Акции Уралкалия приближаются к долгосрочному диапазону в 130-160 рублей - Фридом Финанс

29 июля отчетность за второй квартал 2019 года опубликовала канадская компания Nutrien — лидер по выпуску калийных и второй по величине производитель азотных удобрений в мире. За первое полугодие EBITDA компании в секторе продаж карбоната калия (поташа) выросла на 42% г/г под влиянием повышения мировых цен и объема продаж. Рост EBITDA в сегменте азотных удобрений составил высокие 17% г/г, а отмеченное компанией повышение цен на эту продукцию позволило с запасом компенсировать эффект от сокращения объемов реализации.

На этом фоне и с учетом появления дефицита в других добывающих секторах и отраслях первичной переработки интерес инвесторов к бумагам «Уралкалия» не представляется краткосрочным и спекулятивным. Крайне высокие (на уровне 17х) оценки соотношения капитализации к чистой прибыли мировых аналогов «Уралкалия» и текущая динамика цен на продукцию компании сигнализирует о возможном восстановлении чистой годовой прибыли компании в ближайшие несколько кварталов на уровнях выше среднего с 2015 года результата, равного 38,4 млрд руб. При этом ее акции будут приближаться к своему долгосрочному диапазону в 130–160 руб.

Осин Александр
ИК «Фридом Финанс»