Инфляция vs Денежная масса vs Рынок акций

Наткнулся тут на залайканный пост, который содержит, мягко говоря, несуразицу. smart-lab.ru/blog/542033.php

Там утверждается, что дескать обыгрывать рынок акций на 10% это бег на месте, ибо денежная масса растет на 10% ежегодно.

Как и верно заметил автор, растет со скоростью денежной массы. И это логично. Индексы в среднем должны расти вместе с ВВП, рост ВВП — это рост произведенных товаров и услуг по сопоставимой стоимости, то есть реальный рост сверх инфляции. Поэтому да, если экономика растет (а это в общем так), то для ее обеспечения требуется больше денег. Технология производства совершенствуется и чтобы произвести пакет молока нужно меньше затрат.
Повышение эффективности производства порождает большее количество товаров и услуг, но зачем они, если нет платежеспособного спроса? Печатный станок решает эту проблему, в экономике становится больше долларов, доходы растут, однако они растут в реальном выражении, то есть на увеличившиеся доходы потребители могут себе позволить купить больше товаров, а как иначе, если товаров стало больше?
Если бы цены росли со скоростью денежной массы, то потребители не купили бы увеличившееся число товаров. Таким образом не было бы смысла производить сверх старого объема, а соответственно не было бы никакого роста ВВП и без снабжения растущей экономики деньгами, роста бы и не было, вернее он происходил бы иногда, но начавшийся откат его бы полностью нивелировал, а новый рост предыдущий максимум никогда бы не переписал.

Ну и про рынок акций, а откуда этому росту еще взяться? При стабильной М2 деньги бы просто кончились, да и вообще, кому бы были нужны эти акции, если у них нет оснований для роста. Разве что спекулянтам.

Посчитал и для нашего рынка.
Индекс РТС начал рассчитываться в 1995 году, возьму с первого полного года, статистика по М2 есть даже раньше.

Так вот на 1.01.1996 М2 была 220,8 млрд рублей.
На 1.01.2019 47109,3 млрд. Рост составил 213,3 раз или 26,24% годовых за 23 года.
Индекс РТС на закрытие 1995 года составил 82,04 пунктов
На закрытие 2018 года — 1 068,72
Доллар на закрытие 1995 года 4,64 деноминированных
Доллар на закрытие 2018 года 67,47

Таким образом рост рынка акций в рублях составил (1068,72/82,04)*(67,47/4,64) = 189,42 -> 25.51% годовых. Рядом не так ли?

Добавлю график капитализации российского рынка и М2




P.S Экономического образования не имею, изложил свое видение, буду рад, если его покритикуют (если только это не люди для которых рост цен = росту денежной массы).