Слабость рынка труда США сохраняется

Трейдеры основных сегментов глобального финансового рынка, всю прошедшую неделю ожидавшие публикации данных по рынку труда США, нервозно отреагировали на вышедшие статистические данные как по ADP, так и по NFP. При этом вышедшие чуть раньше данные ISM по рынку труда США продемонстрировали его неоднозначный характер. Как следствие, волатильность рынка Forex резко возросла еще за пару минут до пятничной публикации уровня занятости по платежным ведомостям без учета сельскохозяйственного сектора Соединенных Штатов, сигнализируя о нервозности игроков на тонком рынке.
Итак, по-порядку. Вышедшая макроэкономическая статистика от 2 мая показала, что занятость в частном секторе США не дотянула до интегральных прогнозов ведущих аналитиков. В частном секторе уровень занятости в апреле 2012 г. вырос на 119 тысяч против пересмотренного до 201 тысяч месяцем ранее. Эксперты, опрошенные накануне релиза ADP, ожидали цифру на уровне 170 тысяч новых рабочих мест.
Такие неточности со стороны аналитиков позволяют предположить, что американскому рынку труда до полного восстановления может понадобиться больше времени, чем принято считать. Частные корпорации США не стремятся увеличивать штат, поскольку они не видят ралли потребительских расходов. А именно эти расходы и обуславливают основной вклад (до 70%) в темпы роста ВВП США. Рост занятости в частном секторе снижается. – В целом, эволюцию рынка труда по динамике ADP  можно охарактеризовать как стабильную, но медленную.
На такой минорной ноте рынок подошел к ожиданию пятничного выхода основного индикатора рынка труда -NFP.
По данным министерства труда в Вашингтоне, уровень занятости NFP повысился всего лишь на 115 тысяч. Это оказался минимальный прирост за последние 6 месяцев. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, ожидали роста на 160 тысяч. Однако уровень безработицы оказалась на трехлетнем минимуме, снизившись до 8,1%. Неожиданное падение ставки б/р на 0.1% стало результатом роста числа лиц, не входящих в рабочую силу: данный показатель вырос на 522 000 до рекордных 88.419 млн., в результате чего доля участия населения в рабочей силе рухнула к 64.3%, что стало минимальным значением за последние тридцать лет. Напомним, что по прогнозам аналитиков уровень безработицы не изменится и останется на отметке 8.2%.
Согласно отчету, средние почасовые заработки остались без изменений — на минимуме с августа — $23.38/час. Средняя продолжительность рабочей осталась на уровне 34,5часа.
Т.о., можно заключить, что вышедшие данные по NFP от 4 мая 2012 г. оказались в каком-то смысле «ушатом холодной воды» после появившегося в последнее время ощущения выздоровления рынка труда. Напомним, что в первом и втором месяцах 2012 г. индикатор NFP демонстрировал устойчивое ралли с прибавлением рабочих мест, переваливающим 200 тысяч/месяц.
Как следствие, в трейдерской среде усилились беспокойства по поводу замедления экономического роста локомотива мировой экономики. Данный факт непременно усилит разговоры на тему QE3. А это вызовет ценовое ралли на долговом рынке США и Германии и последующий уход от рисковых активов.
К тому же не стоит забывать, что текущий год  является годом выбора президента США. Слабый темп роста занятости может отрицательно сказаться на рейтинге идущего на второй срок господина Обамы. Господин Ромни, претендент в кандидаты на пост президента от республиканцев, уже успел назвать вышедшие данные по NFP слабыми и настораживающими. Он также заявил, что неэффективность экономики Барака Обамы становится все очевидней.
А это все также добавляет неопределенности на финансовые рынки. Даже крупные игроки пребывают в замешательстве. Так, по данным отчета CFTC, по состоянию на 1 мая, многие хедж-фонды увеличили количество длинных позиций по сырьевым товарам впервые за предыдущие шесть недель, после чего последовало максимальное с осени 2011 г.  4-дневное снижение рынка (примерно на 5.1% по состоянию на азиатскую сессию 7 мая 2012 г.).
Понятно, что на рынке Forex большую выгоду от слабости рынка труда США в краткосрочной перспективе получит японская иена, особенно в кросс-курсах блока товарных валют. Однако, если в среднесрочной перспективе экономики США и развивающихся стран продолжат расти, эти кросс-курсы возобновят ралли в более долгосрочной перспективе.