИ БОЛЕЕ 4% В ГОД.
Одним из выходов из ситуации называют либо выкуп этих облигаций, либо дефолт.
Вот только с дефолтом тоже не так все просто. Причина в том, что Украина попала в поле зрения фондов-стервятников. Эти фонды специализируются на покупке долга преддефолтных государств, когда облигации могут стоить 10-20% от номинала, а потом через судовые тяжбы вынуждают страну вернуть долг полностью, даже если страна объявила дефолт или провела списание долга.
Самым известным стервятником является Пол Сингер с фондом Эллиот. В 2001году, когда Аргентина объявила дефолт и потом по условиям реструктуризации списала 70% долга, его фонд отказался от условий, предложенных Аргентиной.
В результате длительных судебных тяжб, в 2015 году он вынудил Аргентину оплатить долг полностью, чем чуть не поставил страну на грань следующего дефолта.
Украина тоже попала в поле зрения стервятников. В 2015 Марк Бродский, бывший сотрудник Эллиот, через свой аналогичный хедж-фонд Аурелиус активно скупал украинский внешний долг. К 2015 году накопил украинских долгов номинальной стоимостью на 500 млн дол. Говорят, что купил он его по 35 центов за доллар. Помимо него, другим хедж-фондом, купившим украинские облигации, был печальноизвестный Эллиот.
Во время реструктуризации Яресько, эти фонды пытались заблокировать сделку по реструктуризации долга Украины. Ведь они считали условия сделки несправедливыми.
И это учитывая то, что они купили эти облигации по 35 центов за доллар, а по условиям реструктуризации, они могли получить 80 центов за доллар, то есть двухкратную прибыль. Однако, как и в случае с Аргентиной, этого им оказалось мало и фонд хотел получить максимум.
Согласно некоторым сведениям, фонд все же заключил сделку с украинским правительством и ему удалось выторговать себе отдельное соглашение, по которому он получил 100 центов за доллар. То есть фактически полную номинальную стоимость.
Учитывая значительную долговую нагрузку на бюджет, а также то, что Украина может ещё раз столкнутся с дефолтом в будущем, думаю, мы ещё не раз услышим про этот фонд.
Резюмирую.
Когда премьер министр Украины говорит, что страна с 21 года будет расти на 7% в год за счет повышения уровня экономической свободы, мне, как нормальному либертарианцу, хочется встать и начать аплодировать.
Когда я вспоминаю условия варрантов, мне хочется спросить: РЕБЯТА, а вы осознаете, что ваши национальные интересы уже давно ПРОДАНЫ?
А вы понимаете, что для того, чтобы ДЕЙСТВИТЕЛЬНО начать грандиозный подьем
экономики, вам нужно достаточно быстро решить проблему этих самых варрантов?
Как ее решить?
Очевидно, сочетанием серьезной работы юристов, экономистов и политиков. Делать это нужно немедленно, а не отдавать огромную долю экономического роста держателям этих облигаций просто потому, что мадам Яресько (или кто стоял за ней) так договорилась.
Может, скажу жестко, но мне происшедшее более чем напоминает классическую схему «помощи» США латиноамериканским странам.
Итог известен.
Для понимания процессов рекомендую прочитать вот эту книгу:
ru.m.wikipedia.org/wiki/Исповедь_экономического_убийцы
Для максимальной объективности, давайте посмотрим на ситуацию с точки зрения американских кредиторов и очень формально.
Украина должна была платить? Должна!
Брала в долг? Брала!
Согласилась на кабальные условия? Согласилась!
Винить в происшедшем дядю Сэма, конечно, можно, но, сугубо юридически, все верно...
Теперь о росте экономики.
Господин Гончарук!
Рост возможен, если вы, кроме того, что поднимете уровень экономической свободы, еще и реализуете основную идею, которая была озвучена в моей статье. Если украинская собственность снова станет коллатеральна (если снова нормально заработает институт фондового рынка и собственность снова СТАНЕТ ИНСТРУМЕНТОМ ЗАЛОГА И ОБЕСПЕЧЕНИЯ), это даст вам мощнейший рычаг привлечения капитала в страну.
И это (в отличие от невероятно сложной проблемы варрантов) реально сделать.
Если вы сможете реализовать эти идеи, вам не нужно будет трогать слишком болезненную для Украины тему земли, ведь у вас и так появится очень мощный драйвер роста.
Еще раз повторю: без решения проблемы варрантов экономический рост Украине НЕВЫГОДЕН.
Слова — вторичны. Поток денежных средств — правдивая история.
сам вчера искал- не смог найти на сайте — где круговая диаграмма с секторами — состав портфеля. Сегодня тоже не смог — только таблицы. А я точно помню что в телеграмм вы публиковали круговую диаграмму
он боится мало заработать. Как ни крути — доходнее развивающиеся рынки.
Суть его слов в том, что таким фондам как у него стало трудно зарабатывать деньги на фиксах. Безрисковые доходности на уровне инфляции, а теперь уже и ниже уходят.
А таким фондам регуляция запрещает загонять бабло в риски. То есть рост наждака ему как нож в сердце! Растут без него фактически! На его же деньгах, которые служат кому-то плечами задарма!
=)))
Смартлаба на него нету. :)