Денег. Больше денег! / Продавая доллары и золото

«Это был удивительный мир, в котором птицы ели лошадей». 

Золото и USD|RUB за 12 месяцев. Источник http://www.profinance.ru 

• На прошедшей неделе произошло заседание ЕЦБ. Ожидаемое и знаковое одновременно. ЕЦБ, А, на 10 месяцев вперед сообщил о стабильности нулевой ключевой ставки, Б, предупредил о запуске нового раунда целевых кредитов, для поддержания кредитоспособности банков.
• Вспомним недавние заявления главы ФРС Дж.Пауэлла о смягчении денежной политики ФРС и возможной остановке роста американских ставок и готовности, при случае, стимулировать экономику деньгами. Европейские и американские монетарные власти возвращаются к синхронной мягкости выражений.
• Общее место – не допустить химер прошлого кризиса. Закредитованность частного сектора, падение фондовых котировок, низкая или отрицательная инфляция больно бьют по экономическому росту. Денег, больше денег! И проблема хоть как-то решается. Цены акций ползут вверх, инфляция возвращается к таргетам, рост экономики отходит от нулевых значений.
• На смену проблемы экономического развития при таких методах приходит другая, и ее решения пока не придумано. «Черным ящиком» становятся государства и их долги. Иллюзия регулируемости госдолга за последние 10 лет не снизила потолка госзаимтсвований ни в ЕС, ни в США. Наверно, следующий мировой финкризис будет кризисом галопирующей инфляции. Гашение долгов за счет печатания новых денег, возможно, уже не имеет альтернатив.
• Если мировые центробанки не чужды указанной логике, то продолжение монетарного стимулирования экономик (или возврат к нему) и понятно, и на какое-то время результативно. На это недолгое время мы рискуем получить новый раунд фондового ралли, параллельно с этим – снижение драгметаллов и, возможно, доллара.

• Насколько недолгим будет это время? Не знаем. Написанное выше – набор предположений. А подходя практически:
1. Ликвидируем короткую позицию в S&P500 (она открыта 7 марта через фьючерс Мосбиржи USH9 и сейчас в плюсе на 0,5%).
2. Либо увеличиваем вдвое короткую позицию в паре USD|RUB (открыта 6 марта через фьючерс SiM9).
3. Либо – более правильно – в дополнении к продаже USD|RUB открываем короткую позицию в золоте (через фьючерс GDM9).

Оставляем деньги в рублях, а сами рубли – преимущественно в коротких облигациях.

@AndreyHohrin   
t.me/probonds