Детальный разбор вчерашнего ВВП США. В картинках

Сегодня абсолютно безыдейные день, торговать незачем. Предлагаю обратиться к состоянию экономики США, вчерашние данные таят в себе много интересного, что позволит сделать определенные выводы на 2 квартал 2012 года. Исследование проведено marketwatch.com

1) ВВП и Расходы потребителей


Зеленые столбцы — рост ВВП (в%). Синяя линия — рост индекса PCE или Consumer Spending — Индекс цен расходов на личное потребление — вчера он составил 2,9%

Как мы видим, расходы потребителей выросли очень прилично, это хорошо. Прирост наиболее значительный с 4-го квартала 2010. Почему это так? Теплая зимняя погода, общее улучшение экономики заставило потребителей тратить больше. В то же время, снизились традиционные зимние расходы, однако общий рост их нивелировал.

Потребительские расходы — 70% американской деловой активности.
Почему же мы упали по ВВП? Дело в просевших бизнес-затратах и затратах государства

2) ВВП по расходам



Один из способов расчета ВВП — по расходам.
Таком случае ВВП= Потребление (Consumption) + Investment + Goverment (госрасходы) + Trade (чистый экспорт = экспорт-импорт)

Несмотря на то что прирост инвестиций был меньше, чем в предыдущем квартале, они прибавили в плюс, в основном за счет роста запасов (не очень хороший, в общем-то, признак для экономики). Государственные расходы (их падение) отрицательно сказались на росте ВВП. Показатель торговля никак не повлиял на рост, потому как импорт оказался равен экспорту.

3. Бизнес-запасы



бизнес-запасы, затраты на программное обеспечение, показали слабый прирост. Возможные причины — мы прошли уже бурный этап накоплений запасов после кризиса, когда компании не могли себе этого позволить, плюс частично закончили действие налоговые льготы

4. Структурные инвестиции в жилищное строительство



Ну это безусловный плюс — выросли строительство новых домов и ремонты. И это не смотря на то, что в 2010 закончились налоговые послабления для покупателей домов. Возможный драйвер здесь — опять же, аномально теплая зима. Плохая новость: строительство все еще далеко от предкризисных максимумов

5. Затраты на оборону.



Синим цветом отмечены затраты на оборну согласно данным по ВВП, зеленым — согласно данным Казначейства
Первое, что бросается  в глаза — слишком значительное падение расходов на оборону. Навряд ли так будет продолжаться целый год. Скорее всего, эти данне будут пересмотрены, может быть, Advanced GDP мы увидим больше 2,2%. Данные Казначейства расходятся с данными ВВП из-за отсутствия сезонной корректировки и поквартальности

6. Перекрестная проверка: Индекс деловой активности Чикаго (CNAI)

Chicago Fed предоставляет очень полезный индикатор, на который мало кто обращает внимание: 85 разных экономический индикаторов соединяются, чтобы образовать один

При этом, значения выше 0 свидетельствуют о восходящем тренде, при -0,7 — о рецессии. Мартовские CNIA подтверждает данные ВВП о том, что экономика США растет

В заключении, несколько слов о таком показателе, как американский ВВП.

Он расчитывается в три этапа — Аdvance GDP (предварительный), revised GDP provisional (пересмотренное), GDP final (окончательный ВВП). Пересмотренный выходит через месяц после Advance, Final — в 20-х числах следующего месяца после Revised. Пересмотренные данные влияют на рынок не так сильно. ВВП считается в годовом исчислении, в отличии от Европы