Внутренний рынок долга

ОФЗ начали неделю небольшим ростом доходностей. Новая неделя, которая обещает быть относительно спокойной для глобальных рынков, началась с небольшой коррекции цен на нефть, что неудивительно, учитывая недавний заметный рост последних. Впрочем, снижение на 0,4% сложно назвать даже коррекцией. Рубль всю основную торговую сессию находился в довольно узком диапазоне, 64,2–64,4 руб./долл., и завершил день практически нейтрально. На фоне небольшого снижения нефтяных котировок подешевели и ОФЗ, продажи наблюдались практически с самого утра. В то же время динамика рублевых госбумаг была сдержанной, цены наиболее ликвидных облигаций снизились на 0,1– 0,2 п.п. Объем сделок составил порядка 21 млрд руб., что неплохо для понедельника. Наиболее крупные обороты прошли в пятилетних ОФЗ 26227, семилетних ОФЗ 26226 и десятилетних ОФЗ 26224. Десятилетний бенчмарк вообще стал самым ликвидным выпуском на прошлой неделе. Он активно торговался на вторичном рынке, а на первичном был доразмещен на рекордные 87 млрд руб. Сегодня инвесторы будут ждать объявления параметров аукциона в среду. Вероятно, будут предложены семилетние ОФЗ 26226, доходность которых вчера выросла на 4 б.п. до 8,22% годовых. Вместе с ними после длительной паузы Минфин может попробовать доразместить самые длинные, пятнадцатилетние ОФЗ 26225, они не предлагались на первичном рынке с 20 марта. В пользу выбора длинной дюрации (ОФЗ 26225) говорит высокий спрос на рублевый госдолг в последнее время, за последний месяц доходности опустились на 10–20 б.п.