АФК Система выплатит в 20 раз меньше дивидендов, чем получит от МТС - Фридом Финанс

Холдинг в последние годы не платил больших дивидендов. Долг «Системы» превышает 210 млрд руб., и около 20 млрд в год уходит на выплаты процентов. МТС является наиболее ценным активом АФК, приносящим ей доход. Без учета МТС прочие активы «Системы» дали около 6 млрд OIBDA.

Фактически за счет дивидендов МТС обслуживается долг «Системы».

Я не ожидаю существенных изменений ситуации в обозримом будущем. В этом году «Системе» предстоит погасить/рефинансировать 57 млрд руб. Дивиденды имеют для миноритариев минимальное значение, они останутся низкими. Драйвером роста котировок холдинга может выступить продажа активов, например доли в «Детском мире», что позволит сократить долговую нагрузку.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»