Дивдоходность Газпром нефти к 2020 году может повыситься до 12% - Sberbank CIB

Финальные дивиденды «Газпром нефти» оказались несколько выше наших ожиданий и продемонстрировали позитивную тенденцию к увеличению выплат. Совокупные дивиденды за 2018 год составят 30 руб. на акцию (включая промежуточные дивиденды за 9М18 в размере 22,05 руб. на акцию) при доходности 9%. Совокупные дивидендные выплаты будут эквиваленты 38% чистой нескорректированной прибыли за 2018 год.

Мы ожидаем дальнейшего повышения коэффициента дивидендных выплат — до 42% в 2019 и 50% в 2020 при дивидендной доходности соответственно 10% и 12%. Компания сообщила, что намерена постепенно увеличить коэффициент выплат до 50%. По нашим оценкам, в 2019-2020 годах Газпром нефть будет генерировать свободные денежные потоки на уровне $3,0-4,5 млрд в год, и этого будет более чем достаточно для прогнозируемых дивидендных выплат.

Sberbank CIB