АЛРОСА результаты по МСФО стали лучше

Рост выручки и прибыли,... АК «АЛРОСА» в пятницу опубликовала хорошие результаты по итогам 2018 г. по МСФО. Результаты 4 кв. 2018 г. оказались в целом на уровне 4 кв. 2017 г., практически совпав с ожиданиями рынка. Выручка компании в 2018 г. возросла на 9% (здесь и далее – год у году, если не указано иное) до 300 млрд руб., EBITDA – на 23% до 156 млрд руб., а чистая прибыль – на 15% до 90,4 млрд руб.

… несмотря на падение объема продаж алмазов. В прошлом году объем продаж алмазов компании составил 38,1 млн карат против 41,2 млн карат в 2017 г. и превысил объем производства за год (36,7 млн карат, падение на 7%), сократившийся из-за прекращения добычи на трубке «Мир». В то же время из-за сокращения спроса на алмазы ювелирного качества объем их продаж упал на 12% год к году до 26,4 млн карат. А средняя цена реализации ювелирных алмазов в прошлом году выросла до 164 долл./карат со 136 долл./карат в 2017 г., что позволило компании добиться роста выручки на 9% по итогам года. Падение выручки в 4 кв.2018 г. по сравнению с показателем 3 кв. 2018 г. на 13% и EBITDA на 33% обусловлено в основном увеличением доли алмазов технического качества в продажах, а также снижением средней цены реализации алмазов ювелирного качества на 23% квартал к кварталу до 154 долл./карат. Показатели 4 кв.2018 года остались практически неизменными по отношению к показателям 4 кв. 2017 г. Благодаря контролю над затратами и снижению физических объемов продаж, компания увеличила рентабельность по EBITDA в прошлом году до 52%.

Прибыль позволяет рассчитывать на дивиденды. Долговая нагрузка компании (Чистый долг/12М EBITDA) на конец 2018 г. остается на комфортном уровне 0,4. Согласно дивидендной политике, если коэффициент Чистый долг/EBITDA находится в интервале 0,0–1,0, то рекомендуемая сумма годовых дивидендов составляет от 70% до 100% от суммы свободного денежного потока за отчетный период, то есть от 92 до 64 млрд руб. С учетом уже выплаченных промежуточных дивидендов за 6 мес. 2018 г. в объеме 43,7 млрд руб. компания может направить на дивиденды от 20 до 48,5 млрд руб., что соответствует размеру дивиденда от 2,7 до 6,5 руб/акция и текущей доходности от 2,8% до 6,7%. Объем денежных средств и эквивалентов на балансе компании составляет около 40 млрд руб.